В предыдущих эпизодах мы узнали, что Чешский национальный банк проводит свою денежно-кредитную политику в режиме таргетирования инфляции, что существует несколько способов, с помощью которых ужесточение или ослабление денежно-кредитной политики отражается на внутренней экономике, и что процесс принятия решений центральным банком продвигается вперед. -Ищу. Давайте подробнее рассмотрим, как происходит это решение об установлении процентных ставок.
Высшим руководящим органом CNB является Совет банка из семи членов, возглавляемый управляющим. Кроме того, Совет Банка состоит из двух вице-управляющих и четырех других членов, занимающих должности генеральных директоров. Совет банка регулярно принимает решение об установлении процентных ставок восемь раз в год. Основной основой для принятия решений является так называемый «Отчет о ситуации в денежно-кредитной сфере и экономическом развитии», который готовится Отделом денежно-кредитной политики и статистики ЧНБ. Четыре раза в год (в феврале, мае, августе и ноябре) в этом отчете описывается новый прогноз чешской экономики, в остальных четырех отчетах (в конце марта, июне, сентябре и декабре) сравнивается текущее экономическое развитие. с последним прогнозом ситуации с точки зрения возможных будущих темпов инфляции и оценивает неопределенности и риски последнего прогноза.
Для своих заседаний Совет Банка также имеет так называемые рекомендации по денежно-кредитной политике Департамента денежно-кредитной и статистической деятельности и одно или несколько заключений по Отчёту о ситуации от своих советников или других отделов ЧНБ. Рекомендация по денежно-кредитной политике содержит аргументы в пользу повышения, соответственно. более низкие процентные ставки по сравнению с базовым сценарием текущего прогноза и рекомендациями Денежно-кредитной и статистической секции в отношении соответствующей меры денежно-кредитной политики и ее распространения.
Денежное собрание правления банка обычно начинается в четверг в девять часов утра и состоит из двух частей. Помимо членов Правления Банка, на первой, так называемой открытой части заседания, присутствуют представители Денежно-кредитной и статистической секции, представители других секций и независимых департаментов, а также советники Правления Банка. Встреча начинается с презентации секции денежно-кредитной политики и статистики, в которой резюмируются основные идеи и общий смысл представленного отчета о ситуации и рекомендации по денежно-кредитной политике. Результатом данной презентации являются рекомендации Денежно-кредитной и статистической секции Совету Банка относительно немедленной установки процентных ставок и обмена информацией. После презентации члены Правления банка задают вопросы и комментарии, на которые отвечают руководители секций и другие приглашенные эксперты.
Во второй, так называемой закрытой, части собрания присутствуют только члены Совета Банка, директор денежно-кредитной и статистической секции, директор офисной секции, пресс-секретарь, один из советников, отвечающий за составление отчетов. запись обсуждения на основе аудиозаписи. В этой части встречи члены Совета Банка обсуждают риски и неопределенности текущего прогноза и общий контекст денежно-кредитной политики. Кульминацией собрания является голосование по вопросу сохранения или изменения процентной ставки. Это голосование не всегда может быть единообразным, и окончательное решение может отличаться как от текущего прогноза, так и от рекомендаций по денежно-кредитной политике Секции денежно-кредитной и статистической политики. Совет управляющих имеет кворум, если присутствуют управляющий или назначенный заместителем управляющего председателя и по крайней мере три других члена. Голоса всех членов Правления Банка имеют одинаковый вес, только в случае равенства голосов решающим является голос председателя.
Затем проголосованная мера публикуется в форме пресс-релиза. В тот же день состоится пресс-конференция, которую обычно проводит губернатор. Он знакомит присутствующих журналистов с причинами, по которым было принято решение Правления банка. По случаю публикации нового ежеквартального прогноза ЧНБ на пресс-конференции публикуется прогноз будущего развития ключевых экономических переменных (общая инфляция, инфляция денежно-кредитной политики, ВВП, обменные курсы и процентные ставки). На пресс-конференции также оглашается соотношение голосов. После выступления губернатора у журналистов есть возможность задать вопросы. Общий ход пресс-конференции затем публикуется в Интернете в виде аудио- и видеозаписей, есть также выступление губернатора.
Более подробное описание обсуждения Советом Банка, приведшего к тому или иному решению, обычно публикуется с интервалом в восемь дней в протоколах заседаний Совета Банка. Эта запись также показывает поименное голосование членов Совета Банка по изменению процентных ставок. Полные протоколы заседаний Совета Банка (так называемый Протокол), а также Отчет о ситуации и Рекомендации по денежно-кредитной политике публикуются с разницей в шесть лет.