Текущая доходность (купонная доходность) – доходность облигации за текущий купонный период.
Если купон выплачивается раз в полгода, полугодовая доходность.
Пример.
Облигация с номиналом 1000 руб и рыночной стоимостью в 105% от номинала (1050 руб) дает купонный доход 70 руб. При стоимость 1000 руб, это давало бы в год 7% годовых. Но так как цена покупки выше номинала, то доходность будет следующей:
Д=70/1050*100= 6.67%
Текущая доходность модифицированная – доходность облигации с учетом купонов и дисконта при покупке.
Учитывается разница цен при покупке и продаже.
Простая доходность к погашению /оферте – учитывает как купонный доход, так и прибыть/убыток из-за разницы между ценой приобретения и ценой погашения.
Расчитывается в процентах годовых, учитывая срок владения облигацией оставшийся до погашения/оферты.
Только для постоянного или фиксированного купона.
Эффективная доходность к погашению/оферте – среднегодовая доходность на первоначальные вложения в облигации с учетом всех выплат в разные периоды времени, погашения номинала и дохода от реинвестирования купонов по ставке первоначальных вложений.
То есть,
Простая доходность – НЕ учитывает реинвестирование купонов.
Эффективная доходность –УЧИТЫВАЕТ реинвестирование купонов.
Эффективная доходность поэтому всегда выше простой доходности, но чтобы реинвестировать купоны, нужно, чтобы облигаций было куплено на большую сумму (к примеру, выше 100 тыс. руб)
