По сообщению Credit Suisse , крах коллективного фонда Archegos Capital привёл к ущербу в $3-4 миллиарда. Многие банки предпочли не комментировать ситуацию. Мгновенная потеря такой крупной суммы может привести к прекращению денежного потока. Ведь банки связаны друг с другом взаимными долговыми обязательствами.
Archegos Capital Management – семейный фонд южнокорейского миллиардера Билла Хванга. Компания инвестировала $16 млрд. в акции китайских технологических предприятий. При этом соотношение заёмных и собственных средств составляло 5:1. Скупленные акции выступали залогом в тех банках, где были взяты кредиты. Февральская смена секторов экономики ещё не пошатнула позиций рыночного игрока. Когда в марте стоимость ценных бумаг значительно упала, банки продали часть акций, чтобы вернуть вложенные средства. Среди пострадавших компаний образовательный холдинг GSX Techedu, американское кредитное учреждение Lending Club, сервис Vipshop, развлекательный портал Iqiyi inc и др.
Ряд аналитиков полагают, что дефолт Archegos может быть вызван мошенническими схемами. Ранее Билл Хванг управлял американским хедж-фондом Tiger Asia Management и признавал свою вину в махинациях.
По мнению некоторых экспертов, дефолт Archegos грозит рядом маржинальных претензий по другим хедж-фондам, где заёмные средства значительно превышают собственные. Это может вызвать цепочку банкротств разного рода предприятий. Если ситуация выйдет из-под контроля, участники рынка могут стать свидетелями технического дефолта, когда акции продаются по бросовым ценам. Обвальное падение курсов акций приведёт к оттоку осторожных инвесторов.
В то же время цепная реакция может стать хорошим триггером для «денежных мешков», которые не упустят ситуацию и прикупят упавшие в цене акции. Обилие денег на рынке тому способствует.
С другой стороны, Швейцария ужесточает требования в области маржинального кредитования. Это приведёт к закрытию позиций большинства фондов, что негативно отразится на некоторых акциях. Покупка многих активов в ожидании прибыли невыгодна. А вот на коротких позициях можно хорошо заработать.
Ситуация с Archegos лишний раз напоминает о необходимости проявлять осторожность на финансовых рынках.
Крах южнокорейского хедж-фонда показал недостатки мировой финансовой системы. Мелкие компании «кошмарят» за переводы на $10-20 тысяч, блокируя нормальную предпринимательскую деятельность. А в то же самое время бесконтрольно проходят многомиллиардные спекулятивные торговые операции, которые могут привести к дефолту крупных банков. Нелепая ситуация.
Финансовые менеджеры Archegos имели возможность предвидеть и минимизировать убытки, но предпочли не замечать проблем ради сохранений текущего дохода. Из-за рискованных позиций хедж-фонда нанесён ущерб таким крупным банкам, как Credit Suisse and Nomura.
Дефолт корейской компании не создаст кризис в Швейцарии, но поднимет вопрос о строгом контроле хедж-фондов.