Публичные компании снова выкупают свои акции с рынка, и для этого у них есть пять причин:
- Они считают, что акции недооценены рынком, а потому выкупают их с дисконтом.
- Они думают, что их акции значительно вырастут по сравнению с текущими уровнями, и выкупы представляют собой возможность сделать ставку на развитие собственного бизнеса.
- Они не могут найти применение своим деньгам, которые могли бы принести лучшую прибыль.
- Они хотят послать сигнал другим инвесторам о том, что уверены в своей стратегии.
- Они хотят увеличить свою прибыль на акцию, покупая их на открытом рынке, тем самым сокращая предложение.
В течение большей части последних четырех лет американские компании шли на обратный выкуп. Более низкие ставки корпоративного налога благодаря реформе Трампа, до сих пор низкие процентные ставки по федеральным фондам, которые снижают стоимость заимствований – все это придавало смелости сделать обратный выкуп акций, и для большинства компаний это окупилось.
В прошлом году выкупы прекратились, поскольку компании больше беспокоились о самосохранении и борьбе с пандемией вплоть до четвертого квартала.
Кроме того, банкам и другим финансовым учреждениям, а также публичным компаниям, получившим государственную помощь, было запрещено выкупать акции . Тем не менее многие фирмы, которые не претендовали на помощь, такие как Apple, Microsoft и Berkshire Hathaway, потратили десятки миллиардов долларов на выкуп своих активов.
Теперь, когда ограничения сняты, американские компании снова взялись за дело — причем рекордными темпами. Только на прошлой неделе они объявили о выкупах на $3,7 млрд (вторая по величине недельная сумма выкупа в истории).
2021 год полным ходом идет к тому, чтобы побить предыдущие рекорды, установленные в 2019. По прогнозам, объем выкупа вырастет до $651 млрд в этом году. По данным S&P Global, в 2020 он оценивался в $505 млрд . Лидируют крупные компании из технологического сектора [ETF: XLK ], здравоохранения [ETF: XLV ] и потребительского дискреционного сектора [ETF: XLY ]. Банки [ETF: KBE ] также возвращаются к «байбекам».
Денежные потоки в акции бьют рекорды
Несмотря на растущее беспокойство и волатильность, инвесторы, похоже, не могут удержаться от того, чтобы не вложить еще больше денег в акции — это еще одна характеристика крайнего оптимизма, царящего на рынках в наши дни. $68,3 млрд были инвестированы в акции на неделе с 8 по 12 марта, что является самым большим показателем за всю историю. С начала года, когда инвесторы сбрасывали облигации и брали риск в циклических и стоимостных акциях, в глобальные акции было инвестировано $1,6 трлн, из них $347 млрд приходится на американские фонды.
Составитель: Алексей Макаренко, портфельный управляющий laurels
К журналу weknow.market