Когда лопнет пузырь на финансовом рынке?

Сегодня индекс S&P 500 достиг очередного исторического максимума. Nasdaq и Russell 2000 уверенно отвоевывают февральские потери.

В связи с этим растут горячие дискуссии о пузыре на рынке. Не успокаивают и высказывания видных инвесторов:

Британский миллиардер Джереми Грэнтэм (Grantham) считает, что в ближайшем будущем фондовый рынок ждем крах, который по своей серьезности будет соперничать с крахом 1929 года

Глава фонда Bridgewater Associates Рэй Далио заявляет, что хоть рынки пока не достигли уровня, который он видел непосредственно перед крахами 2000 и 2008 гг., мы уверенно приближаемся к опасности.

Но правда ли это? Какие признаки вообще указывают на пузырь на фондовом рынке?

Давайте посмотрим на два показателя, которые любят использоваться, указывая на финансовый пузырь на рынке.

Первый - P/E Шиллера

P/E Шиллера сравнивает текущую стоимость фондового рынка со средней прибылью за 10 лет, с поправкой на инфляцию (CPI). Сегодня его значение достигло 36,4 - что на 42,3% выше, чем среднее значение за 20 лет, составляющее 25,6.

Кажется, что это много, но в финансовом мире есть такое понятие как безрисковая доходность. Такую доходность предлагают американские 10-ти летние казначейские облигации. И если мы сравним текущую доходность фондового рынка с этими облигациями, то станет понятно, что никакой значительной переоценки на рынке нет.

Сегодня Р/Е облигаций равен 60, Р/Е Шиллера группы наших компаний, как уже отмечено выше, составляет 36,4. Чем выше показатель, тем менее выгодной становится инвестиции.

Второй - Индикатор Баффета

По теории, если отношение капитализации рынка к мировому ВВП превышает 137%, то рынок сильно переоценен, а если индикатор находится ниже этого значение и особенно ниже 100%, то недооценен.

Но вот незадача. Взгляните на график. Мы отчетливо видим, что взвешенный индекс рыночной стоимости всех компаний США Wilshire Total Market (синяя линия) уже 8 лет превышает размер ВВП американской экономики (зеленая линия).

И это вовсе не означает, что нас неминуемо ждет крах.

Дело в том, что Федеральный резерв США постоянно увеличивает количество денег в обращении (красная линия) - в прямом смысле этого слова выпускает новые деньги. Такие действия центрального банка США в корне меняют правила игры и индикатор Баффета, который так любят приводить “армагедонщики”, просто напросто не является достоверным признаком.

Мнение аналитиков InvestFuture

После краха доткомов в 2000 году охота за пузырями превратилась в манию для некоторых инвесторов, желающих быстро обогатиться и вовремя сделать ставку на падение. Но рост активов сам по себе не является признаком пузыря.

Сегодняшний рост фондовых рынков подкреплен сильными фундаментальными показателями компаний.

В следующих статьях разберемся, что делать начинающему инвестору на растущем рынке и как обезопасить свои вложения.

Подписывайтесь на нас в Телеграме:

@InvestFuture — объясняем про инвестиции просто

@if_stocks — наша аналитика и обзоры компаний

@if_market_news — новости рынков круглосуточно

Смотрите нас в YouTube — новый выпуск каждый день.

#фондовая биржа #пузырь #финансоваяграмотность #финансовый пузырь #как начать инвестировать #куда вкладывать деньги #как инвестировать #инвестиции с нуля #акции сша #обучение инвестированию