Основными данными, используемыми для расчета индекса, являются цены на ценные бумаги, но расчет индекса означает взвешивание изменений цен соответствующим образом, чтобы отразить размер компании и доступность ценных бумаг для инвесторов.
Индексы часто используются в качестве эталонов эффективности фондов и портфелей. Это может подтолкнуть осторожных управляющих к скрытому отслеживанию индексов. Индексы не только служат индикатором рынков, но и используются в качестве основы для построения средств отслеживания . Есть также производные финансовые инструменты, стоимость которых зависит от индексов .
Расчет индекса
Большинство фондовых индексов отслеживают изменение совокупной рыночной капитализации акций, включенных в этот индекс. Число получается путем деления общей рыночной капитализации на делитель. Этот делитель представляет собой число, которое было установлено (для обеспечения удобного уровня индекса, такого как 100 или 1000) при запуске индекса и которое периодически корректируется.
Другой способ взглянуть на это состоит в том, что изменение индекса представляет собой средневзвешенное значение изменений цен на акции компаний в индексе, при этом используемые веса представляют собой рыночную капитализацию компаний.
Так рассчитывается большинство индексов, в том числе почти все индексы FTSE .
Более старые индексы рассчитывались проще путем сложения цен акций и последующего деления на фиксированный коэффициент. В результате индекс взвешивается по цене акций. Движение акций с более высокой ценой будет иметь большее влияние, чем движение аналогичного пропорционального размера акции с более низкой ценой, независимо от относительного размера компаний.
Очевидная некорректность этого по сравнению с взвешиванием рыночной капитализации означает, что сейчас он используется редко. Единственный важный индекс, рассчитываемый таким образом, - это промышленный индекс Доу-Джонса . Это очень хорошая причина использовать другой индекс (например, S&P 500) вместо Dow.
Индексы стиля и другие фундаментально взвешенные индексы используют разные веса. В случае индексов стиля это отражает их назначение. Использование фундаментально взвешенных индексов в других ролях вызывает споры.
Чтобы индексы оставались значимыми, корректировки вносятся, когда компания выпускает новые акции или покупает акции, а также когда компании добавляются или удаляются из индекса. К сожалению, это само по себе создает больше предубеждений в индексах .
Инвестирование в индексы
У инвесторов, желающих работать с индексами, есть несколько вариантов. Самый очевидный - просто купить все ценные бумаги в индексе по соответствующему весу. Проблемы с этим связаны с затратами на торговлю таким большим количеством ценных бумаг, с некоторой перебалансировкой, необходимой очень быстро, когда меняется состав индекса, и обширной ребалансировкой, иногда требующейся при изменении правил индекса.
Альтернативой является создание портфеля, доходность которого сильно коррелирует с индексом, но содержит меньше ценных бумаг. Это то, что делают фонды индексного трекера. Это, очевидно, создает некоторый риск не работать в точном соответствии с индексом, но эту ошибку отслеживания можно сохранить очень небольшой.
Другой альтернативой является покупка фьючерсов на индексы . Это дает сильно ориентированный риск, но его можно разбавить наличными (т.е. портфель наличных денег и фьючерсов на индексы будет давать такую же доходность, как и индекс - скорее, как синтетическая ценная бумага ).
Важные показатели
FTSE 100: индекс, включающий 100 крупнейших компаний Великобритании, котирующихся на бирже, который покрывает около 80% рыночной капитализации Великобритании.
FTSE 250 : следующие 250 крупнейших компаний
FTSE 350: включает все компании из двух вышеуказанных индексов: покрывает около 90% общей рыночной капитализации Великобритании.
FTSE Techmark : технологический индекс, в который компании включены на основе широкого определения технологии, которое включает производителей фармацевтических и медицинских устройств, а также компании в области ИТ, электроники и инжиниринга.
FTSE Eurotrack: семейство индексов на европейских рынках в целом
CAC-40: основной (наиболее широко используемый) индекс для парижской борзы.
DAX: наиболее широко используемый немецкий индекс
Dow Jones : наиболее широко используемый индекс США, но с серьезными ошибками
S&P 500: участниками являются 500 крупнейших листинговых компаний США.
Russell 2000: широкий индекс США
Nikkei: основной индекс Токийской фондовой биржи
Hang Seng: главный индекс Гонконга
MSCI : семейство индексов, наиболее широко используемых для развивающихся рынков.
Дорогие читатели, чтобы получать больше полезной и практической информации по финансам, подписывайтесь на группу во Вконтакте и канал в телеграм . Там подробно рассказываю о практической стороне управления деньгами, а так же затрагиваю тему финансовых рынков.