Американские учёные выяснили, что игроки в техасский холдем лучше управляют хедж-фондами. Такие выводы опубликованы в свежей научной статье (Hedge fund hold ’em, Journal of Financial Markets, Available online 23 December 2020).
Авторы пришли к выводу, что «управляющие инвестиционными фондами, хорошо играющие в покер, показывают более высокую доходность фондов. Этот эффект более выражен для турниров с большим количеством участников, более высокими бай-инами, большими призовыми суммами, и для менеджеров, занимающих более высокие места или выигрывающих несколько турниров. Эффект более выражен также для турниров, освещаемых в медиа, когда турнир более крупный или престижный. После победы в турнире следует приток денег в инвестиционный фонд и падение дополнительной доходности. Учитывая это, для инвесторов хедж-фондов будет лучше, если менеджер не успешен в покерных турнирах».
В частности, авторы исследования объясняют успешность покерных игроков в инвестициях тем, что они более терпеливы и менее склонны к психологическим ошибкам. Последующее снижение доходности фондов авторы исследования объясняют притоком дополнительных денег в фонд (так как при большем объеме фонда становится сложнее обеспечивать повышенную доходность, используя локальные неэффективности рынка).
От себя добавлю, что исследование построено на регрессионном анализе, то есть на основе корреляций. При этом корреляция не означает причинно-следственной связи. Также корреляция не устойчива во времени и в разные периоды времени зависимость может быть разной. Поэтому к выводам исследования нужно относиться с осторожностью.
Нужно ли уметь играть в покер, чтобы зарабатывать на инвестициях?
Совсем не обязательно. Правильное распределение активов и пассивные инвестиции позволяют зарабатывать всем инвесторам. Именно поэтому я разработал диверсифицированные портфели для пассивных долгосрочных инвестиций.
В рамках проекта Инвестограмма я консультирую по составлению портфелей и помогаю зарабатывать на фондовом рынке не только игрокам в покер.
Михаил Емец, финансовый консультант и автор проекта INVESTOGRAMMA.RU | Инвестиции для людей
