Стоимостное инвестирование — это инвестиционная стратегия, которая включает в себя подбор акций, которые торгуются по цене ниже их внутренней или балансовой стоимости. Стоимостные инвесторы активно разыскивают акции, которые, по их мнению, фондовый рынок недооценивает. Они используют реакцию рынка на хорошие и плохие новости. Эта реакция приводит к колебаниям цен на акции, при этом не меняя долгосрочные перспективы эмитентов.
Как работает Value Investing
Основная концепция, проста: если вы знаете истинную ценность чего-либо, вы можете сэкономить много денег, купив это на распродаже. Например, вы решили купить новый телевизор. Желая купить его дешевле, вы ждете Черной пятницы и покупаете его по скидке. Размер и свойства телевизора не изменились, но при этом вы сэкономили.
Стоимостное инвестирование работает аналогичным образом. Цена акций может измениться, даже если стоимость или оценка компании останутся прежними. Акции, как и телевизоры, проходят периоды повышенного и пониженного спроса, что приводит к колебаниям цен.
Суть в том, чтобы найти эти акции и купить их со скидкой. В обмен на покупку и удержание этих акций в долгосрочной перспективе инвесторы могут быть щедро вознаграждены.
Внутренняя стоимость
В анализе используется много других метрик, включая анализ: долга, капитала, продаж и роста доходов. Изучив эти показатели, инвестор может принять решение о покупке акций, если текущая цена акции по отношению к внутренней стоимости ее компании - достаточно привлекательна.
Рынки неэффективны
Стоимостные инвесторы не верят в гипотезу эффективного рынка. Согласно гипотезе цены на акции уже учитывают всю информацию о компании, поэтому их цена всегда на 100% отражает их стоимость. Вместо этого стоимостные инвесторы считают, что акции могут быть переоценены или недооценены по ряду причин.
Например, акции могут быть недооценены, потому что экономика работает плохо, а инвесторы паникуют и продают (как это было во время ипотечного кризиса). Или акции могут быть переоценены, потому что инвесторы слишком взволнованы по поводу недоказанной новой технологии (как в случае с пузырем доткомов). Импульсивные действия на основе новостей, могут подтолкнуть цену акции вверх или вниз.
Не следуйте за толпой
Стоимостные инвесторы продают, когда все остальные покупают. Когда все остальные продают, они покупают или держат. Они не покупают модные акции (потому что они обычно переоценены). Они полагают, что качественные компании могут оправиться от неудач, если их фундаментальные показатели остаются сильными, а их продукты и услуги будут востребованы. Стоимостные инвесторы заботятся только о внутренней стоимости акций. Они думают о покупке акций как о доли в бизнесе.
Оценка внутренней стоимости субъективна
Оценка истинной внутренней стоимости предполагает значительную субъективность. Два разных инвестора могут анализировать одни и те же компании и принимать разные решения.
Некоторые инвесторы смотрят только на существующие финансовые показатели и не очень верят в оценку будущего роста. Другие же в основном фокусируются на будущем потенциале роста компании А некоторые из них делают и то, и другое.
Терпение
Эта стратегия не даст вам мгновенного удовлетворения. Вы не можете купить акцию за 5000 рублей во вторник и продать ее за 10000 рублей в четверг. Вместо этого вам, возможно, придется подождать годы, прежде чем ваши вложения окупятся, и вы будете иногда терять деньги. Хорошая новость – вам удастся сэкономить на комиссиях.
Как и во всех инвестиционных стратегиях, вы должны иметь терпение, усердие и придерживаться своей инвестиционной философии. Иногда вам придется ждать перед покупкой, потому что акции в данный момент переоценены.
Если ни одна акция не будет соответствовать вашим критериям, вам придется сидеть и ждать, и ваши деньги будут бездействовать, пока не появится возможность.
Рыночные движения и стадный менталитет
Иногда люди инвестируют нерационально, основываясь на психологических предпочтениях. Когда цена конкретной акции или весь рынок растут, они покупают. Они видят, что, если бы они инвестировали 12 недель назад, то смогли бы заработать 15%. У них появляется страх упустить прибыль. И наоборот, когда цена акции и весь рынок падает, страх вынуждает людей продавать свои акции. Такое поведение инвесторов настолько широко распространено, что оно влияет на цены отдельных акций, усугубляя движения рынка как вверх, так и вниз.
Обрушения рынка
Когда рынок достигает невероятного максимума, это обычно приводит к пузырю. Инвесторы в конечном итоге начинают паниковать и на рынке начинается массовая распродажа.
Незаметные акции
Не покупайте акции на новостях. Пока все обсуждали Tesla зимой, необходимо было искать Zoom или Shopify. Вам нужны варианты, которые не на слуху у толпы.
Плохие новости
Даже хорошие компании сталкиваются с неудачами, такими как судебные разбирательства. Одно негативное событие, не означает, что акции компании не восстановятся.
Аналитики довольно часто ошибаются в своих прогнозах, и тем не менее инвесторы часто паникуют и продают, из-за их оценок. Но стоимостные инвесторы, используют это чтобы покупать акции с большим дисконтом.
Цикличность
Цикличность определяется как колебания, которые влияют на бизнес. Компании не застрахованы от взлетов и падений в экономическом цикле, будь то сезонность и время года или отношение потребителей. Все это может повлиять на уровень прибыли и цену акций компании, но не влияет на стоимость компании в долгосрочной перспективе.
Стратегии инвестирования в стоимость
Ключом к покупке недооцененных акций является тщательное исследование компании и принятие здравых решений. Стоит понять, может ли компания увеличить свой доход с помощью следующих методов:
• Повышение цен на продукцию
• Увеличение показателей продаж
• Уменьшение расходов
• Продажа или закрытие убыточных подразделений
Изучите конкурентов компании, чтобы оценить ее дальнейшие перспективы роста. Но ответы на все эти вопросы, как правило, носят умозрительный характер, без каких-либо реальных вспомогательных числовых данных.
Инсайдерская покупка и продажа
Инсайдеры являются старшие менеджеры и директора компании, а также любые акционеры, которым принадлежит не менее 10% акций компании. Менеджеры и директора компании обладают уникальными знаниями о компаниях, которыми они управляют. Поэтому, если они покупают ее акции, разумно предположить, что перспективы компании выглядят благоприятными.
Анализ
Стоимостные инвесторы должны оценить финансовые показатели компании, чтобы увидеть, как она работает, и сравнить ее с аналогами по отрасли. Этот пункт является ключевым и самым важным. Чем подробнее вы изучите финансовые показатели, тем успешнее сможете совершать покупки.