Накануне, стало известно, что монетарные власти страны планируют с 1 апреля снять ряд существенных послаблений для банковской сферы, которые, в первую очередь, заключались в том, что кредитным организациям сильно снизили нормативы по резервированию, а также ослабили контроль за выдачей ссуд и кредитов. С началом нового квартала перестанут действовать сразу несколько мораториев, включая мораторий на взыскание просрочек и пеней по кредитам, а также запрет на выселение должников из ипотечного жилья. В этой связи следует отметить. Что ранее Банк России уже поднял ключевую ставку. От величины которой зависит и конечная стоимость заемных средств на открытом розничном банковском рынке. Собственно говоря, именно за счет резкого удешевления ипотеки – что приводило к разогреву строительного рынка и поддержке девелоперов со стороны государства, в России резко выросла номинальная инфляция.
Вообще, именно в пандемию стало понятно, что в условиях крайне специфического рынка, в условиях серьезных экспортных ограничений и сильной зависимости от сырьевых рынков. Классические кейнсианские модели стимулирования экономики могут приносить обратный эффект. Рост инфляции сопровождающийся одновременным же падением занятости противоречит базовой модели кривой Филлипса, при реализации которой существует обратная регрессионная связь между уровнем безработицы и ростом объема денежной массы в экономике.
При этом надо учитывать также и такие факторы роста инфляции, как наметившиеся на продовольственном рынке картельные сговоры, а также рост уровня цен на экспортные товары на мировых рынках. Государство, особенно после поручения президента, предприняло шаги по остановке роста цен на основные потребительские продовольственные товары, включая сахар и подсолнечное масло. Тем не менее, массированное применение директивных регуляторных практик неизбежно вызывало бы крайне нежелательные перекосы на внутреннем рынке, включая и элементы товарного дефицита.
В этой связи видится куда более целесообразным ужесточение общей монетарной политики, снижение темпов раздувания пузырей на ипотечном и смежных рынках, а также формирование более социально ориентированной политики в сфере сглаживания неравенства. Как отмечают специалисты, лучшим способом сглаживания подобного рода противоречий могло бы стать дотирование наиболее незащищенных категорий граждан. Формат может быть различным – в том числе и путем формирования «фудбанков», с выделением гражданам специальных карточек с фиксированной суммой средств, которые можно потратить на продукты местного производства. Таким образом, можно было бы поддержать производителей, граждан, а также не допустить товарного дефицита и вмешательства государства в рыночное ценообразование.