В конце февраля – начале марта случилась небольшая встряска на финансовом рынке. Произошла неглубокая коррекция - около 3-5%. Сильно упал индекс NDX – компании роста и технологические компании.
При этом, в тот же промежуток времени, индустриальный индекс Dow Jones, в который преимущественно входят крупные компании почти не скорректировался, а даже немного подрос.
То есть все компании, которые последние 15 лет тянули рынок с широким индексом S&P 500, а именно технологические, подверглись очень серьезной распродаже. Причиной тому стало преодоление доходности десятилетних облигаций порогового значения в 1,5%.
Почему это стало неприятным триггером для падения стоимости акций? Потому что текущая дивидендная доходность индекса S&P 500 составляет 1,4% за 12 месяцев.
Вкладчику, у которого есть глобальная структура для инвестирования приходится выбрать один из двух вариантов.
- Купить облигации надежной страны с самым мощным вооружением, которая пока что занимает наибольший объем ВВП, в том числе на душу населения, где происходит потребление. После приобретения облигаций получать гарантированный доход в 1,5%.
- Второй вариант – вложиться в акции этой же страны. При этом никто не гарантирует дохода, как в первом случае, но инвестор имеет право на получение дивидендов от прибыли, которую зарабатывает компания. Только если эта прибыль не направлена на развитие предприятия. Вкладчик принимает на себя все риски (инфляционные, административные, риски увеличения налоговой нагрузки) как акционер и получает доходность 1,4%.
То есть, высокая доходность облигаций сигнализирует о том, что на данный момент стоимость всех акций из списка S&P 500 слишком высока по сравнению с прибылью, которую генерируют эти компании.