Какая быстрорастущая компания будет приносить более надежную прибыль после окончания пандемии?
Amazon $AMZN и Peloton $PTON продемонстрировали впечатляющий рост на протяжении всей пандемии.
Продажи Amazon в сфере онлайн-продаж резко выросли, поскольку люди заказывали больше продуктов в Интернете, а увеличение онлайн-активности стимулировал непрерывный рост бизнеса облачной инфраструктуры. Продажи Peloton подключенных велотренажеров, а также их привязанные подписки резко выросли после закрытия тренажерных залов.
Акции Amazon выросли более чем на 60% за последние 12 месяцев, но акции Peloton выросли более чем на 300%. Но сможет ли Peloton продолжать приносить больший доход, чем Amazon, когда закончится пандемия?
У Amazon должна быть более мягкая посадка после пандемии
Выручка Amazon выросла на 38% до 386,1 млрд долларов в 2020 финансовом году. 61% доходов компании приходилось на Северную Америку, 27% - на международные торговые площадки, а оставшиеся 12% - на Amazon Web Services (AWS), крупнейшую в мире платформу облачной инфраструктуры.
Выручка Amazon в Северной Америке выросла на 38%, международная выручка - на 40%, а выручка от AWS - на 30%. Однако на самом деле 59% своей операционной прибыли они получили от AWS, который приносит гораздо более высокую прибыль, чем розничный бизнес.
Успех AWS, наряду с устойчивым ростом торговых площадок Amazon на протяжении всей пандемии увеличил чистую прибыль сервиса на 84% до 21,3 миллиарда долларов за полный год.
Аналитики ожидают, что в этом году выручка и прибыль Amazon вырастут лишь на 23% и 14% соответственно, так как компания может столкнуться с некоторыми проблемами переходного периода, поскольку Энди Ясси сменит Джеффа Безоса на посту генерального директора в конце этого года. Кроме того у них по-прежнему существуют проблемы регулирования и трудовых отношений.
Тем не менее, основные бизнесы Amazon, безусловно, по-прежнему сильны. AWS остается ведущей облачной платформой с большим отрывом, а их экосистема онлайн-продаж в настоящее время обслуживает более 150 миллионов подписчиков Prime по всему миру.
Выручка AWS с более высокой маржой должна и дальше поддерживать рост низкомаржинальных торговых площадок Amazon за счет новых аппаратных устройств, потоковых сервисов и льгот для участников Prime.
Peloton есть что доказать в постпандемическом мире
Выручка Peloton удвоилась до 1,83 миллиарда долларов в 2020 финансовом году, который закончился в июне прошлого года, и взлетела на 163% в годовом исчислении до 1,82 миллиарда долларов в первой половине 2021 года, поскольку пандемия затянулась.
В прошлом году компания Peloton не была прибыльной, но в первой половине 2021 года она принесла прибыль в размере 133 млн долларов. Также была получена положительная скорректированная EBITDA в размере 236 млн долларов по сравнению с убытком в 49 млн долларов год назад.
Peloton завершили первое полугодие с 1,67 миллионами подписчиков, что на 134% больше, чем в прошлом году, и ожидается, что количество подписчиков вырастет на 109% за весь год. Компания рассчитывает на то, что ее годовая выручка вырастет как минимум на 123%, а скорректированная EBITDA - более чем на 155%.
Аналитики ожидают, что в этом году выручка и скорректированная прибыль Peloton вырастут на 125% и 197% соответственно. В следующем году они ожидают, что их выручка и прибыль вырастут на 36% и 129% соответственно.
Эти темпы роста впечатляют, но неясно, будут ли люди продолжать покупать дорогие велосипеды и подписку Peloton после того, как тренажерные залы снова откроются и на рынок удаленных тренировок выйдет больше конкурентов.
Peloton считает, что преимущество первопроходца, липкие подписки и новые продукты (например, их предстоящая беговая дорожка) помогут сохранить положительную динамику, но после окончания пандемии они могут выйти на неизведанную территорию.
Оценки и вердикт
Оценки компании Peloton, которая торгуется с примерно 160-кратной форвардной прибылью и в 6 раз выше продаж, разумны относительно темпам роста, но они привязаны к довольно высоким ожиданиям.
Amazon торгуется с почти 50-кратной форвардной прибылью и в 3 раза выше продаж в этом году. Эти оценки также разумны, и акции Amazon можно было бы охотнее защитить от распродажи, поскольку многие инвесторы верят в рост этой компании, даже после окончания пандемии.
Peloton все еще может подняться выше в этом году, но покупать их сегодня выглядит слишком спекулятивно. На данный момент предпочтительнее владеть Amazon, который, вероятно, будет расти в течение десятилетий, в отличии от этой более молодой компании, которая пока еще не прошла проверку временем.
_____________________________________________________________________________________
➡️ Оперативные новости фондового рынка: https://t.me/stocksi
➡️ PRO-подписка: https://t.me/StocksiHelperBot /
❗️ Дисклеймер
Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению автора, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения. Невзирая на осмотрительность, с которой автор отнесся к составлению этой страницы, автор не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия. Автор не несет никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом автор вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Автор предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.