Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка "ЦентроКредит", смотрите их на нашем сайте в информационном разделе , или на нашем канале Мир успешных инвестиций на Яндекс.Дзен.
ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК
На минувшей неделе был проведен опрос Reurets стратегов ведущих западных банков относительно их ожиданий по доллару. Согласно этому, доллар будет оставаться сильным как минимум еще месяц, ослабление валюты вероятно лишь в перспективе, а его волатильность возможно даже увеличится. Последние данные о позиционировании трейдеров показали, что валютные спекулянты сократили свои чистые короткие позиции до самого низкого уровня с июня 2020 года. Ожидаемые триллионные госрасходы на инфраструктуру и ожидания восстановления экономики США будет способствовать росту доходности облигаций и хорошей поддержке доллара в краткосрочной перспективе, что приведет к переоценке ставок по отношению к валюте. World Bank опубликовал очередной прогноз по России, в котором оценка восстановительного роста экономики в этом году улучшена с 2.6% гг до 2.9% гг, а на 2022 год прогнозируется рост ВВП на 3.2% гг vs 3.0% гг январской оценки. Банк ожидает, что дефицит бюджета РФ в этом году сократится до 1.8% ВВП, а в будущем году достигнет профицита в 0.5% ВВП. Уровень бедности снизится по сравнению с 2020, но будет превышать допандемические показатели вплоть до 2022 года. Прогноз WB несколько ниже ожиданий МВФ (они, возможно, будут пересмотрены), который прогнозирует рост ВВП РФ до 3.0% и 3.9% гг в эти два года.
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ОДНО ИЗ РЕКОРДНЫХ РАЗМЕЩЕНИЙ ГОСДОЛГА, БОЛЬШАЯ ЧАСТЬ КВАРТАЛЬНОГО ПЛАНА ВЫПОЛНЕНА
Минфин провел довольно успешное размещение в условиях весьма ограниченного внешнего спроса на локальный госдолг. Интерес к сегменту со стороны нерезидентов пока крайне сдержанный, и вся надежда – на крупнейшие госбанки, главы которых обозначили готовность закрыть все потребности Минфина в займах. Ведомству с несущественной премией удалось привлечь одни из рекордных объемов в классических бондах: 154.1 и 200.9 млрд. рублей соответственно (итого с начала года – 774.4 млрд. рублей, при квартальном плане в 1 трлн.). В общем и целом, подобные параметры последующих размещений будут с большой долей вероятности повторяться, спрос будет обеспечен, а флоутеров ожидать не стоит…
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
По данным Банка России объём денежной массы (М2) на конец февраля составил 58 178 млрд. Динамика: 1.0% мм и 13.4% гг vs -1.8% мм и 13.8% гг в январе. С устранением сезонности рост М2 в феврале составил на 0.7% mm sa vs 1.2% в январе и 0.4% в декабре. Замедление роста М2 приобретает всё более устойчивый характер. Динамика М2 хорошо коррелирует с динамикой инфляции, опережая инфляционную траекторию примерно на 7 месяцев. Динамика М2 сигнализирует о высокой вероятности замедления инфляционных процессов во второй половине года. Рост наличных в обращении также начинает замедляться (0.9% мм и 29.6% гг в феврале). Это означает, что отток денежных средств населения и бизнеса из банковской системы остановился. Вслед за повышением ставок часть наличных, выведенных в прошлом году (более 2 трлн) может вернуться в банки.
ИНФЛЯЦИЯ ПО ИТОГАМ МАРТА МОГЛА СОСТАВИТЬ 0.7% мм и 5.8% гг
По данным Росстата, за неделю с 23 по 29 марта включительно потребительские цены выросли на 0.17% vs 0.18% неделей ранее. Рост цен с начала марта составил 0.70%. Если месячные данные совпадут с этим значением (Росстат рассчитывает месячную инфляцию по более широкой корзине товаров и услуг, нежели недельную), то годовой показатель инфляции в этом случае составит 5.8% vs 5.67% гг на конец февраля. За неделю лидеры роста цен сменились. Абсолютный чемпион с начала года – курятина – несколько замедлила своё подорожание (0.5% ww, 12.7% YtD), а пальма первенства отошла яйцам (1.3% ww, 6.7% YtD). Замедлился рост цен мясо: баранина (0.3% ww, 5.3% YtD), свинина (0.0% ww, 2.5% YtD), говядина (0.2% ww, 2.9% YtD). Но ускорился рост цен на колбасу (0.5% ww, 1.8% YtD). По-прежнему быстро растут цены на рыбу (0.3% ww, 4.0% YtD). После традиционной зимней коррекции продолжается восстановление цен на сахар (0.5% ww, -0.4% YtD). В гонку лидеров включается подсолнечное масло (0.4% ww, 1.4% YtD). В плодоовощной продукции динамика цен определяется сезонностью: картофель (2.6% ww, 29.2% YtD), морковь (3.1% ww, 31.2% YtD), лук (1.5% ww, 17.5% YtD), капуста (1.8% ww, 12.8% YtD). Продолжается сезонное снижение цен на огурцы (-5.4% ww, -6.0% YtD) и помидоры (-2.0% ww, 13.2% YtD). В непродовольственных товарах приостановился рост цен на автомобили: отечественные (0.1% ww, 5.0% YtD), иностранные (0.1% ww, 3.2% YtD). А вот бензин дорожает достаточно бодренько (0.3% ww, 2.9% YtD). Растут цен и на сигареты (0.4% ww, 4.1% YtD).
В целом, по-прежнему, можно констатировать, что инфляция движется выше целевой траектории ЦБ, и очевидных признаков её замедления пока не видно. Мы считаем, что на этом фоне ЦБ вновь повысит ставку на апрельском заседании. Скорее всего, на 25 бп до 4.75% годовых.
Задать вопрос нашему специалисту
Открыть дистанционно счет в банке "ЦентроКредит"
ВНИМАНИЕ: Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриваться в качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.