Международный валютный фонд ожидает роста мировой экономики на 4,6 триллионов долларов.
Это эквивалентно приросту мирового ВВП в 5,5% и такая динамика в сопоставима с теми темпами которыми экономики восстанавливались после Великой депрессии и Второй Мировой войны. Это период при котором поколение бэби-бумеров, стала самым богатым поколением в истории.
Сегодня экономика переживает новую промышленную революцию. Она основана на инновационных технологиях во всех сегментах экономики, начиная от банков и здравоохранения и заканчивая управлением автомобилями с искусственным интеллектом.
Технологии и интернет сектор стали неотъемлемой частью жизни, и они важны как никогда в истории.
По этим причинам я не вижу причины, по которым фондовые рынки не продолжат своё восходящее движение, которое основано на росте мировой экономики.
Разрушить этот тренд может только метеорит, очередная пандемия или глобальный кризис ликвидности, который может быть спровоцирован банкротством какой-то крупной страны из состава большой двадцатки.
Что, пока довольно трудно себе представить на фоне ультрамягкой денежно-кредитной политики, которую проводят центральные банки.
Также не стоит забывать и про влияние розничного инвестирования на рынке. По данным Morgan Stanley, в течение следующих нескольких недель около 400 млрд долларов попадут на счета американцев по всей стране и потенциально защитная часть этих денег может оказаться на фондовых рынках. Deutsche Bank оценивает это в 170 млрд долларов.
Теперь про баланс ФРС и волатильность на американском долговом рынке.
На этой неделе ФРС опубликовала данные о своём балансе, который достиг новых максимумов и уже составляет 7,7 трлн долларов. В тоже время волатильности облигаций в последнее время снизилась, хотя и продолжает всё-таки оставаться на повышенных уровнях.
Индекс MOVE является общепризнанным показателем волатильности процентных ставок в США.
Он отслеживает изменения волатильности доходности казначейских облигаций, которая подразумевается текущими ценами одномесячных внебиржевых опционов на двухлетние, пятилетние, десятилетние и тридцатилетние казначейские облигации.
Биржевые фондовые индексы продолжат свой рост тогда, когда американский долговой рынок успокоиться.
И вот признаком этого успокоение будет Как раз дальнейшее снижение индекса MOVE до уровня 40 пунктов и ниже.
Распродажи на долговом рынке США привели к укреплению доллара по отношению ко всем основным мировым валютам.
И вот на фоне общей перекупленности мы видим, что индекс доллара достиг довольно сильного уровня сопротивления.
Нужно понимать, что дальнейшая динамика индекса доллара определит направление движения развивающихся валют в том числе включая российский рубль.
Страны с развивающимися экономиками могут конечно пострадать от дальнейшего укрепления доллара, потому что может снизиться конкурентоспособность их валют, могут вырасти расходы на финансирование.
В том случае если долговой рынок достигнет баланса на текущих уровнях доходности, то американский доллар с большой вероятностью останется на текущих уровнях.
Посмотрим, как эта ситуация будет дальше развиваться, потому что курсы валют предсказывать - дело довольно неблагодарное