Есть простой алгоритм:
1. Смотрим на купонную доходность (чем выше – тем лучше).
2. Отбираем по сроку до погашения (сравниваем , чтоб был примерно одинаковый).
3. Смотрим дюрацию - обычную, модифицированную, выпуклость и т.д.
Модифицированная дюрация портфеля равна сумме всех модифицированных дюраций облигации пропорционально их доле в портфеле.
Например:
В портфеле инвестора есть 3 облигации:
1-я облигация: Модифицированная дюрация(МД) =2, ее доля в портфеле 20%
2-я облигация : МД=1 , ее доля в портфеле 30%
2-я облигация : МД=1,5 , ее доля в портфеле 50%
Тогда общая МД портфеля = 2*0.2+1*0.3+1,5*0,5= 1.45
То есть, если ставка цб вырастет на 1%, портфель «просядет» на 1.45%
Для чего еще нужна дюрация?
Очень удобно подстраивать дюрацию к определенному сроку.
Итак, какие показатели смотрим на сайте rusbonds.ru ⁰для выбора облигации:
1. Дюрация используется для выбора облигации из нескольких с одинаковыми прочими условиями.
2. Дюрация безкупонной облигации равна сроку до погашения.
3. Чем ниже дюрация, тем ниже риск.
4. Дюрация изменяется ежедневно (как срок до погашения).
5. Модифицированная дюрация имеет смысл при незначительном изменении ставок (до5%)
6. Чем больше выпуклость, тем лучше при прочих равных.
7. Если планируете реинвестировать купоны(в ТУ ЖЕ самую облигацию), смотрите на эффективную доходность.
8. Если НЕ планируете реинвестировать купоны, то ориентируйтесь на простую доходность.
