В предыдущей статье, посвященной дивидендным акциям России, я анализировал дивидендную доходность компаний на примере 2019 года.
В связи с этим я получил ряд комментариев, в которых читатели "пожурили" меня за то, что для анализа использовался только один год. Дескать, по такому периоду невозможно выявить истинных "аристократов", и, в принципе, я с ними соглашусь.
В итоге, действительно, пострадали "префы" "Сургутнефтегаза" (незаслуженно не попав в обзор), который переживал в 2019 году не лучшие времена по причине локальной стабилизации родной экономики, и не сумел выплатить "жирные" дивиденды по итогам года. И, напротив, попали в обзор компании, разово выплатившие высокую доходность.
Спешу исправиться! В этом обзоре мы разберем именно "дивидендных аристократов", то есть компании, стабильно выплачивающие дивиденды, и регулярно повышающие их размер. И пусть выплаты не такие большие, как по "префам" "СНГ", но они стабильны, и постоянно имеют тенденцию к повышению.
Сразу хочу оговориться - фактически в России организаций, отвечающих требованиям "дивидендных аристократов", которые предъявляются в США - нет ни одной. Поскольку там требуется регулярное повышение дивиденда не протяжении 25 лет.
У нас более или менее централизованная биржа существует аналогичное время. Поэтому фактически с натяжкой можно к "дивидендным аристократам" отнести только первое и второе место.
Остальные сюда "притянуты за уши". Как правило, приходилось игнорировать главное требование - длительность повышения дивиденда, либо закрывать глаза на его разовые падения.
Ну что делать, рейтинг из двух компаний - тоже не вариант.
6 место - ПАО "Сбербанк" АП
Ну нельзя обойти стороной основу нашей экономики! "Сбербанк" обладает долгой дивидендной историей, но, к сожалению, не всегда хорошей.
Причиной тому является его "государственность". Государственные предприятия, к сожалению, не заботят какие-то там "статусы".
Вот идет на дивиденды 50% от МСФО и точка. А чистая прибыль ежегодно вверх идти не может, значит придется жертвовать "статусами".
Правда Г. Греф рекомендовал выплатить по результатам 2020 года дивиденд не менее дивиденда по результатам 2019 года, потратив на это 57% чистой прибыли по МСФО. Может, это начало "настоящей" истории "дивидендного аристократа"?
Ну а пока имеем, что имеем. Чистая прибыль растет - растут и дивиденды. Чистая прибыль падает - дивиденды падают пропорционально, хоть трава не расти.
Так, например, было по результатам провального 2014 года, когда дивиденд упал с 3,2 руб до 0,45 руб.
Это падение дивидендной доходности почти на 86%, поэтому "Сбербанк" в списке "дивидендных аристократов", что называется, "на птичьих правах".
За это - не самое почетное 6 место.
5 место - ПАО "Детский мир"
А вот рейтейлер детских товаров в подобном замечен не был. Направляя на выплаты разный процент чистой прибыли, "Детский мир" только один раз допустил незначительное падение дивиденда.
Это произошло по результатам 2017 года, поскольку в 2016 году эмитент на дивиденды направил 149% чистой прибыли.
Тогда дивиденд был выплачен в размере 7,7 руб на бумагу, а по результатам следующего 2017 года - 6,85 руб на бумагу.
Что ж, будем надеяться, что больше не будет падений дивидендов, и компания начнет "настоящую" историю "дивидендного аристократа".
Учитывая очень короткую историю компании, а также однократное небольшое падение дивиденда (но не на 86%), не самое почетное, но все же приятное пятое место.
4 место - ПАО "ТГК-1"
С 2009 года компания ежегодно повышает размер дивиденда, не пропустив ни одного раза!
Но есть и подводные камни.
- Государственный сектор ("дочка" "Газпрома"), а это значит, что для нее характерны те же проблемы, что и для "Сбера" - по выходу на дивиденды 50% по МСФО, достаточно будет небольшого провала в чистой прибыли, как дивидендная доходность упадет, и компания покинет сообщество "дивидендных аристократов".
- Рост дивидендов в том числе пришелся на переход к выплате 50% чистой прибыли от МСФО. То есть, дивиденды растут поэтому, а не из-за выдающихся результатов компании.
То есть формально статус "дивидендного аристократа" компания, в целом, получила, но не знает, что с ним делать. Вернее знает - пожертвовать им при первом же удобном случае.
И, судя по всему, это случится уже по результатам 2020 года: чистая прибыль по результатам 2020 года опустилась ниже, чем была по результатам 2019.
И за это - только четвертое место.
3 место - ПАО "МТС"
Дивиденды растут стабильно с 2012 года. Если в 2012 году дивиденд составлял 14,71 руб, то в 2020, судя по всему, 29,5 руб.
Справедливости ради надо сказать, что в 2017, 2018 дивиденд хоть и не падал, но и не поднимался - находился с 2016 по 2018 годы на отметке 26 руб.
К сожалению, по канону, в США за это можно вылететь из списка "дивидендных аристократов". Но у нас здесь не США, так что встречайте - дивидендный аристократ - ПАО "МТС"!
МТС стабильно повышает дивиденд с 2012 года - 8 лет.
Средняя доходность составляет около 10% в год.
2 место - ПАО "Новатэк"
А это уже полноценный "дивидендный аристократ".
Было только одно снижение дивиденда - в 2005 году, в связи с началом выплат промежуточных дивидендов. То есть, дивиденд снизился чисто формально, по отчетным периодам дивиденд рос.
В 2009 году дивиденд остался неизменным относительно 2008 года. Ну это тоже ничего, два года заплатить один дивиденд можно.
"Новатэк" стабильно повышает дивиденд с 2002 года - уже 18 лет.
Да, дивидендная доходность невысока - за последний год 2,6%. Но, учитывая возраст, это полноценное второе место!
1 место - ПАО "НК Лукойл"
Бессменный лидер "дивидендных аристократов"!
Формально является "дивидендным аристократом" 6 лет - в 2012 году был выплачен в размере 115 руб, а в 2013 - в размере 100 рублей. Однако падение дивиденда было абсолютно году формальным, поскольку с 2012 года компания начала выплачивать промежуточные дивиденды. Поэтому на этот год пришлась большая сумма, чем на 2013 год.
Фактически "Лукойл" повышает дивиденд с 2000 года - вот уже 20 лет.
И при этом компания умудряется сохранять доходность дивиденда в среднем на уровне около 5%.
И это - безусловное первое место!
Есть только одна проблема - именно у "Лукойла" больше всего шансов вылететь из "дивидендных аристократов России" по результатам 2020 года.
Рейтинг дивидендных диапазонных акций ("квазиоблигаций"), ежегодно выплачивающих высокие дивиденды, читайте здесь.