В двух словах, у Ozon вышел отчёт, компания отчиталась о новых убытках.
Я был против участия в IPO, о чём подробно рассказывал, не рекомендую покупать и сейчас, с фундаментальной точки зрения всё плохо. Остальное можно и не читать.
OZON представил первую после IPO отчётность.
Краткие результаты:
GMV - общая стоимость заказов, обрабатываемых через Ozon.ru
Рост GMV +147%, Количество заказов +137%, Количество активных клиентов +75%.
За год выручка увеличилась на 74%, операционный убыток на 7%, убыток на 15%. Если вы читали прошлый обзор, то знаете, что компания работает стабильно в убыток, а АФК Система ключевой акционер долгие годы вносил дополнительные средства на развитие компании.
Эффективность на уровне операционных результатов возросла: на фоне роста продаж на 74%, операционные расходы выросли только на 55%. Не ясна природа роста затрат на доставку и складирование опережающим темпом на 83%; рост административных расходов на 56% - эти расходы считаются условно-постоянными и не должны показывать такой значимой динамики.
Есть и позитивные моменты в отчётности. Компания показала позитивный Free cash flow в 4 квартале 2020 года.
Прогнозы компании 2021:
• рост GMV компании вкл. услуги на 90%+ .
• капитальные затраты составят от 20 млрд до 25 млрд руб.
Оценки компании:
Из всего списка на фоне убыточности имеет смысл рассматривать только показатель P/S и он не является чем-то сверхъестественным 7, и p/b 11.
Сложно подобрать аналог для российского рынка - Детский мир p/s 0,7, М.видео 0,3. Что говорит о переоценке бумаг Ozon. С другой стороны ни Детский мир, ни М.Видео не демонстрируют такого темпа роста выручки.
Риски для компании
На мой взгляд в первую очередь связаны с деятельностью конкурентов - WB и Yandex market.
Тинькофф Инвестиции продолжает рекомендовать покупать акции Ozon.
Техническая оценка
RSI с периодом 14 неплохо отражает развороты или как минимум зоны, где стоит обратить внимание на потенциально скорый разворот. На фоне резкого подъёма котировок RSI снова в зоне перекупленности, в результате чего, если котировки не встанут в боковик риск коррекции возрастёт.
Пробой выше уровня $59 и закрепление - сигнал к покупке и реализация фигуры двойное дно.
📌 Чего не хватает в обзорах? Что нужно добавить?
Напишите в комментариях. Спасибо!
Не забывайте подписываться наш Youtube канал.
Там много обзоров в том числе , раскрывающих последние отчёты компаний как Российского рынка, так и компаний с бирж США.
Телеграм-канал https://ttttt.me/finanswer1
