Наверно каждый житель нашей страны слышал, что «Газпром —национальное достояние». Но далеко не каждый знает, что это достояние выглядит весьма неоднозначно.
Как я писал в одной из предыдущих статей, «Газпром» сильно недооценен рынком. Если говорить более точно — рынок оценивает «Газпром» почти в три раза дешевле балансовой стоимости его активов.
В статье представлено личное мнение автора. Используйте его только как информацию к размышлению и не более того. Все решения принимайте на своих оценках и убеждениях!
С конца 2020 года акции компании уверенно растут. Но в чем причина их роста?
Аргументы за рост стоимости акций
Компания является крупнейшим поставщиком природного газа в Европу. Она дорожит хорошей деловой репутацией. «Газпром» на протяжении многих лет активно расширяет сеть трубопроводов в разные страны мира: Китай, Турция, Европа. Это в будущем увеличит объемы продаж газа и, соответственно, прибыль компании.
«Газпром» является государственной компанией, что дает ему всестороннюю поддержку, вплоть до Президента РФ.
Балансовая стоимость компании значительно больше ее капитализация.
У компании, несмотря на ее крупные инвестиционные проекты в виде трубопроводов в разные страны, достаточно низкая долговая нагрузка.
Цены на газ на фоне холодной зимы в Европе выросли.
Аргументы против роста стоимости акций
Несмотря на то, что годового отчета за 2020 год еще нет, квартальные отчеты говорят о том, что 2020 год для «Газпрома» закончился убытками.
«Северный поток - 2», который должен был заработать еще год назад, до сих пор не достроен и находится под сильным давлением со стороны США. И пока не ясно, когда он будет запущен.
«Газпром», как государственная компания, обязан направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, что снижает возможность уменьшать долговую нагрузку и инвестировать в новые проекты.
Однако, руководству компании неоднократно удавалось договориться с Правительством РФ об отчислении на дивиденды меньшего процента.
Что же двигает цены компании вверх?
Существенных улучшений для компании я не вижу. Незначительное влияние на рост стоимости акций могла оказать возросшая цена на газ, но это влияние нивелировалось убытками за 2020 год.
На мой взгляд рост стоимости акций вызван тем, что рынок в целом переоценен. «Газпром» являясь недооцененной компанией, не мог остаться незамеченным и последовал за остальным рынком.
Я думаю, что «Газпром» является надежной и стабильной компанией, которая платит неплохие дивиденды. Но постоянные многолетние инвестпроекты и, возможно, не достаточно хорошее управление компанией не дают ей возможности раскрыться в полной мере.
Я держу в своем портфеле некоторый объем акций «Газпрома», купленных еще по 155 рублей. Ни покупать ни продавать их я сейчас не собираюсь, так как не вижу причин ни для того ни для другого.
Если вам интересны мои статьи, то не забывайте, что некоторые из них вы можете не увидеть в ленте. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить.
Буду рад Вашим лайкам 👍