Разбор группы компаний ПАО ГК «ТНС энерго» с точки зрения дивидендной доходности.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Регионы присутствия ПАО ГК «ТНС энерго»
ПАО ГК «ТНС энерго» - одна из крупнейших независимых энергосбытовых компаний России. Выросла из ведомственного оператора Транснефти.
Краткое описание и статистика по чистой прибыли в разрезе каждой компании, входящей в Группу:
- ПАО ГК «ТНС энерго» - является субъектом оптового рынка электроэнергии, а также управляет 10 энергосбытовыми компаниями, обслуживающими потребителей в 11 регионах Российской Федерации . Чистая прибыль за 2018 год 1,51 млрд. руб., чистая прибыль за 2019 год 209,02 млн. руб., чистая прибыль за 2020 год 5,32 млрд. руб.
- ООО «ТНС энерго Великий Новгород» - гарантирующий поставщик электроэнергии, работающий на территории Новгородской области. Обслуживает более 9 тыс. потребителей — юридических лиц и более 275 тыс. бытовых абонентов, что составляет 67,3 % рынка сбыта электроэнергии в Новгородской области. Чистая прибыль за 2019 год 6,77 млн. руб., чистая прибыль за 2020 год 47,07 млн. руб.
- ПАО «ТНС энерго Воронеж». Зоной деятельности ПАО «ТНС энерго Воронеж» является вся территория Воронежской области, за исключением границ зоны деятельности гарантирующих поставщиков МУП «Борисоглебская энергосбытовая организация» Борисоглебского городского округа Воронежской области. Занимает доминирующую позицию на рынке продаж электроэнергии Воронежской области. Контролируемая доля рынка на 31.12.2020 г. составила 80,48%. Чистая прибыль за 2018 год 107,68 млн. руб., чистая прибыль за 2019 год 175,21 млн. руб., чистая прибыль за 2020 год 294,48 млн. руб.
- АО «ТНС энерго Карелия» - гарантирующий поставщик электроэнергии, работающий на территории Республики Карелия. В состав входят 16 представительств во всех районных центрах республики Карелия. Чистая прибыль за 2018 год 26,37 млн. руб., чистая прибыль за 2019 год 26,5 млн. руб., чистая прибыль за 2020 год 7,79 млн. руб.
- ПАО «ТНС энерго Кубань» - гарантирующий поставщик электроэнергии, работающий на территории Краснодарского края и Республики Адыгея. В состав ПАО «ТНС энерго Кубань» входят 8 филиалов и 50 производственных участков. Чистая прибыль за 2019 год 212,48 млн. руб., чистая прибыль за 2020 год 41,7 млн. руб.
- ПАО «ТНС энерго Марий Эл» - гарантирующий поставщик электрической энергии на территории Республики Марий Эл. Чистая прибыль за 2018 год 119,08 млн. руб., чистая прибыль за 2019 год 133,39 млн. руб., чистая прибыль за 2020 год 136,69 млн. руб.
- ПАО «ТНС энерго НН» - гарантирующий поставщик, занимается энергоснабжением потребителей Нижегородской области, за исключением зон деятельности ООО «Русэнергосбыт», АО «Обеспечение РФЯЦ-ВНИИЭФ», АО «Волгаэнергосбыт». Чистая прибыль за 2019 год 214,04 млн. руб., чистая прибыль за 2020 год 20,98 млн. руб.
- ООО «ТНС энерго Пенза» - занимается энергоснабжением потребителей Пензенской области. Компания контролирует около 80% рынка сбыта электроэнергии в Пензенской области. Чистая прибыль за 2019 год 87,9 млн. руб., чистая прибыль за 2020 год 65,55 млн. руб.
- ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону» - занимается энергоснабжением потребителей Ростовской области. Компания контролирует более 83% рынка сбыта в Ростовской области. Чистая прибыль за 2019 год 376,87 млн. руб., чистая прибыль за 2020 год 80,53 млн. руб.
- АО «ТНС энерго Тула» - занимается энергоснабжением потребителей Тульской области. Контролирует 63,7% рынка сбыта электроэнергии в Тульской области. Чистая прибыль за 2018 год 18,12 млн. руб., чистая прибыль за 2019 год 6,16 млн. руб., чистая прибыль за 2020 год 34,2 млн. руб.
- ПАО «ТНС энерго Ярославль» - занимается энергоснабжением потребителей Ярославской области. Контролирует 67% рынка сбыта электроэнергии в Ярославской области. Чистая прибыль за 2018 год 30,43 млн. руб., чистая прибыль за 2019 год 126,16 млн. руб., чистая прибыль за 2020 год 37,73 млн. руб.
Впечатляет, не так ли? Если смотреть на размеры компании и на чистую прибыль, то рука сама тянется вложить свои средства в этого эмитента.
Но как обычно, на самом деле не все так просто.
Дивидендная политика и история дивидендов
На московской бирже торгуются акции как головной компании, так и дочерних.
ПАО ГК «ТНС энерго»
Тикер на бирже - TNSE.
Дивидендная политика: На выплату дивидендов по акциям Общества направляется не менее 70 (семидесяти) процентов расчетной величины чистой прибыли.
За 2016-2019 гг. дивиденды не выплачивались.
ООО «ТНС энерго Великий Новгород»
Не является ПАО, в разрезе дивидендов не рассматриваем.
ПАО «ТНС энерго Воронеж»
Тикер на бирже - VRSB и VRSBR.
Дивиденд по привилегированным акциям установлен в 10% от чистой прибыли, причем дивиденд на одну привилегированную акцию не может быть меньше дивиденда по одной обыкновенной акции.
На бирже торгуются как обыкновенные, так и привилегированные акции.
Компания регулярно выплачивает дивиденды, но за 2014 и 2018 года дивиденды не выплачивались. За 2019 год дивидендная доходность 1,8% по обыкновенным акциям и 3,37 по привилегированным акциям.
АО «ТНС энерго Карелия»
Не является ПАО, в разрезе дивидендов не рассматриваем.
ПАО «ТНС энерго Кубань»
Тикер на бирже - KBSB.
Официальной дивидендной политики нет.
Дивидендная доходность за 2017 год 9,17%, за 2018 год 3,2%, за 2019 год дивиденды не выплачивались.
ПАО «ТНС энерго Марий Эл»
Тикер на бирже - MISB.
Официальной дивидендной политики нет.
Компания регулярно выплачивает дивиденды. Дивидендная доходность за 2017 год 9,33%, за 2018 год 8,39%, за 2019 год 5,43%
ПАО «ТНС энерго НН»
Тикер на бирже - NNSB.
За 2016-2019 гг. дивиденды не выплачивались.
ООО «ТНС энерго Пенза»
Не является ПАО, в разрезе дивидендов не рассматриваем.
ПАО «ТНС энерго Ростов-на-Дону»
Тикер на бирже - RTSB и RTSPB.
Официальной дивидендной политики нет.
На бирже торгуются как обыкновенные, так и привилегированные акции.
Дивиденды выплачиваются нерегулярно. В среднем, раз в два года.
Дивиденды за 2019 год решили не выплачивать.
АО «ТНС энерго Тула»
Не является ПАО, в разрезе дивидендов не рассматриваем.
ПАО «ТНС энерго Ярославль»
Тикер на бирже - YRSB и YRSPB.
Официальной дивидендной политики нет.
На бирже торгуются как обыкновенные, так и привилегированные акции.
За 2016-2019 гг. дивиденды не выплачивались.
Проблемы «ТНС энерго»
У компании большие проблемы. Огромная задолженность потребителей перед «ТНС энерго». И как следствие - крупная задолженность самой «ТНС энерго» перед Россетями.
«ТНС энерго» является одним из крупнейших должников "Россетей". Ранее было возбуждено уголовное дело в отношении менеджмента сбыта, который, по версии следствия, выводил средства от потребителей в другие структуры, в том числе в офшоры, вместо того чтобы расплачиваться с сетями. В результате по делу о мошенничестве были арестованы экс-глава компании Сергей Афанасьев, его заместитель Борис Щуров и бывший глава и экс-мажоритарий сбыта Дмитрий Аржанов.
И как результат, в первом квартале 2021 года Россети и ВТБ получили контроль над компанией «ТНС энерго».
Акционеры "ГК "ТНС энерго" полностью обновили состав совета директоров компании, включив в него представителей крупнейших кредиторов сбыта - банка ВТБ и ПАО "Россети", сообщила "ТНС энерго".
В совет вошли девять новых директоров: четверо из них из структур ВТБ, столько же - из структур "Россетей", еще один - действующий глава сбытовой компании Евгений Севергин.
Как сообщалось, в предложенном для избрания списке кандидатов не было ни одного члена из прежнего состава совета.
Бестолковое руководство и разбазаривание средств фактически угробили компанию.
Вывод
Компания проблемная. Судя по финансовой отчетности - чистая прибыль есть, и не малая. А дивидендов кот наплакал, и море долгов.
Это явно показывает что в электроэнергетике есть масса проблем из-за взаимных долгов, регулирования тарифов, различных списаний. Бухгалтерская отчетность ясно не показывает реальное положение дел.
Честно говоря мне не нравятся исторические графики стоимости акций. У некоторых за последние месяцы явно прослеживается "пила" - как будто работает робот, или кто-то незаметно набирает позицию перед очередным разгоном. А у многих акций явно видны очень сильные гэпы вверх - результаты "разгона" акций (незаконное манипулирование рынком) через телеграмм-каналы.
Мое мнение - эмитент очень интересный, но текущее состояние дел плачевное. Поэтому сейчас инвестировать очень рискованно. А вот понаблюдать за компанией явно стоит. Если новые хозяева смогут решить накопившиеся проблемы, то это будет интересный объект для инвестирования.
Также предлагаю прочитать мою статью про Россети и её дочерние компании: Анализ дивидендов Россетей и ее дочек
Было полезно и/или интересно? Подписывайтесь на канал, ставьте "палец вверх".