Повышение ставок далеко за горизонтом
Федеральный комитет открытого рынка (FOMC) Федеральной резервной системы США начинает заседание сегодня. В среду он объявит свое решение по процентным ставкам, сделав экономические прогнозы.
Хотя мы не ожидаем каких-либо корректировок ставки по кредитам овернайт, FOMC придется учитывать недавний рост долгосрочных процентных ставок и опасения инвесторов по поводу инфляции.
Ожидайте, что ФРС повысит прогноз базовой инфляции.
Все хотят знать, что ФРС планирует делать с ростом доходности казначейских облигаций. Добавит ли еще огневой мощи к текущей покупке облигаций на сумму $120 млрд каждый месяц? Это обязательство взяли на себя другие страны, но не США (например, ЕЦБ на своем последнем заседании объявил, что увеличит покупку облигаций, для того чтобы сдержать рост доходности).
ФРС, возможно, придется пересмотреть свои прогнозы в отношении экономики и процентных ставок, учитывая, насколько быстро восстанавливается американская экономика.
«Большинство участников рынка и политиков были удивлены скоростью восстановления. По нашим оценкам, к текущему кварталу экономика США выйдет на уровень производства до COVID-19», — сказал главный экономист Morgan Stanle Четан Ахья. — «Фискальная политика делает гораздо больше, чем просто заполняет дыру в объеме производства. Трансферты домашним хозяйствам уже превысили доход, потерянный во время рецессии. По мере того, как возобновление работы набирает обороты, рынок труда готов к резкому восстановлению».
Рынки оценивают почти три повышения к концу 2023 года, когда ФРС заявила, что начнет повышать ставки.
Кажется, что до этого еще очень далеко, но с каждым днем все ближе становится тот момент, когда инвесторы задумаются, как долго текущая динамика американских акций будет оставаться в силе?
Тем временем бычий рынок акций США приближается к своему первому дню рождения, если считать, что дно было в конце марта 2020 года. Восстановление индексов после падения на фоне введения карантинных мер и остановки крупнейших экономик мира было историческим, и LPL Financial напоминают нам, что второй год бычьего рынка, как правило, также очень силен. Будет ли 2021 год другим?
Составитель: Игорь Гуревич, портфельный управляющий laurels
К журналу weknow.market
