Последний месяц мы наблюдаем ротацию на фондовом рынке. Она вызвана резким обвалом стоимости долгосрочных трежерис. В результате этого крупные институциональные игроки вынуждены разбалансировать свои портфели.
Игроки продают соответственно подорожавшие акции, выкупают облигации. Несмотря на завершение продажи американских облигаций и снижение доходности 10 леток на 68 базовых пунктов индекс NASDAQ и Russell 2000 по прежнему показывают слабость.
Nasdaq Composite (COMP) – охватывает акции всех компаний, котируемых на бирже Nasdaq Stock Market.
Индекс Russell 2000 - это фондовый индекс, в состав которого входят компании США с малой капитализацией из наименьших 2000 акций в индексе Russell 3000.
Они за неделю потеряли соответственно 0,74% и 4,5 процентов.
Это говорит нам о том, что крупные инвестициональные инвесторы еще не завершили ребалансировку своих портфелей. Это может затянуться еще на одну-две недели потому что для ребалансировки больших портфелей требуется определенное время.
Факт того что именно Russell2000 теряют на этом этапе больше всего, то это не должно удивлять.
За прошедший год именно эти индексы и выросли больше всех остальных.
Вместе с тем, если мы с вами посмотрим на индексы волатильности на основные биржевые фондовые индексы, например VIX для S&P500, VXN для NASDAQ -100 и AVX Russell 2000 , мы увидим, что они пришли на свои минимальные значения с февраля 2020 года.
И это означает, что так называемые «умные деньги» Smart Money продавцы опционов не ожидают всплеска волатильности. Потому что они не закладывают в цену продаваемых ими опционов дополнительные премии.
Индекс волатильности — это вообще ключевой параметр для измерения ожидание здание рынка относительно краткосрочной волатильности, то есть в течение ближайших 30 дней.
И собственно говоря для падения фондовых индексов действительно по-прежнему нет никаких фундаментальных причин кроме как вот размышления и предположения о том, что на рынке особенно акции технологических компаний чрезмерно переоценены.
Если мы с вами возьмём акции, которые входят в, как принято считать, переоцененный перегретый индекс NASDAQ -100, куда входит 100 крупнейших по капитализации компаний возьмём этот индекс и посмотрим фундамент каждой компании, то мы обнаружим, что что большая часть из этих компаний оценены более чем справедливо.
А с учётом распродажи в марте даже уже наоборот представляют интерес для покупки.
Также хочу поделиться интересной технической статистикой. За счет слабости акции технологических компаний, которые входят в индекс NASDAQ очень сильно возросли ставки на его падении.
И это отражается как раз-таки вот ростом активности инвесторов к покупке пут-опционов.
Объем чистых позиций в пут-опционах достиг исторических уровней, и если мы с вами посмотрим на статистику, то очевидно, что после того как сделаны большие ставки на падение NASDAQ индекс наоборот активно растет.