Недавно я зашел на сайт Московской биржи и посмотрел довольно важные данные по валютному рынку. В итоге я был не просто удивлен, я вовсе испугался увиденного. Такой картины я еще никогда не наблюдал на долларе. Инвесторы массово страхуются от возможной девальвации рубля! Речь сегодня пойдет, как, возможно, уже кто-то догадался, об открытом интересе в опционах на пару USDRUB.
Возможно, внимательные читатели помнят, полгода назад я проводил такой же анализ рынка опционов. Тогда инвесторы активно скупали колл-опционы на фьючерс на доллар/рубль, и наблюдался колоссальный перевес в сторону покупателей. Та картина мне показалась очень страшной, но то, что я вижу сейчас. Это куда серьезнее. То есть с каждым разом все страшнее и страшнее. А после применения санкций на прошлой недели все стало совсем стремно.
Напомню, что опцион — это такой финансовый инструмент, который позволяет купить актив по заранее оговоренной цене к определенному времени (немного больше теории вы можете найти в прошлом анализе, не хочу еще раз повторяться). Опцион может быть колл, если ожидаем роста, или пут, если ожидаем падения.
Так вот, еще в начале марта я заметил, что народ стал набирать колл-опционы с экспирацией в июне. На тот момент уже набрано было более 100,000 контрактов! Я не стал сразу паниковать и решил подождать. Но темпы роста покупок были существенные. Уже в начале апреля их число возросло до 350,000 и продолжает расти! Помните, я сказал, что полгода назад была страшная картина? Так вот эта куда страшнее в несколько раз! А какую цель ждут? Ту же, что и тогда, 100 рублей!
Другие цели вообще не популярны, разве что 85 рублей. То есть почти НИКТО НЕ ЖДЕТ ДОЛЛАР ДЕШЕВЛЕ 100 РУБЛЕЙ В ИЮНЕ! Конечно, не факт, что он вырастет так высоко, но столь агрессивные покупки опционов с такой дальней целью говорят нам о том, что инвесторы боятся девальвации как никогда! Кто-то даже с целью 130 рублей купил опционы, но это явно какой-то пессимист, это даже страховкой не назовешь. Чтобы она сработала, доллар должен подняться выше 130 р., а это крайне маловероятно к лету. Даже в 100 р. не верю. Ведь санкции, которые подписали, не такие уж и страшные оказались. Однако после этих новостей кто-то резко скупил майские опционы на еще большее число контрактов 412,000 с целью 85 р! Просто ОХРЕНЕТЬ! Может нам чего-то не сказали? Давайте подумаем, в чем реальная опасность санкций.
США применили санкции по отношению к российскому госдолгу на запрет его покупок с 14 июня на первичном размещении. Звучит совсем не страшно, если, конечно, они не запретят держать те облигации, которые уже куплены давно. Вот, если они запретят держать иностранцам наши ОФЗ, вот тогда рублю капец будет. Дело в том, что около 20% держателей долга это иностранцы. Суммарно примерно 3 трлн. рублей. Где-то 13% это США и Великобритания, почти 1.9 трлн. рублей. Вряд ли США запретят всем держать, а вот своим могут вполне. У них всего 3 фонда держат наш долг. В таком случае в доллар довольно быстро вольют более 2 трлн. рублей, что моментально поднимет курс на 15-20%! И вряд ли он остановится сразу. Я думаю, расти он будет месяц на таком фоне, ведь выкинуть 2 трлн. за один день невозможно. И это еще примерное число, в реальности оно может оказаться куда больше. Вопрос, решатся ли США на такие санкции? Кто их знает. Они же психи все, эти политики. Вряд ли такое возможно, но учитывать это нужно.
Но вернемся к опционам. Перевес в лонг становится все больше со временем и достигает все большего числа контрактов. Эта тенденция явно намекает на скорый скачок доллара к 100 р. Но когда все-таки? Я могу однозначно точно сказать, на фоне чего это может произойти, скорее всего — на фоне кризиса и падения рынков. Но вот на фоне санкций ли? Не знаю. Когда примут что-то серьезное, это загадка, тут нереально точно сказать. Могут и не ввести санкции вовсе.
И наиболее интересный вопрос, кто покупает опционы? Кто продает? Есть ощущение, что покупают те, кто знают на много больше нас, в плане даты краха рубля. Ну а тот, кто продает, он вообще ничего не боится что ли? Или может именно он знает дату? И почему покупатели берут такую далекую цель 100 рублей? Можно же взять в диапазоне 80-90 р. Это намного надежнее и прибыльнее. Ведь, чтобы хорошо заработать, купив опцион с целью 100 р., доллару надо подняться хотя бы до 110 р. А взяв с целью 85 р., к 100 р. уже будет большая прибыль (речь идет о сотнях или даже тысячах процентов). Разумеется, тот, кто продает опционы, в случае краха рубля понесет колоссальные убытки, если не захеджирует продажи опционов фьючерсами на такой же объем. И хоть эта картина кажется очень страшной, ведь раньше такого не наблюдалось, все же я не думаю, что доллар туда поднимется в июне. Рынок к этому времени сильно упасть вряд ли уже сможет, а санкции... Ну тут как старикан решит.
В любом случае, в ближайшие годы это все равно произойдет. Вполне возможно, что доллар будет под 150 р. из-за краха рынка акций. Поэтому стратегия покупки дальнего опциона на фьючерс доллара успешно защитит от девальвации рубля. Напомню, что осенью, рассчитывая увидеть сильное падение рынка к декабрю на фоне выборов в США, и соответственно рост доллара к 90 р., я купил опционов на $2000 и потерял их, так как доллар поднялся до 81 р. и упал вниз из-за разворота рынков вверх. Тогда я понял, что нельзя действовать просто в лоб и ждать до упора, надо спекулировать. В общем, все не так просто. Хотя при сильной девальвации это лучший способ сохранить средства, да еще и прилично заработать. Ведь просто переложив средства в валюту, вы ничего не зарабатываете при росте доллара, вы просто сохраняете то, что имеете.
Всем удачи и профита!
Понравилось — жмите лайк ! Есть вопросы — пишите в комментариях !
Не забывайте подписываться на мой канал, чтобы быть в курсе важных новостей и узнать как приумножить свой капитал!
#биржа #трейдинг #деньги #рубль #фондовый рынок #экономика