Этот выпуск будет про доллар, озвучу несколько прогнозов от известнейших мировых банков, прогнозы будут на разные сроки, если все суммировать, то вполне можно составить какую-то целостную картину.
Рекомендую акцентироваться не на цифрах, а на аргументациях и тенденциях, во всяком случае я как правило делаю именно так, но естественно в этом выпуске будет мое мнение по этим самым прогнозам, и я обязательно не забуду указать риски для рубля, то есть акцентируясь на причинах по которым рубль способен перейти к ослаблению. Начинаем.
И вначале давайте взглянем на график курса доллара относительно рубля.
Очевидно, что доллар все-таки перешёл отметку в 73 рубля, я уже передавал привет всем предсказателям, которые писали в комментариях что доллар уже никогда не будет стоить меньше 75 рублей, но теперь пришло время передать привет всем тем кто настаивал, что меньше 73 рублей тоже не будет никогда и ни за что.
Это все к вопросу моих прогнозов по доллару и моего фундаментально обоснованного диапазона курсовых значений. Понятно, что этот выпуск не для передач приветов, поэтому продолжаю.
Познакомлю вас со сторонними прогнозами и будут мои комментарии по теме курса доллара, курсообразующих факторов и рисков.
Начну с Goldman Sachs
Прогноз экспертов голдман сакс - 70 рублей за доллар в ближайший месяц, причем я не удивлюсь, что они пересмотрят свой прогноз так как он базировался в свое время на прогнозе цены нефти brent в 70 долларов за бочку.
Недавно аналитики goldman sachs повысили прогноз по нефти на лето до 75 долларов, а это вполне может улучшить и прогноз по рублю. Такой шаг был бы вполне логичным.
Далее мнение по доллару и рублю от кредит свисс. "В двадцать первом году рубль может укрепиться до своих фундаментально обоснованных уровней и торговаться в районе 65 - 70 рублей".
Объясняют они этот свой прогноз вполне логично, тоже в основном нефть ключевой фактор, это рост спроса на нефть во всем мире в связи с распространением вакцинации. Заметьте они тоже говорили о неких фундаментально обоснованных уровнях. Лично я разделяю фундаментально обоснованный уровень и эмоциональный, это две разные вещи.
Bank of america
Эксперты банка говорят, что российский рубль одна из самых недооцененных валют на сегодняшний день, а ее справедливая стоимость составляет 60 рублей за доллар.
Видимо по их мнению 60 рублей это как раз таки фундаментальный уровень без каких либо дополнительных рисков. При этом прогноз все того же bank of america на конец 21 года - 68 рублей за доллар, ну то здесь уже видим с учетом всех этих рисков и других процессов.
Далее они видят уровень курса доллара 70 рублей. Основная аргументация - цена на нефть и постепенное ослабление ограничений на добычу опек+.
Deutsche Bank
Прогноз на среднее значение курса доллара за год это 70 рублей. Аналитики банка в своих обзорах и рекомендациях советуют сейчас продавать доллары и называют российскую валюту одной из самых дешевых и недооцененных валют развивающихся стран. Кроме того Deutsche Bank в своем прогнозе отмечает, что рубль находится в хорошем состоянии.
Они указывают на прогресс вакцинации в нашей стране и уверены, что рублю поможет сезонность. Эксперты и аналитики этого банка добавляют, что основное препятствие для роста рубля сейчас является геополитика и санкционные риски.
Они также напоминают о бывших многочисленных санкционных инициативах демократов в сша и считают, что некоторые из этих инициатив вполне могут увидеть свет со временем.
Однако в своих обзорах аналитики добавляют, что: "Геополитический дисконт который существует в российских активах и в частности в рубле, должен потихоньку уходить, во всяком случае это происходит сейчас за счет глобальных трендов на развивающихся рынках, но мы думаем что у рубля есть еще и внутри российские двигатели для дальнейшего укрепления".
Про риски я сегодня добавлю еще отдельно, думаю что всем понятно, что эксперты и прогнозисты известнейших банков прекрасно осведомлены обо всех рисках рубля и стараются их учитывать.
UBS
Эксперты банка считают, что постепенное восстановление мировой экономики должно способствовать росту спроса на нефть в мировых масштабах. Ожидается также снижение заражение ковид 19 по мере распространения вакцинирования населения планеты.
При этом они отмечают, что основные ключевые центральные банки продолжают мягкую денежно-кредитную политику, увеличивая ликвидность в системе и это по мнению аналитиков закладывает основы будущего укрепления рубля.
Прогноз банка к лету 68-70 рублей за доллар, но это еще не все. Далее по их выводам ожидается курс 65 рублей за доллар в течение нескольких последующих месяцев, вплоть до конца года, но это к вопросу когда же курс будет 65.
Commerzbank
Прогноз 72 рубля за доллар на конец года. Аргументация в основном та же и касается она цены на нефть, однако сразу скажу, что такой прогноз был дан при условии сохранения ключевой ставки центрального банка российской федерации до конца текущего года.
Именно в последние несколько дней всё чаще и чаще российские и зарубежные аналитики говорят о смене парадигмы в центральном банке в российской федерации.
Появляются обоснование роста этой ставки в средней месячной перспективе ну и как вы понимаете такой шаг российских финансовых властей способен укрепить рубль дополнительно, так что возможно аналитикам Commerzbank придется пересматривать свой прогноз в очередной раз.
Конечно же курсообразующих факторов гораздо больше чем нефть и ключевая ставка российского центробанка и возможно появятся другие факторы способные повлиять на прогноз от Commerzbank.
Теперь о прогнозах наших отечественных аналитиков я расскажу уже в общих чертах. Статей на тему курса доллара я прочитал довольно много, я регулярно мониторю эту тему и заметил такую тенденцию.
На сегодня российские аналитики банков и инвест домов к будущему роста рубля относятся более скептически и чаще всего встречающийся прогноз до лета или даже до конца года это 70-72 рубля за доллар.
Такая осторожная позиция видимо связана прежде всего с тем, что наши аналитики очень хорошо видят последствия и влияние даже разговоров на санкционную тему, ведь иногда достаточно просто поговорить на ту или иную санкционную тему, показать весь этот ужас, как тут же курс уже взлетел, ну вы все знаете это хорошо.
От себя хочу добавить, что в основном все эти прогнозы базируются на нефтяных ценах ключевой ставки ЦБ РФ и санкционных рисках. Часто упускают из виду или просто не считают серьезным фактор предстоящих выборов в россии в этом году, с одной стороны российским властям нужен спокойный не раздражающий население курс доллара, чтобы не спровоцировать всплеск протестной активности в стране, с другой стороны именно перед выборами эта протестная активность в любом случае возрастет, так что ближе к выборам валютную пару доллар рубль поволатилит заметно, в этом есть уверенность.
Лично я склонен сейчас к укреплению рубля, я уже не раз называл в своих прогнозах значение курса 72 рубля за доллар, но еще добавлял плюс-минус 1 рубль и даже когда он приближался к 75 рублей за доллар, я говорил о том, что в тот момент курс находился довольно далеко от справедливого значения.
Но каждый раз я не забываю акцентировать ваше внимание на том, что санкционные риски способны в одночасье свести на нет все преимущества и укрепляющие рубль факторы и высокую цену на нефть, и возможное повышение ключевой ставки, и глобальное обесценивание доллара все это быстро застилается паническими санкционными настроениями.
Вот сейчас к примеру раздувается тема дискредитации байдена в социальных сетях и на различных интернет-ресурсах, но это в тот период когда он еще был кандидатом в президенты. Имеется ввиду, что москва централизовано организовывала этот процесс, это же как вы понимаете не спроста. Очевидно, что за такими заявлениями последуют конкретные санкционные шаги, а вот будут ли они реально значимыми для экономики россии пока неизвестно.
И вот об этом, о более жестких санкциях давайте я расскажу немного конкретней. Думаю понятно, что если все же прилетят жесткие санкции на госдолг например, то об укрепление рубля придется позабыть и основной страх не дающий рублю укрепиться до фундаментала сейчас именно в этом.
А если санкции останутся как и прежде в основном персональными, то у рубля шансы быть посильнее остаются. Ну и давайте ещё пару слов о рисках для рубля. Это естественно нефть, в нефти вполне может начаться коррекция после довольно сильного обгоняющего фундаментал роста, но и коронавирус своими мутациями расслабляться не дает.
Сейчас европа заговорила о третьей волне, к тому же мы пока точно не знаем, сумеет ли мир с помощью вакцинации реально существенно повысить деловую активность на планете, это пока вопрос открытый. Так как мутации вируса происходят быстро, что вполне способно довольно значительно сократить эффективность развернутой вакцинации.
Иными словами вакцины могут слишком быстро устаревать, такой риск пока остается, сейчас о нём говорят всё чаще и чаще. Так что мой прогноз 72 рубля я конечно же оставлю, но как всегда с очень серьёзными оговорками, так как большинство рисков по рублю остаются и в любой момент готовы усилиться.
Ну а на сегодня это всё, хочу вам пожелать вам удачных инвестиций, достижения ваших финансовых целей и всем большого профита, и да пребудет с вами сила сложного процента.
