Добрый день, друзья-инвесторы!
"Северсталь" представила сильный отчет операционных и финансовых результатов за 1-й квартал 2021 года. Высокие цены на сталь будут поддерживать показатели компании на достойном уровне на протяжении всего 2021 года и обеспечат совокупный дивиденд в размере 181 рублей на акцию с годовой доходностью более 10%.
Аналитики Финам сохраняют рекомендацию "покупать"и ждут роста котировок до 2000 рублей.
Операционные результаты.
В 1-м квартале 2021 года выплавка стали выросла на 4% до 2961 тыс. т, на фоне увеличения количества плавок и их веса. Продажи стальной продукции снизились на 4%, до 2630 тыс.т, что привело к росту запасов и оборотного капитала. Средняя цена реализации стальной продукции увеличилась на 26%, до 696 долл.за т, что является максимум с 2013 года.
Финансовые показатели.
Резкий рост цен на сталь, несмотря на слабые продажи, обеспечил высокие финансовые показатели. Выручка выросла на 25%, до 2219 млн.долл.
EBITDA двукратно увеличилась до 1162 млн. долл. Рентабельность составила выше 40%. Свободный денежный поток по итогам первого квартала 2021 года равен 497 млн. долл.
Двукратный рост EBITDA обеспечил снижение соотношение чистый долг/ EBITDA до 0,52х.
Дивидендная политика.
Текущая дивидендная политика компании действует с апреля 2018 года. "Северсталь" выплачивает акционерам в качестве дивидендов 100% от свободного денежного потока, если соотношение чистый долг/ EBITDA находится в диапазоне 0,5х-1х.Если показатель будет ниже 0,5х, то размер выплат может превысить 100%, а если выше 1‐х, то снизится до 50%.
Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденд за 1-й квартал 2021 года в размере 46,8 руб. на акцию, что соответствует 100% от свободного денежного потока. Совокупный дивиденд по итогам 2021 года составит 181 руб. на акцию. Доходность к текущим котировкам составляет более 10%.
Состояние отрасли.
Быстрое восстановление экономики Китая, простой сталеплавильных мощностей и низкий уровень запасов привели к резкому росту спроса на стальную продукцию в конце 2020г. в начале 2021 г.
Дефицит на рынке железной руды в 1-м квартале 2021г. привел к стремительному росту цен на железорудное сырье. "Северсталь" является бенефициаром нынешней ситуации, продавая излишки железной руды третьим сторонам. От затянувшейся торговой войны между Китаем и Австралией, компания имеет козыри в рукаве.
По предварительным оценкам аналитиков Sberbank CIB, в 2-м квартале 2021 г.EBITDA превысит 1,5 млрд.долл., т.е. будет на 30% выше значения за 1квартал 2021 года. Свободные денежные потоки, возможно, превзойдут 800-900 млн.долл., однако это будет зависеть от динамики оборотного капитала.
Вывод: хорошо, если акции "Северстали" у вас имеются в портфеле, по нынешним ценам ее не стоит брать, рынок перегрет. В моем портфеле акции компании имеются, я не собираюсь их продавать. При просадке цены буду докупать, увеличивая долю в портфеле.
Помните, это важно!
В этой статье нет и намёка на рекомендации к покупке или продажи акций. Ваши деньги-ваша ответственность.
А в вашем портфеле есть "Северсталь"?
Как вы относитесь к металлургам?
Каким компаниям из этой отрасли вы отдаете предпочтение?
