О нефти и золоте.
1. ОПЕК+ решила к июлю нарастить суточную добычу до 2 миллионов бареллей в сутки, не считая планов Саудовской Аравии отказаться от добровольных ограничений и увеличить объёмы до 400 000 б/с. При этом цены на нефть вопреки логике не упали, а возросли на 3,3%.
2. Стратегически это решение означает, что после прихода Байдена мировые валютно-сырьевые транснациональные группировки сменили приоритеты с "золотого" на "углеводородное" направление. Длительная фаза роста цен на золото заканчивается, биржевые цены на него в последние месяцы падают. Тренд, когда золото вытесняло доллар в качестве мировой резервной валюты, блокируется под влиянием США. Вашингтон, обладая колоссальными запасами нефти и наращивая сланцевую добычу, стремится вернуть позиции главного и безальтернативного мирового финансового регулятора в противовес юаню.
Накануне принятия решения ОПЕК+ Гранхолм, министр энергетики США, провела длительные телефонные переговоры с коллегой из СА Абдель Азизом. Это свидетельствует, что Белый Дом прямо воздействует на политику ОПЕК+.
3. Россия также получила возможность наращивать ежесуточную добычу на 114 б/с, что может компенсировать потерю части рынка в связи со сделкой между Китаем и Ираном. Последний в обход санкций и за рамками ОПЕК будет поставлять Пекину около 3,75 миллионов тонн нефти ежемесячно (около 3 % ежесуточной добычи ОПЕК).
Таким образом будет сглажена отрицательная динамика добычи и экспорта нефти и нефтепродуктов в России. Спад в январе-феврале 2021 года составил рекордные 11,9 и 17,4 % соответственно, дав повод российским нефтяным компаниям претендовать на налоговые льготы и поддержку государства.
4. Падение доходов от переработки и экспорта российские ВИНК компенсировали ростом внутренних розничных и оптовых цен на нефтепродукты. Увеличение составил в первом квартале 2021 года 3-5 процентов в зависимости от вида. Динамку несколько отграничивал механизм обратного демпфера, призванный компенсировать нефтяникам экспортные потери. Однако формирование внутренних цен на нефтепродукты весьма слабо зависит от конъюнктуры мирового рынка. В России моторное топливо является и объектом, и субъектом инфляции. И по этой причине колебания мировых углеводородных цен не влияют на ценники отечественных бензоколонок.
5. Учитывая позицию США, а также выход из локдаунов экономик Индии, Индонезии и нарастающий спрос в Китае можно прогнозировать что среднесрочный прогноз на нефтяные котировки будет скорректирован в сторону повышения. За Брент к 2022 будут просить не меньше 66-67, легкая техасская WTI - 61-63, отечественная Юралс - 64-65 долларов за баррель. Федеральный бюджет-2021 формировался, исходя из цены 45,3 доллара за баррель.
И, если удастся нарастить экспорт хотя бы до уровня 2020 года (238,6 миллионов тонн), то дополнительные экспортные доходы составят более 2 триллионов рублей, Это закроет половину бюджетного дефицита ,а правительство не будет обременено необходимостью искать дополнительные источники дохода с перспективой роста социальной напряженности.