МТС – крупнейший мобильный оператор в России. 50% компании в руках АФК Системы. В России 4 основных оператора.
Из них на рынке торгуются МТС, ТЕЛЕ 2 (Ростелеком) и Билайн (Veon). Покупка каждой имеет смысл, при этом драйверы роста абсолютно разные. Сам мобильный бизнес зрелый. Резкий рост показателей (выручка, Ebitda) невозможен, бизнес ограничен территориально, и потребители консервативны.
Котировки МТС с 2008г. находятся в боковике в 220-350 руб. При этом с 2008г инвестор чистыми получил 255 руб дивидендами.
Не зря вошло в обиход понятие квазиоблигация – акции, которые не растут, при этом есть постоянный поток дивидендов.
Итак, какие причины снижения акций МТС на 10%:
- Общая коррекция рынка
- Достижение верха своего торгового диапазона 340р и начало коррекции
- Третий фактор –ожидание роста процентных ставок. Глава ЦБ дала понять -цикл снижения ставок закончился и возможен рост ставок до 5-6%.
Уже снижаются цены на облигации:
- ОФЗ 5 лет снизились с января на 4% - доходность 6,2%
- ОФЗ 10 лет на 7% - доходность 7%
Облигации МТС упали в цене в среднем на 2%. Таким образом, невидимая рука рынка делает акции МТС (за счет снижения цены) привлекательнее для дивидендных инвесторов.
Минимальный дивиденд МТС 28 руб, по цене 313 руб. Дает чистую доходность 28*0,87/313 =7,7% годовых.
В итоге снижение котировок вызвано тем, что часть инвесторов считают доходность акций недостаточной и не покрывающей риски. На рынке появляются/могут появится более интересные инструменты с аналогичной доходностью, но менее рискованные.
Многие пришли на рынок акций из-за низких ставок по депозитам. Но что вы выберете: депозит под 7% или акции МТС с див доходностью 7,7%?
При этом в акциях МТС есть драйверы роста–один из них погашение казначейского пакета. Погашение будет способствовать росту дивидендов и увеличению доли инвестора в компании.
Для консервативных инвесторов акция остается привлекательной: ▪️доля в зрелом бизнесе с див доходностью 7,7%.
Но в целом, по таким компаниям позицию можно закрывать при росте котировок на 20-30% от цены покупки, так как с большой вероятностью цена будет корректироваться.