Дуополия – это простейшая олигополистическая ситуация, когда на рынке действуют только две фирмы, т.е. эти компании владеют почти всем рынком данной продукции или услуги. Главная особенность этой модели состоит в том, что выручка, а как следствие и прибыль фирмы, которую они получает, зависит не только от её собственных решений, но и от решений фирмы-конкурента, также заинтересованной в максимизации прибыли.
Связь дуополии и олигополии
Олигополия – понятие более широкое чем дуополия. Этот тип конкуренции появился естественным путём: компании начали разрастаться и контролировать большую часть рынка, вытесняя/поглощая конкурентов. В целом олигополистическая модель – это рынок, на котором представлено несколько крупных фирм (2-12), которые конкурируют между собой. Пример олигополии в России может служить рынок чёрной металлургии (ММК, НЛМК, Северсталь, Мечел). Таким образом дуополии, как разновидности олигополии присуще те же признаки, а именно:
• Объём производства больше того уровня, который установился бы при чистой монополии, но меньше того, который был бы при совершенной конкуренции: монополист ограничивает объём производства и завышает цены, благодаря этому он получает максимальную прибыль. Дуополист может понизить цены и выпустить на рынок свою продукцию. Тогда часть потребителей уйдёт к нему. В итоге суммарный объём производства будет больше.
• Цены так же будут ниже чем при монополии, но выше чем при совершенной конкуренции: монополист ограничивает производство и завышает цены, тем самым он оставляет неудовлетворённой часть рынка. Дуополист может воспользоваться этой возможностью и выпустить дополнительную продукцию.
• Суммарные прибыли двух дуополистов будут ниже, чем если бы на рынке действовал только монополист: этот вывод вытекает из того, что монополист устанавливает объём производства и цены в точке, где его прибыль максимальна. Когда на рынке появляется дуополист происходит отклонение от этого оптимума.
Практика сговора и его влияние:
Amazon и Apple являются элементами дуополии на рынке электронных книг (но не в других сферах своей деятельности). С целью манипуляции рынком в 2012 году Apple обвинили в сговоре с издателями. Компания хотела искусственно завысить цены в сервисе iBookstore на электронные книги. Министерство Юстиций утверждало о сговоре яблочного гиганта с пятью издателями, исходя из того, что ценообразование было зафиксировано, а это создавало несправедливую ситуацию на рынке. Такие разбирательства всегда грозят компаниям большими штрафами и падением стоимости акций, ведь санкции за манипулирование рынком в США особо жёсткие.
Стоит отметить, что на практике чистые дуополии почти не встречаются, однако существуют примеры квазидуополий, когда на рынке более 2-ух конкурентов, но все остальные настолько мелкие, что их можно не брать в расчёт).
Как лучше инвестировать?
Ключевой момент – растущий рынок, который делят обе компании. Если темп роста рынка опережает среднерыночный, то самым безопасным вариантом является покупка обеих компаний. В этом случае вы с очень высокой вероятностью обгоняете индекс. Поэтому покупка Visa+MasterCard или Intel+AMD более чем оправданна.
Если же есть желание повысить риск и получить доходность выше, то перспективнее брать компанию меньшего размера (AMD, MasterCard). Естественно вы должны быть уверены в качестве ее бизнеса и эффективности.
Дуополия – это навсегда?
Для ответа на этот вопрос рассмотрим отечественный пример. Примерно до 2014 года на российском банковском рынке доминировало два государственных игрока (Сбер и ВТБ). На их долю приходилось примерно 70%. Из РФ в связи с этим уходили такие иностранные гиганты как HSBC и Barclays. Никто не видел перспектив в нашем рынке из-за невозможности конкурировать с зелёным и синим банками. Государство всячески поддерживало их, а частным банкам помощи не поступало. Например, в 2011 ВТБ получил от ЦБ беспрецедентный заём $10 млрд на 10 лет. Сегодня ситуация обратная, несмотря на то что Сбер и ВТБ по-прежнему в лидерах, за ними по пятам следуют Тинькофф и Альфа. Гос. банки являются гораздо более медлительными, и не успевают оперативно реагировать на новые тренды. Поэтому, если каким-либо компаниям удастся сломить все барьеры на пути к рынку дуополистов и занять на нём долю, то инвесторам непременно стоит обратить на них внимание. Такие компании как правило имеют очень высокую эффективность, без которой проникновение на рынок невозможно (Тинькофф в России).
Итоги
Дуополия по сути упрощает оценку рынка и снижает риски для инвестора. Одно дело выбирать между 20-ью компаниями по кибербезопасности, другое дело между двумя. Ключевой фактор – рост адресного рынка.