Компания «Мать и дитя» опубликовала отчет за 2020 год
🩺 Группа компаний «Мать и дитя» - лидер российского рынка частных медицинских услуг в области женского и детского здоровья. Компания имеет 6 современных госпиталей и 36 клиник в 27 городах России.
Основные показатели:
🔸 Выручка: 19,1 млрд руб. (+18% г/г)
🔸 EBITDA: 6 млрд руб. (+30% г/г)
🔸 Операционная прибыль 4,5 млрд. (+43% г/г)
🔸 Чистая прибыль: 4,3 млрд руб. (+56% г/г)
🔸 Чистый долг: 2,9 млрд руб. (-17% г/г)
🔸 Чистый долг/EBITDA: 0,5х (0,8х на конец 2019 г.)
📶 Основным драйвером роста стал запуск госпиталя Лапино-2. В результате бизнес компании стал более диверсифицированным: теперь на долю медицинских услуг, связанных с материнством и детством, приходится 55% выручки, год назад было 69%.
Мать и дитя сейчас развивается исключительно за счет услуг стационара и таких направлений, как хирургия, онкология, терапия и травматология. Прирост выручки по этим направлениям составил 3 млрд, что и обеспечило рост выручки компании на 18%. Этот сегмент более рентабельный, т.к. с увеличением доли выручки рентабельность по EBITDA выросла на 2,7 п.п. до 31,4%.
🔻Традиционный бизнес компании оказался под давлением в 2020 г.: выручка от акушерства и гинекологии упала на 5%, от ЭКО – на 10%, педиатрия – на 8%, положительную динамику показал только сегмент родов +5%.
💬 Комментарии менеджмента:
«Мы продемонстрировали высокие финансовые показатели в 2020 г. Выручка выросла на 18% до 19,1 млрд руб., что стало результатом реальной диверсификации нашего портфеля услуг. Медицинские услуги, не связанные с обеспечением здоровья женщин и детей, принесли 45% от выручки, значительно превысив показатель 31% в 2019 г.
EBITDA выросла на 30%, обеспечив рост рентабельности по EBITDA на 2,7 п.п. до 31,4%. Чистая прибыль увеличилась на 56% до 4,3 млрд руб.
На протяжении отчетного года мы не только успешно адаптировались к радикально изменившейся конъюнктуре, но и заложили прочные основы для дальнейшего устойчивого роста Группы. В частности, мы существенно расширили наш флагманский медицинский кластер в Лапино. В сентябре 2020 г. мы открыли новый хирургический корпус «Лапино-2», где значительное внимание уделяется лечению онкологических заболеваний. Затем мы продолжили курс на диверсификацию, в кратчайшие сроки построив новый корпус «Лапино-4» с упором на лечение инфекционных заболеваний. Мы намерены и далее развивать «Лапино», который уже насчитывает три многофункциональных корпуса и является крупнейшим в стране частным медицинским комплексом, и убеждены, что благодаря таким инициативам этот кластер продолжит быть движущей силой роста всей Группы на годы вперед.
Мы успешно завершили 2020 г. благодаря усилиям команды ГК «Мать и дитя» и вопреки сложным внешним условиям. Мы получили новый опыт и компетенции, которые помогут нам продолжать реализовывать потенциал нашего бизнеса на перспективном российском рынке».
🏥 На ближайшие 2 года запланировано открытие 6 клиник, по 3 в год, т.е. темпы роста будут немного ниже.
🟢 На текущий момент компания оценена недорого: P/E= 8,9х, EV/EBITDA=7,5, дивидендная доходность 5,5%. Хотя на самом деле, эту компанию просто не с чем сравнить по своей оценке на российском рынке. А сравнивать с зарубежными компаниями будет неправильно.
🚩 Мать и Дитя выглядит хорошим и устойчивым бизнесом, компания не цикличная, а значит относительно надежная, маржа высокая, радует рост количества клиник и госпиталей. Дивиденды умеренные, но для растущей компании вполне неплохие. Стоимость невысокая для растущей компании.
Учитывая стабильность и предсказуемость денежных потоков, выглядит интересной инвестиционной идеей. Также это единственная в России мед. компания, которая торгуется на бирже. Планирую приобретать в свой портфель, компания выглядит интересной идеей для покупки даже по текущим ценам. Одно но. Я бы посоветовал осторожным инвесторам воздержаться от покупок на рынке РФ, пока не прояснится вопрос с новыми санкциями.
Подписывайся на мой Telegram:
✅ https://t.me/InvestDim , там мы ежедневно знакомим вас с новыми компаниями, публикуем отчеты, новости и актуальные мнения по фондовому рынку
Подписывайся на YouTube канал:
✅ https://bit.ly/3iX6XAa , там вы найдете больше подробных разборов компаний и полезные обучающие видео по инвестициям
#MDMG #МатьиДитя
