БИЗНЕС-МОДЕЛЬ КОМПАНИИ
Vizio Inc. (стилизованная под VIZIO) - американская компания, которая разрабатывает и продает телевизоры и саундбары . Компания базируется в Ирвине, Калифорния, США.
Была основана в 2002 году предпринимателем Уильямом Вангом под названием V Inc., а ее учредителями стали Лейни Ньюсом и Кен Лоу. К 2004 году Ван изменил название компании на Vizio
По состоянию на 1 декабря 2020 года продали около 82,2 миллиона телевизоров и 11,8 миллиона звуковых панелей за время существования компании. По данным OMDIA, VIZIO занимала 2-е место по доле телевизионного рынка в Северной Америке по количеству отгрузок за период с января 2018 года по декабрь 2020 года. Кроме того, по данным службы отслеживания розничной торговли NPD Group, VIZIO была брендом саундбаров №1 в Америке по объему продаж за период с января 2018 года по декабрь 2020 года.
Миссия VIZIO - будущее телевизоров с помощью интегрированной платформы, состоящей из передовых Smart TV и мощной операционной системы SmartCast. Каждый VIZIO Smart TV позволяет потребителям искать, находить и получать доступ к широкому спектру контента. Помимо просмотра кабельного телевидения, зрители могут использовать платформу для потоковой передачи фильмов или шоу из своего любимого OTT-сервиса, смотреть сотни бесплатных каналов через платформу, в том числе в предложениях WatchFree и VIZIO Free Channel, или получите доступ к множеству других вариантов контента
ПРОДУКТ
Smart TV
Обширное портфолио Smart TV состоит из пяти серий, каждая из которых предназначена для определенного сегмента потребителей и их предпочтений в отношении высокого качества изображения, мощной обработки и производительности видео, интеллектуальных возможностей, широкого разнообразия контента, оптимизированных возможностей подключения и удобных функций, а также стильного , современный промышленный дизайн.
С момента основания в 2002 году сосредоточились на улучшении качества изображения плоских экранов, инвестируя в ключевые технологии, которые увеличивают уровни контрастности для более яркого белого и более глубокого черного, обеспечивают более точные и более широкие диапазоны цветов и обеспечивают лучшую четкость и детализацию в изображениях, особенно в быстро движущихся сценах. Каждая из моделей способна обеспечивать высокий уровень контрастности и яркое качество изображения, а также использует преимущества полноцветной светодиодной подсветки для обеспечения исключительного качества изображения для каждого потребительского сегмента. В 2020 году выпустили на рынок первый OLED-телевизор, который обеспечивает контрастность, реалистичные цвета и более широкие углы обзора. Эти визуальные возможности были объединены с набором игровых функций, таких как переменная частота обновления, технология AMD FreeSync и игровой процесс 4K 120fps, предлагая потребителям улучшенный игровой опыт. Кроме того, включает SmartCast и совместимость с голосовым управлением для каждой модели для интеллектуального, инновационного и индивидуальные развлечения с высокой производительностью по более выгодной цене. Технология SmartCast является мультимодальной и предназначена для того, чтобы пользователи могли обнаруживать и воспроизводить контент, а также управлять своими устройствами с помощью пультов дистанционного управления, голосовых и мобильных устройств.
Саундбары
Обширная коллекция высококачественных саундбаров обеспечивает ощущение домашнего кинотеатра с захватывающим звуком, высокой производительностью и современным дизайном, оптимизированным для размещения в комнате пользователя и размера телевизора. Саундбары готовы к работе с голосовым помощником и включают Bluetooth, чтобы потребители могли легко сопрягать и передавать музыку с помощью голосовой команды или со своего мобильного устройства или персонального компьютера, а каждая звуковая панель включает четкие инструкции по быстрому запуску, инструкции по установке и общие кабели, необходимые настройка, улучшающая готовность к работе и сокращающая количество обращений в службу поддержки. Звуковая панель 5.1.4 также оснащена динамиками с адаптивной высотой, которые автоматически поворачиваются в зависимости от типа передаваемого контента, обеспечивая пользователям исключительное качество звука и развлечения.
Основные рекламные продукты включают:
• Рекламный инвентарь: через бесплатные каналы WatchFree и VIZIO Free кмопания предлагает широкий спектр рекламных ресурсов для различных жанров программирования. Продает 15-, 30- и 60-секундную видеорекламу для этих программ и обеспечиваем каналы продвижения для стимулирования покупок.
• Реклама: главный экран — это мощный инструмент, который помогает потребителям открывать для себя новый контент и легко находить свои любимые приложения и шоу. Компания продает рекламные места в баннерах Hero и Discover Banner, что позволяет поставщикам контента демонстрировать фильм или шоу.
• Просмотр данных: компания использует технологию ACR, чтобы помочь рекламодателям и этим приложениям AVOD предоставлять потребителям более качественную рекламу.
СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ
Увеличения продаж Smart TV
Текущее положение на рынке отражает потребительский спрос на передовые технологии по доступным ценам. Продолжения инвестирования в разработку новых функций, а также в продажи и маркетинг, чтобы поддерживать и улучшать отношения с нашими розничными продавцами. Продолжая предлагать передовые технологии, участвуя в целевых продажах и маркетинге, поддерживая многие из самых популярных приложений OTT и внедряя инновационные функции, улучшающие варианты использования, рассчитывает увеличить продажи Smart TV.
Повышение осведомленности и принятие SmartCast
Продавая Smart TV, компания получает возможность привлечь дополнительных потребителей к операционной системе SmartCast. Благодаря сочетанию огромного количества контента из ведущих сторонних приложений и расширению функциональных возможностей платформы Vizio стремимся сделать SmartCast основным источником потоковой передачи контента и управления активными учетными записями SmartCast. Компания продолжит инвестировать в операционную систему SmartCast и повышать осведомленность потребителей, используя отделы продаж и маркетинга, чтобы подчеркнуть возможности SmartCast как ключевую функцию продаж.
Повышение вовлеченности пользователей
Операционная система SmartCast — это путь к оптимизированным развлекательным процессам. SmartCast предоставляет потребителям доступ к широкому спектру контента, а интуитивно понятный пользовательский интерфейс может предоставлять широкий спектр релевантных, персонализированных рекомендаций по контенту, основанных на поведении пользователя при просмотре. Это позволяет зрителям легко находить и взаимодействовать с контентом от ведущих поставщиков на телевизорах Smart TV. Таким образом, партнерство с ключевыми поставщиками контента позволит продолжать предоставлять бесплатный и интересный контент, который пользователи хотят смотреть. Расширяя библиотеку контента, обеспечивая более персонализированный просмотр и расширяя функциональные возможности Smart TV, Vizio может повысить качество обслуживания потребителей и привлечь внимание пользователей.
Увеличения ARPU SmartCast
Ожидает роста ARPU SmartCast по мере увеличения возможностей монетизации и количества часов, проводимых на платформе. Увеличение количества рекламы на платформе в настоящее время является самой большой возможностью для увеличения ARPU SmartCast. Vizio намерены использовать значительную долю на рынке в США, заинтересованную пользовательскую базу на SmartCast, возможности обработки данных Inscape и инвестиции в персонал по продажам рекламы, чтобы увеличить доходы от рекламы.
За год, закончившийся 31 декабря 2020 года, ARPU SmartCast составил 12,99 доллара США, что на 78% больше, чем за 2019 год.
ОБЪЕМ ЦЕЛЕВОГО РЫНКА
Объем мирового рынка смарт-ТВ в 2020 году оценивался в 175,75 миллиарда долларов США (CAGR +9,5%). Сдвиг потребительских предпочтений в пользу онлайн-контента в результате растущего распространения высокоскоростного Интернета в большинстве частей мира дает импульс развитию отрасли. Несколько провайдеров объединяются с производителями потоковых устройств, чтобы закрепиться на рынке.
Растущая популярность смарт-телевизоров в определенной степени повлияла на рынок кабельного телевидения, а также на телевизионные приставки и традиционные телевизионные платформы, особенно в развитых странах. С другой стороны, растущий спрос на онлайн-трансляции открыл возможности для поставщиков услуг выйти в пространство Over the Top (OTT) и распространять контент через Интернет.
КОНКУРЕНТЫ
Ключевыми конкурентами на рынке являются LG Electronics, Inc., Panasonic Corporation, Samsung Electronics Co. Ltd., Sony Corporation и Videocon Industries Limited.
Несмотря на присутствие крупных и известных брендов, китайские производители выходят на рынок с инновационными продуктами по доступным ценам. Hisense Group, TCL Corporation. И Haier Electronics Group Co, Ltd. - ведущие китайские производители, предлагающие эту технологию.
Более того, производители запускают полную линейку смарт-телевизоров, чтобы конкурировать на рынке. Например, Samsung Electronics Co. Ltd. имеет свою собственную линейку QLED, в то время как Sony Corporation и LG Electronics, Inc. также имеют свою собственную серию OLED. Однако другие игроки, такие как Micromax Informatics, TCL Corporation и Sansui Electric Co., Ltd., сталкиваются с угрозой со стороны новых игроков, вторгающихся в отрасль. Продукты, предлагаемые новыми участниками, дешевле, чем продукты, предлагаемые основными игроками, примерно на 32–156 долларов США (в зависимости от размера экрана).
Производители устанавливают встроенные функции, а также приложения, работающие либо на их собственных операционных системах, либо на ОС Android, чтобы зрители могли получить доступ ко всем популярным приложениям социальных сетей. Среди производителей также наблюдается растущая тенденция к разработке собственных операционных систем
Основными факторами конкуренции, влияющими на рынок устройств, являются бренд, цена, характеристики, качество, дизайн, обслуживание потребителей, время вывода на рынок и доступность. Рынок бытовой электроники, на котором Vizio работает, отличается высокой конкуренцией и включает в себя крупные, хорошо зарекомендовавшие себя компании. Smart TV Vizio сталкиваются с конкуренцией со стороны крупных брендов бытовой электроники, таких как Samsung, Sony, LG, Hisense, TCL и Onn, недавно представленный Walmart.
Многие из конкурентов обладают большими финансовыми, сбытовыми, маркетинговыми и другими ресурсами, более длительным опытом работы, лучшей узнаваемостью бренда и большей экономией на масштабе. Кроме того, эти конкуренты поддерживают долгосрочные отношения со многими розничными продавцами.
ДРАЙВЕРЫ РОСТА
Умные телевизоры заменяют традиционные телевизоры в домах США. По данным OMDIA, в 2020 году на Smart TV приходилось 97% от общего объема поставок телевизоров в Северной Америке. Кроме того, в 2020 году eMarketer подсчитал, что количество пользователей Smart TV в США увеличится на 24,4% с 112,2 миллионов в 2019 году до 139,6 миллионов в 2024 году, когда ожидается, что более половины домохозяйств в США будут иметь Smart TV.
Расширенные возможности Smart TV также побуждают потребителей менять способ просмотра контента. eMarketer прогнозировал, что количество домохозяйств платного телевидения в США сократится с 83,9 миллиона в 2019 году до 63,4 миллиона в 2024 году, в то время как Comscore оценил, что по состоянию на июнь 2020 года насчитывалось 69,2 миллиона домохозяйств OTT. Варианты использования Smart TV выйдут за рамки потокового контента, что и дальше будет стимулировать распространение
Легкость доступа к высокоскоростной широкополосной связи позволяет домам становиться все более подключенными. По данным Global Market Intelligence, проникновение широкополосного доступа в домашних хозяйствах в США составило 84,7% в 2019 году. Широкое распространение высокоскоростного Интернета позволило напрямую доставлять широкий спектр услуг с интенсивным использованием полосы пропускания, включая видео. к Smart TV. Одновременно с этим появление 5G обеспечивают более высокую скорость, меньшую задержку и увеличенную пропускную способность для подключенных устройств в сочетании с технологическими улучшениями устройств ввода голоса, интеллектуальных помощников и искусственного интеллекта. Ожидается, что внедрение новых технологий и услуг откроет новые методы монетизации Smart TV.
Увеличение количества рекламы на платформе. За год, закончившийся 31 декабря 2020 года, ARPU SmartCast составил 12,99 доллара США, что на 78% больше, чем за 2019 год.
SWOT-АНАЛИЗ КОМПАНИИ
СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ
Надежный бренд с историей инноваций
Создали сильный и пользующийся доверием бренд, символизирующий премиальные технологии, качество и ценность. Платформа VIZIO предоставляет потребителям ультрасовременное качество изображения и звука, которое улучшает впечатления от развлечений, при этом проста в использовании и позволяет зрителям просматривать широкий спектр контента. Заработали репутацию компании с дальновидным видением и разрушителя рынка. Например, в 2009 году запустили Netflix в качестве потокового приложения на телевизоре без внешнего устройства, а недавно представили автоматически вращающуюся звуковую панель для создания впечатляющего объемного звука.
Уникальная операционная модель с минимальными активами, аутсорсинговое производство и превосходная цепочка поставок
Создали и продолжает использовать экономичную операционную модель с аутсорсингом производства, которая обеспечивает экономию затрат за счет масштабов и большую гибкость. Партнеры-производители поддерживают полный производственный процесс для телевизоров Smart TV и саундбаров, а компания уделяет особое внимание дизайну, техническим характеристикам продукции, маркетингу и распространению. Очень тесно сотрудничаем с производственными партнерами, чтобы предоставить потребителям исключительный сервис в течение всего гарантийного периода.
Комплексные аппаратные и программные решения
Прошли путь от разработчика ультрасовременных телевизоров до первопроходцев в области интеллектуальных телевизоров. Каждый Smart TV, который продавали с 2019 года, включал операционную систему SmartCast, создавая полностью интегрированное аппаратное и программное решение. Разработка аппаратного и программного обеспечения позволяет создавать продукты, которые дополняют друг друга и обеспечивают превосходное взаимодействие с пользователем. Интегрированное предложение позволяет полностью контролировать взаимодействие с пользователем.
Платформа + имеет хорошие возможности для монетизации перехода на OTT
Уход потребителей от линейного телевидения нарушил традиционную модель телевизионной рекламы, которая претерпевает переход на OTT. Смарт-телевизоры предлагают рекламодателям привлекательное ценностное предложение, позволяющее более целенаправленно обращаться к тем, кто отключил свою подписку на платное телевидение, или к потребителям, которые никогда не подписывались на платное телевидение. Обширное присутствие в сфере Smart TV в Соединенных Штатах дает возможность охватить растущую аудиторию потребителей, которые отказываются от линейного телевидения. Через бесплатные каналы WatchFree и VIZIO предлагает рекламный инвентарь, привлекательный как для алгоритмических продаж, так и для покупателей прямой рекламы. Кроме того, эффективно монетизируем рекламные возможности, используя данные и технологии, включая ACR, чтобы предложить рекламодателям повышенную прозрачность и расширенные возможности таргетинга.
ВОЗМОЖНОСТИ
- По данным eMarketer, расходы на линейную телевизионную рекламу в США в 2019 году составили 70,6 миллиарда долларов. По мере роста аудитории подключенная телевизионная реклама создает более ценную аудиторию благодаря своим возможностям таргетинга. По прогнозам eMarketer, объем рекламы на подключенном телевидении вырастет с 6,4 млрд долларов в 2019 году до 18,3 млрд долларов в 2024 году.
- По данным PwC, потребители в США потратили 18,2 миллиарда долларов в 2019 году на услуги SVOD и TVOD, и ожидается, что эти рынки вырастут до 30,9 миллиарда долларов в 2024 году.
СЛАБЫЕ СТОРОНЫ
На небольшое количество розничных продавцов приходится значительная часть чистой выручки
Чистая выручка и чистая прибыль значительно различаются от квартала к кварталу из-за ряда факторов, включая изменения спроса на продаваемые устройства
Компания зависит от соучредителя и главного исполнительного директора. А также от всей команды высшего руководства, бизнес и рост могут пострадать, если они не смогут удержать и мотивировать ключевой персонал.
УГРОЗЫ
Снижение средних продажных цен на Smart TV и другие устройства может снизить общую чистую выручку, валовую прибыль и чистую прибыль, особенно если компания не сможет соразмерно сократить расходы.
Если не сможет предложить конкурентоспособные развлечения с помощью SmartCast, способность привлекать и удерживать потребителей будет ограничена, поскольку они все больше будут искать новые способы доступа, обнаружения и просмотра цифрового контента.
Зависит от ограниченного числа производителей устройств и их компонентов. Если у компании возникнут какие-либо задержки, сбои или проблемы с контролем качества у производителей в их операциях, не сможет угнаться за розничным и потребительским спросом на устройства, компания может потерять долю рынка и прибыль, а также репутация может пострадать.
МЕНЕДЖМЕНТ КОМПАНИИ
Уильям Ван, Генеральный директор и соучредитель
Был основателем, президентом и главным исполнительным директором PGS OEM, Inc., дистрибьютора компьютерных мониторов.
Компания PGS OEM начала сворачивать свою деятельность в 1998 году и была ликвидирована в результате банкротства.
Ван получил степень бакалавра электротехники в Университете Южной Калифорнии.
Бен Вонг, Президент и главный операционный директор
С июня 2006 г. по апрель 2010 г. Вонг занимал руководящие должности в Fugoo Corporation, компании по производству интернет-устройств, в AmTRAN Technologies Co. Ltd., производящей телевизоров и дисплеев и одним из наших крупнейших акционеров Suzhou Raken Technology, Ltd., производителя телевизоров, который является совместным предприятием AmTRAN и LG Display Co., LTD, и Packard Bell BV, компьютерной компании во Франции
Адам Таунсенд, Главный финансовый директор
До прихода в VIZIO г-н Таунсенд был финансовым директором Showtime Networks Inc., развлекательной компании. С июля 2008 г. по октябрь 2018 г. Таунсенд занимал должности в сфере финансов и инвестора.
Таунсенд имеет степень бакалавра наук в области биологии Калифорнийский университет в Лос-Анджелесе.
ОБЪЕМ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
VIZIO инвестировал в Pear Sports 5 мая 2014 г. Это вложение -Серия B - Pear Sports - оценивалась в 5 миллионов долларов.
ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ
В 2020 году компания отгрузила 7,1 миллиона Smart TV, что на 20% больше, чем в 2019 году.
Увеличение количества активных учетных записей SmartCast
• Широкое предложение контента и простой в использовании интерфейс SmartCast привлекают потребителей VIZIO на платформу.
• В 2020 году преобразовали 65% поставок Smart TV в активные учетные записи SmartCast, получив в общей сложности 4,6 миллиона новых активных учетных записей.
Углубления взаимодействие
По мере того как продолжаем внедрять новые функции и услуги на SmartCast, мы увеличиваем количество времени, которое потребители проводят на платформе.
• В 2020 году общее количество часов SmartCast увеличилось на 156%, что на 45% больше, чем в часах SmartCast на одну активную учетную запись.
Увеличьте монетизацию
По мере того, мы масштабирует SmartCast как по количеству пользователей, так и по вовлеченности, он расширяет возможности по монетизации.
• Размещая более таргетированную рекламу с большим охватом, привлечет больше рекламных долларов на платформу.
COVID-19 оказал положительное влияние на потребительский спрос на продукцию Vizio
в 2020 году благодаря внедрению системы домашнего использования. Увеличение количества времени, которое люди проводят дома, и частично благодаря выплате стимулирующих чеков заставило многих людей модернизировать свои телевизоры, что пошло на пользу бизнесу. Компания значительно превзошла первоначальные прогнозы, но столкнулись с нехваткой запасов на фоне ограничений предложения, которые снизили продажи в летние месяцы, в то время как спрос оставался высоким. Пандемия также потребовала от компании перенести продажи с розничных продавцов, которые столкнулись с обязательным закрытием, таких как Best Buy, и перераспределить продукты розничным торговцам, которые были сочтены необходимыми и оставались открытыми, такими как Target и Walmart, что могло частично снизить общие продажи, которые компания могла достигнуть. В целом, хотя пандемия оказала положительное влияние на общие поставки, ожидается, что спрос в будущие периоды может пострадать. Кроме того, учитывая рост спроса на устройства в 2020 году, компания не делала скидки на продукты на том же уровне, что и в предыдущие годы. Это привело к временному увеличению валовой прибыли, которая, как ожидается, нормализуется в будущем, поскольку цены и расходы больше отражают исторические тенденции.
ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ГОДОВАЯ
Consolidated Balance Sheets (In thousands USD)
Consolidated statement of Operations (In thousands USD)
Consolidated Statements of Cash Flows (In thousands USD)
Значение в млн. USD
Дата начала торгов 25.03.21
Дедлайн подачи заявки 23.03.21
Lockup Period Expiration 21.09.21
Quiet Period Expiration 04.05.21
Revenue 2042
Revenue growth 11,22%
Net income 102,4
Net income growth 343%
Cash 207
Debt 8
P/E 45,95
P/S 2,30
EV/EBITDA 35,15
Margin EBITDA 6,57%
Акций к размещению (млн шт) 15,120
Акции после IPO (млн шт) 204,561
Объем IPO 333
Биржа NYSE
Сектор Consumer Discretionary
Underwriter JP Morgan
Диапазон размещения $ 21-23
Справедливая стоимость $47
Потенциал роста 105%
Рейтинг 4/10
РЕКОМЕНДАЦИЯ пропустить
Телеграмм каналы: http ://t .me /ICapitalGroup – канал Forex , Макроэкономика
https://t.me/ipoicg - канал IPO