Приветствую на страницах блога о личных финансах!
В пятницу 9 апреля, перевёл очередные 4 000 рублей на свой счёт брокера ВТБ, на базе которого решил организовать свой "пенсионный портфель".
2020 год был богат на IPO.
Первичное публичное предложение, первичное публичное размещение, IPO ([ай-пи-о]; от англ. Initial Public Offering) — первая публичная продажа акций акционерного общества, в том числе в форме продажи депозитарных расписок на акции, неограниченному кругу лиц.
Источник Википедия
По причине огромного количества денег влитых в фондовый рынок, первичные размещения пользовались огромным успехом у инвесторов по всему миру.
Прямое участие в IPO— сразу отметаем, для этого надо быть как минимум квалифицированным инвестором и иметь много денег, так как минимальная сумма для подачи заявки далеко не маленькая.
Участвуем через ЗПИФ «ФПР»
Стратегия простая: фонд инвестирует во все доступные брокеру Freedom Finance IPO, размещая в каждое по 10% от капитала. В зависимости от аллокации, какая то часть средств высвобождается и идет в следующие размещения.
Аллокация – это процент выполнения заявок на покупку акций при их первичном размещении. Простыми словами аллокация в IPO показывает уровень удовлетворения вашей заявки на приобретение активов. Источник Википедия.
Все свободные денежные средства размещаются в высоколиквидные ОФЗ.
Обычно через 93 дня после размещения, бумаги продаются фондом, независимо от изменения цены акций. Состав фонда каждый 3 месяца полностью обновляется! Стратегия верная, если котировки бумаги "взлетели" после размещения, то её надо продавать, повышая оборачиваемость собственных средств.
Если доля одной акции превысила порог 13%, то часть акций продается досрочно, снижая долю до 13%.
Какие плюсы можно обозначить у ЗПИФ ФПР?
- При участии напрямую, мы платим брокеру 3-5% за одну заявку и если, будем повторять стратегию фонда и продадим бумаги сразу по истечении 3 месяцев, то из за большого числа заявок, годовые комиссии составят 12-20% от вложенных средств. Фонд же берет ~4% в год от СЧА (стоимость чистых активов — один из важнейших показателей, характеризующих имущественное положение компании) и в эту сумму включены все внутренние расходы на совершение сделок.
- Огромная экономия времени, которая оправдана в случае, если мы просто хотим поучаствовать в IPO на небольшую часть портфеля.
- Фонд не платит НДФЛ с продажи активов. При инвестировании в фонд мы заплатим налог только при продаже фонда, как и в случае с обычной акцией или ETF. При этом как и на любой торгуемый на организованном рынке фонд, действуют все льготы — льгота на долгосрочное владение (ЛДВ) за удержание фонда более 3-х лет или вычеты по ИИС.
- Фонд можно купить через любого российского брокера, что значительно проще, чем самостоятельное участие в IPO через ограниченное число брокеров. Порог входа на порядок ниже, чем при самостоятельном участии. На данный момент 1 лот стоит 2708 рублей.
- Активы внутри фонда и сам фонд номинированы в долларах США, хотя торгуется фонд в рублях. Это является защитой от девальвации национальной валюты.
- Участие сразу во всех доступных IPO.
Минусы инвестирования в ЗПИФ ФПР.
- Расхождение биржевой, рыночной цены с ценой активов внутри фонда. Это может быть как премия (переплата) к активам фонда, так и дисконт (недооценка). Сейчас фонд торгуется с премией 10-20% к цене активов.
- Все «акции» купленные на IPO через Фридом Финанс — на самом деле не акции, а форвардные контракты — обязательства брокера поставить акции по окончанию лока-ап периода. Если в течение этого периода брокер окажется неплатежеспособен, клиент несет риск потери активов, в отличие от обычных акций, покупаемых на организованном рынке, и записанных в депозитарии.
- Очень размытая инвестиционная декларация. Если прочитать правила доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом рыночных финансовых инструментов «Фонд первичных размещений», то может насторожить крайне широкий список инструментов, в которые фонд может инвестировать средства пайщиков.
Среди них:
- производные финансовые инструменты (фьючерсные и опционные договоры (контракты))
- паи (акции) иностранных инвестиционных фондов
- акции и депозитарные расписки российских ииностранных акционерных обществ
- долговые инструменты (ОФЗ, муни, корпораты, иностранные бонды, ипотечные сертификаты)
- Обезличенные металлические счета (требования к кредитной организации выплатить денежный эквивалент драгоценных металлов по текущему курсу)
- права требования из договоров, заключенных для целей доверительного управления в отношении всех указанных активов — как раз похоже на договор связанный с участием в IPO и так далее.
Правила описаны очень сложно и рядовому инвестору сложно, прочитав их, убедиться, что фонд ограничен в своих правах только инвестициями в декларируемые IPO.
Как купить? У любого российского брокера, кроме Тинькофф. В "Тинькофф Инвестиции" не нашёл данного фонда, как и многих других акций 3 эшелона, похоже, что у этого брокера свой взгляд на список разрешенных к торгам бумаг.
Тикеры:
ЗПИФ ФПР или FPR при покупке на московской бирже. FIPO, при покупке в долларах на СПБ бирже.
Сравнение с другими фондами ETF на IPO
Все остальные фонды и ETF предлагающих участие в IPO, в отличие от ЗПИФ ФПР, не предлагают участие в первичном размещении, а покупают акции уже после размещения на вторичном рынке и в этом состоит их главный недостаток — они не являются прямым аналогом самостоятельным инвестициям в IPO.
Посмотрим основные ETF на IPO, которые доступны к покупке.
FPX — First Trust US Equity Opportunities ETF
- покупает акции на 6-й торговый день после IPO, а продает на 1000-й день.
- ручной отбор акций по заданным фильтрам.
- акции взвешены по капитализации.
Renaissance IPO ETF
- покупает акции на 6-й торговый день или после публикации первого квартального отчета; продает через 2 года.
- акции взвешены по капитализации.
TIPO (Тинькофф Индекс IPO)
- покупает после окончания Lock Up периода и удерживает до момента включения в индексы: S&P 500, Russel 1000 или NASDAQ-100 или по истечению 2-х лет.
Как видим из особенностей работы фондов, они не являются конкурентами рассматриваемому фонду от Фридом Финанс.
Удивительно, но это единственный и лучший способ в мире поучаствовать в IPO-лихорадке в пассивном режиме. У фонда есть и плюсы и минусы, но ввиду отсутствия альтернатив и больших ограничений у самостоятельного участия, он является единственным выбором.
Сам я решил инвестировать в фонд на незначительную сумму, которая и не критична для портфеля в целом, и перестаешь сожалеть об упущенной выгоде.
На оставшиеся деньги, я приобрёл акцию РУСАГРО и доллары США, для следующей покупки фонда ВТБ на акции американских компаний.
Ссылки на предыдущие статьи будут прикреплены в конце.
Я хочу предупредить, что я не явлюсь финансовым консультантом и могу ошибаться при выборе финансовых инструментов. Мои действия не являются рекомендацией для читателей и несут лишь информативную цель, показать, что инвестиции это просто.
Поэтому думайте сами и принимайте решения исходя из своих предпочтений и толерантности к риску!
Берегите себя и свои финансы!
Ставьте палец вверх, если статья понравилась, подписывайтесь на канал, если хотите! Для вас пустяк, а автору приятно. На все вопросы, буду рад ответить в комментариях.
Как всё начиналось можно посмотреть по ссылкам:
Как я начал собирать пенсионный "портфель" с нуля.
Как я начал собирать пенсионный "портфель": продолжаем инвестировать.
Покупка акций Lumen Technologies Inc в мой пенсионный портфель.
Добавил акции ТМК и фонд от ДОХОДЪ в пенсионный портфель.
Покупка РУСАГРО в мой пенсионный портфель
МТС, надежная дивидендная компания. Рассказываю, причины покупки акций