Сегодня индекс S&P 500 достиг очередного исторического максимума. Nasdaq и Russell 2000 уверенно отвоевывают февральские потери.
В связи с этим растут горячие дискуссии о пузыре на рынке. Не успокаивают и высказывания видных инвесторов:
Британский миллиардер Джереми Грэнтэм (Grantham) считает, что в ближайшем будущем фондовый рынок ждем крах, который по своей серьезности будет соперничать с крахом 1929 года
Глава фонда Bridgewater Associates Рэй Далио заявляет, что хоть рынки пока не достигли уровня, который он видел непосредственно перед крахами 2000 и 2008 гг., мы уверенно приближаемся к опасности.
Но правда ли это? Какие признаки вообще указывают на пузырь на фондовом рынке?
Давайте посмотрим на два показателя, которые любят использоваться, указывая на финансовый пузырь на рынке.
Первый - P/E Шиллера
P/E Шиллера сравнивает текущую стоимость фондового рынка со средней прибылью за 10 лет, с поправкой на инфляцию (CPI). Сегодня его значение достигло 36,4 - что на 42,3% выше, чем среднее значение за 20 лет, составляющее 25,6.
Кажется, что это много, но в финансовом мире есть такое понятие как безрисковая доходность. Такую доходность предлагают американские 10-ти летние казначейские облигации. И если мы сравним текущую доходность фондового рынка с этими облигациями, то станет понятно, что никакой значительной переоценки на рынке нет.
Сегодня Р/Е облигаций равен 60, Р/Е Шиллера группы наших компаний, как уже отмечено выше, составляет 36,4. Чем выше показатель, тем менее выгодной становится инвестиции.
Второй - Индикатор Баффета
По теории, если отношение капитализации рынка к мировому ВВП превышает 137%, то рынок сильно переоценен, а если индикатор находится ниже этого значение и особенно ниже 100%, то недооценен.
Но вот незадача. Взгляните на график. Мы отчетливо видим, что взвешенный индекс рыночной стоимости всех компаний США Wilshire Total Market (синяя линия) уже 8 лет превышает размер ВВП американской экономики (зеленая линия).
И это вовсе не означает, что нас неминуемо ждет крах.
Дело в том, что Федеральный резерв США постоянно увеличивает количество денег в обращении (красная линия) - в прямом смысле этого слова выпускает новые деньги. Такие действия центрального банка США в корне меняют правила игры и индикатор Баффета, который так любят приводить “армагедонщики”, просто напросто не является достоверным признаком.
Мнение аналитиков InvestFuture
После краха доткомов в 2000 году охота за пузырями превратилась в манию для некоторых инвесторов, желающих быстро обогатиться и вовремя сделать ставку на падение. Но рост активов сам по себе не является признаком пузыря.
Сегодняшний рост фондовых рынков подкреплен сильными фундаментальными показателями компаний.
В следующих статьях разберемся, что делать начинающему инвестору на растущем рынке и как обезопасить свои вложения.
Подписывайтесь на нас в Телеграме:
@InvestFuture — объясняем про инвестиции просто
@if_stocks — наша аналитика и обзоры компаний
@if_market_news — новости рынков круглосуточно
Смотрите нас в YouTube — новый выпуск каждый день.
#фондовая биржа #пузырь #финансоваяграмотность #финансовый пузырь #как начать инвестировать #куда вкладывать деньги #как инвестировать #инвестиции с нуля #акции сша #обучение инвестированию