Портфельные инвесторы, ориентирующиеся на долгосрочные инвестиции создают наборы правил по управлению своими активами. Согласимся с тем мнением, что лучше управлять инвестициями, чем "купить и забыть". Даже если наша стратегия является сверхконсервативной, активы нуждаются в контроле. Когда наш портфель собран из разных классов активов, возникает задача коррекции, поскольку какие-то активы падают в цене, какие-то растут.
Например, мы составили классический портфель, состоящий из золота, акций, облигаций - всё в равных пропорциях.
Рыночные колебания приведут к изменению пропорции. Наша задача - провести ребалансировку портфеля, то есть привести его в необходимое нам соотношение между классами активов. Как правило, часть активов, увеличившихся в цене продают и покупают "отстающие активы", приведя соотношение между ними к запланированному. Известно несколько подходов как именно это делать.
1. Периодическая ребалансировка: раз в квартал, раз в полгода и т.д. Основная задача - найти данный интервал и строго придерживаться его. Помним, что чем чаще мы проводим ребалансировку, тем больше нам платить комиссии брокеру, бирже, что увеличивает издержки.
2. Ребалансировка по отклонению: как только какой-то актив вырастает на заранее определенную величину, например, более чем на 10%, часть его продается и соотношение приводится к запланированному. Недостатком такого подхода является постоянный мониторинг портфеля.
3. Сочетание вышеописанных методов: например, раз в полгода при наличии заранее определенной величины отклонений мы проводим ребалансировку, если существенных отклонений нет, тогда ничего не делаем.
Заметим, все подходы предполагают продажу "выросших" и покупку "снизившихся" активов. Однако на практике можно не продавать активы, а просто докупать "просевшие". Для этого можно использовать денежный поток от самих активов, например дивиденды по акциям и купонные выплаты по облигациям. Хорошим способом является также приобретение снизившихся активов регулярно, по мере появления денег.
Помним, что ребалансировка в основном касается классов активов, а не отдельных акций или облигаций, составляющих портфель. Для изменения доли конкретных акций применяются другие подходы. Хотите узнать какие? Пишите в комментариях, интересно ли Вам это.
Хочешь знать больше - подпишись на канал, пиши в комментариях - что именно интересует тебя в сфере инвестиций.
