Паевые фонды — это доступный способ для новичка начать инвестировать и получить доходность выше, чем на вкладе. Плюс в том, что для этого не надо учиться торговать бумагами на бирже.
Что такое паевые фонды и как они работают
В составе ПИФов могут быть акции, облигации, доли во владении недвижимостью. Инвесторы владеют паями ПИФа, могут покупать их или продавать, а управляющая компания принимает решения, как вкладывать деньги пайщиков, чтобы цены их паёв росли.
Управляющий фонда продумывает стратегию: в каких долях и в какие компании вложить деньги, чтобы общая стоимость активов и цена пая росли.
Расскажем, как можно понять, зарабатывает ли ПИФ или теряет деньги.
Показатели эффективной работы ПИФов
Паевой фонд — ПИФ — находится под контролем экспертов-финансистов, которые работают в управляющей компании. Их задача — привлекать инвесторов-пайщиков в ПИФ и зарабатывать для них деньги. Так растет доходность ПИФа.
Доходность — один из самых главных показателей при выборе ПИФов, но не единственный. Понять, хорошо ли справляются управляющие со своей работой, помогают разные показатели, например, бенчмарки. Если показатели «хромают», ваши инвестиции могут оказаться под угрозой.
Что такое бенчмарк
Бенчмарк — это индикатор, который помогает оценить общее состояние рынка или его сегмента, — что-то, с чем можно сравнить рост цены пая. Бенчмарком может быть фондовый индекс, цена на ключевой товар, процентная ставка, котировки валют.
Для ПИФов на акции и облигации такие бенчмарки — это фондовые индексы. Индекс — показатель изменения цены определённого набора бумаг. Он нужен, чтобы увидеть общий тренд движения рынка и не анализировать каждую бумагу отдельно. Чаще всего индекс считают как среднее значение цен в один момент времени.
Например, цена акций компаний по добыче природных ресурсов на бирже растёт по-разному, какие-то могут даже падать в цене. Индекс поможет понять, растёт ли этот сегмент в целом, и принять решение об инвестиции в акции компаний этого сектора.
На картинке выше мы сравниваем бенчмарк на такие компании и набор бумаг из ПИФа «Природные ресурсы». Видим, что ПИФ обгоняет бенчмарк, значит, в целом у фонда всё в порядке. Сейчас владельцы его паёв получают доходность выше, чем на вкладе, и обгоняют инфляцию.
Откуда берется бенчмарк
Выше мы говорили, что бенчмарк — показатель изменения цены какого-то набора бумаг. Откуда же берётся бенчмарк, с которым потом сравнивают доходность ПИФа? Управляющие используют общеизвестные бенчмарки, например, S&P500, если сравнивают цены на акции, а могут составить такой бенчмарк, чтобы он соответствовал по составу портфелю.
Например, доходность фонда «Природные ресурсы» отслеживается по такому композитному, то есть составному, бенчмарку. Он содержит два индекса Мосбиржи: на нефть и газ, на металлы и добычу. Задача управляющего этим фондом — обогнать компании из бенчмарка на Мосбирже.
Бенчмарк нужен не только клиентам, но и руководителям, чтобы контролировать своих управляющих. Если управляющий выбрал неамбициозный бенчмарк, то это будет видно и руководству, и рынку и приведёт к репутационным проблемам.
Как управляющие компании используют бенчмарк
Индекс не гарантирует, что инвестор получит положительный результат. Это вспомогательный инструмент, но от того, как им пользоваться, зависит результат работы управляющего.
И новички, и профессионалы могут анализировать эффективность работы управляющей компании с помощью бенчмарков. Если рядовые инвесторы следят за бенчмарками, чтобы понимать общие тренды, то управляющие следят за ними, чтобы их обогнать и заработать больше денег.
Управляющий сравнивает показатели своей работы с бенчмарком. У него всегда есть условная планка, к которой он стремится. Управляющий заинтересован в том, чтобы фонд показывал доходность: чем больше заработает фонд, тем больше получит управляющая компания и клиенты. А ещё чем лучше он управляет, тем выше его личная премия, как и у любого топ-управленца в любой крупной компании.
Управляющий фонда — наёмный сотрудник, у которого есть руководитель и требования к работе. Им обоим нужен универсальный показатель, который даст общее представление о том, как идут дела у фонда.
Что при этом происходит с деньгами в ПИФе
Кажется, что управляющий ПИФа начнёт использовать все возможности, чтобы заработать больше, в том числе и пойдёт на риск деньгами пайщиков, ведь ему надо обогнать бенчмарк. Однако он не будет так рисковать, например, заниматься ежедневной торговлей на бирже: вложения в ПИФы — строго контролируемый процесс. За управляющим следит внутренняя система риск-менеджмента, которая не позволит покупать бумаги с риском большим, чем предусмотрено стратегией.
Управляющий придерживается выбранной для ПИФа стратегии. Он оценивает перспективы компаний как минимум на 3–5 лет и корректирует портфель ПИФа только время от времени при необходимости, увеличивая и уменьшая доли разных бумаг из разных секторов. При этом он пользуется также и бенчмарком: например, смотрит, какие из компаний в бенчмарке падают, и увеличивает их долю в портфеле фонда.
Управляющие компании конкурируют с ETF и другими фондами, и их задача быть лучше, потому что клиенты уйдут к более успешным. С этой позиции в долгосрочной перспективе лучше работает заранее выбранная удачная стратегия.
Как проверить работу ПИФа с помощью бенчмарка
Чтобы проверить, зарабатывает ли ПИФ, нужно узнать, обходит ли ПИФ бенчмарк по доходности. Для этого следует сравнить его показатели с бенчмарком.
На страницах всех активно управляемых фондов есть сравнение динамики стоимости пая и бенчмарка в разделе «Динамика стоимости».
ПИФ успешен, если показывает хорошую доходность и обходит бенчмарк. Чтобы найти ПИФ для себя, нужно сравнивать их и выбирать надёжные ПИФы с хорошими показателями доходности.