Первая вещь, которую я буду рассматривать при выборе etf, это затраты фонда, так как этот фактор является одним из самых значимых. И тут все не так очевидно.
Комиссия фонда
Это комиссия, которая списывается из суммы чистых активов. Часто используют формулировку, что эта комиссия уже включена в стоимость фонда. Я считаю, что эта формулировка вводит новичков в заблуждение, как будут-то мы сразу оплатили эту комиссию при покупке и все.
По факту данная комиссия будет списываться каждый день из активов фонда на сумму, равную % комиссии делённый на 365 дней. Моя точка зрения, это комиссия списывается именно из вашего кармана, т.к. каждый день фонд будут чуть дешеветь. Соответственно и стоимость пая каждый день совсем чуть-чуть, но дешевеет. И чем больший срок вы владеете бумагой, тем большую комиссию по факту заплатите.
Это первая причина, по которой динамика роста индексного фонда отличается от динамики роста соответствующего индекса.
К примеру, фонд $AKSP и соответствующий индекс (см. график).
На графике хорошо видно, как со временем накапливается разница и фонд все больше и больше отстаёт от индекса. И эта разница возникает в первую очередь из-за этой комиссии. Но не только из неё.
Поэтому эта комиссия является первой же вещью, на которую нужно обратить внимание при выборе фондов.
Комиссия вложенных фондов
Фонды, доступные в России для неквала отличаются гигантской комиссией от их зарубежных аналогов. А из-за низкого объёма активов повторять индекс может быть трудно. Потому иногда управляющие просто покупают иностранные фонды, собирающие нужный индекс. К примеру, так делают: вышеупомянутый $AKSP, $AKEU, $VTBE
В этом случае нужно дополнительно учитывать и комиссию покупаемого нашим фондом иностранного etf (хоть и зачастую она крайне мала).
Вновь возьму в пример $AKSP. Он покупает iShares Core S&P 500 ETF с годовой комиссией 0,03%, и по сути эту сумму нужно прибавить к комиссии фонда.
Комиссия брокера и биржи
Это комиссия, которую вы платите при покупке и продаже ценной бумаги. Часто эта комиссия является нулевой, если вы покупаете фонды брокера через этого самого брокера. Пример: фонды Тинькофф, фонды ВТБ. Не нужно переоценивать важность этой комиссии. С точки зрения долгосрочных инвестиций роль данной комиссии незначительна.
К примеру, возьмём условный фонд с годовой комиссией равной 1%, комиссией за покупку/продажу 0,3%, и ростом индекса за год 10%.
За 3 года индекс вырастет на 33,1%.
Фонд вырастет на 29,5%. Примерно 3,5% доходности съест годовая комиссия. И 0,7% достанется брокеру и бирже.
А теперь возьмём, к примеру, фонд с годовой комиссией 1,1%. В таком случае годовая комиссия за 3 года съест уже 3,8%, а брокер/биржа 0,68%. И чем больше срок, тем значимее разница.
Я ни в коем случае не хочу сказать, что комиссией брокера нужно пренебрегать. Все нужно рассматривать комплексно, но роль годовой комиссии значительно больше. И перед тем, как повестись (как я месяц назад) на покупку фонда без комиссии, убедитесь, что это действительно выгоднее для вашего срока инвестирования.
Казалось бы все. Но нет. Налог на дивиденды
Почему-то эту информацию очень сложно найти, да и вообще я бы и не знал об этой вещи, если бы не комментарии в пульсе (потому если вы знаете какие-то ещё важные факторы, которые не знаю я, прошу поделиться).
В большинстве российских etf дивиденды реинвестируются и отправляются в активы фонда. Но это не освобождает их от налогообложения. В зависимости от юрисдикции фонд выплачивает от 15% до 30% налога с дивидендного дохода.
Российские фонды, которые самостоятельно покупают ценные бумаги из индекса, платят 30% налога на дивиденды американских компаний. Так делают, к примеру, $TSPX, $TIPO.
По всем фондам finex на Америку налог составляет 15%, потому что фонды зарегистрированы в Ирландии, а между двумя этими странами есть отдельное соглашение о снижении налоговой ставки.
Большинство фондов, покупающих иностранные etf, не платят налоги, так как они реинвестируют дивиденды.
Но сами эти etf налоги платят. К примеру, $VTBS и $AKSP вкладываются в ирландский ishares, а он, в свою очередь, платит 15%.
Прочие расходы
В зависимости от брокера и вашей ситуации возможны и дополнительные комиссии. У некоторых брокеров, к примеру, все ещё есть отдельные комиссии за держание на депозитарии ценных бумаг.
Так же возможны расходы при конвертации валюты, если валюта фонда не соответствует валюте, в которой изначально находятся ваши деньги. Вопрос валюты фонда разберу подробнее в одной из следующих статей
#Как_выбрать_фонд