Частные инвесторы интересуются золотодобывающими компаниями

Barrick Gold – Канадская золотодобывающая компания, входит в топ 5 мировых компаний по запасам золота.

Золото уже давно считается дорогим товаром и металлом. Безусловно, золотые подарки прошлых столетий имеют высокую стоимость и золотые подарки 21 столетия, также имеют высокую ценность.

Одной из причин высокой стоимости данного металла является его редкость плюс спрос, со стороны инвестиций, сбережений. Почему песочный камень стоит недорого? Думаю, что вы знаете ответ.

Добыча золота – сложный трудоемкий и одновременно технологический процесс. В цикле добычи золота участвует человеческая рабочая сила, а также нечеловеческая мощность (тракторы, станки). Топ 20 золотодобывающих компаний, к сожалению не стоят по капитализации крупных технологических компаний, но финансовые показатели могут быть интересными в перспективе.

Золотая промышленность зависит от взаимодействия спроса и предложения, на которые влияет 4 основных фактора:

1) Рост экономики: периоды роста рынков благоприятно влияют на спрос на ювелирные изделия, технологический рост также создает спрос на золото в качестве деталей. А также во время роста экономики потребление может направлять часть денег в золото как инструмент сбережения.

2) Риск и неопределенность: во время повышения перегретости на рынке, что не создает охлаждение рынков длительное время, на мой взгляд золото является привлекательным.

3) Золото в качестве альтернативной стоимости, обусловленная силой валюты и изменением процентных ставок.

4) Импульс: золото может давать коррекцию во время перетока капиталов.

Ведущие золотодобывающие компании мира как правило размещены по разным географическим территориям: Канада, Китай, Африка, Россия, Сша, Австралия. Некоторые крупные компании не котируются на бирже в силу того, что принадлежат государству. Рост стоимости золота за период начала Covid -19 и до его более менее прекращения – показала хороший прирост.

С марта 2020 года по Август 2020 цена за 1 унцию золота подорожала на 550 долларов. Достигнув отметки в 2056 долларов.

В отчетах за 4 квартал компания Barrick Gold представила результаты по Золоту и Меди. Рост добычи золота – 1206 против 1155 кварталом ранее.

Здесь как правило, на мой взгляд может быть несколько причин:

1. Добыть пока цена золота находится на низких уровнях, чтобы при росте цен, можно было продать выгодно.

2. Увеличение добычи золота, согласно стратегическому плану, с целью выполнить показатели года

3. Добыть золото, пока не выросли сильно затраты на добычу, в преддверии ускорения инфляции.

Но основная причина связана с высокой производительностью рудника Пуэбло Вьехо.

Интересным фактом также является то, что в добычи Меди прирост добытой Меди в 4 квартале составил порядка 16%, а затраты на добычу приросли примерно на 5%.

К 2024 году планируется сокращение капитальных затрат примерно на 30-40%.

В течении 5 лет компания смогла сократить соотношение активов на обязательства с 56% до 32%.

Между делом, предлагаю рассмотреть динамику стоимости Меди, так как в первую очередь стоимость металла может влиять на динамику акций. За одно, проверим и корреляцию движения.

По факту корреляция между фьючерсом на Медь и акцией Barrick Gold – не имеется. А Корреляция между Золотом и акцией Barrick Gold слабовыраженная, но имеется. Следовательно, вероятнее всего, рост стоимости на золото будет тянуть за собой акции компании, а Рост стоимости Меди будет полировать общие финансовые показатели компании в позитивную сторону.

Выручка по итогам 2019 года формировалась таких пропорциях. (На март 2021 года пока нет отчета за 2020) .

Формирование финансовых показателей сырьевых компаний зависит непосредственно от стоимости сырья. Цены по золоту за 4Q были ниже цен за 3Q. Отсюда произошло сокращение Выручки $3,2 млрд. против $3,5 млрд. Сокращение чистой выручки на 1 акцию $0,35 против $0,5. Свободный денежный поток составил $1,092 млрд против $1,311 млрд.

Сравнение

За 2,5 года акции Barrick выросли лучше чем ETF золотодобывающих компаний от VanEck и лучше золота.

Следует отметить, что доходность 10 летних казначейских билетов растет, а в это время золото снижается в цене. И наоборот, в момент роста цены золота, идет снижение доходности по 10 летним казначейским билетам. В настоящее время, есть запас по процентной ставке, но её в обозримом будущем не планируют поднимать, что может снова привести к покупке облигаций и снижению доходности, что даст импульс на долевом рынке ценных бумаг.

Выводы:

Акция достаточно сильно просела от исторических максимумов, потенцильный апсайд имеется. Лично сам планирую докупать акции золотодобывающих компаний на перспективу в качестве балансира. Дивидендная доходность 1,62%.