Всем привет! Меня зовут Андрей Ремизов, и если Вас интересуют безопасные инвестиции в надежные компании на российском и американском рынке, то добро пожаловать на канал!
Не так давно делал обзор на наших золотодобытчиков, и мы выяснили, что Полиметалл - самая оптимальная компания на текущий момент. Но вот на биржу выходит новый игрок - сможет ли он составить конкуренцию? Давайте разбираться вместе.
GV Gold (Высочайший) – компания по производству золота с рудниками в Иркутской области и Якутии. Компания входит в топ- 10 золотодобытчиков в России, занимая седьмое место по производству золота. Производство золота в 2020 году составило 273 тыс. унций. Запасы золота на конец 2020 года по методике JORC составляют 5,3 млн унций. Компания была основана в 1998 году, и в том же году была получена первая лицензия на рудник Голец Высочайший.
Пропустим компанию через принципы инвестирования Разумного инвестора. Начнем, по-традиции, с активов:
Здесь меня компания приятно удивила. Очень хорошее соотношение активов и обязательств. Напомню, Активы должны превышать в два раза Обязательства, здесь же это соотношение лучше: Активы составляют 66 миллиардов рублей, а Обязательств - 24 миллиарда, то есть, соотношение 3 к 1. Ставим компании огромный плюс.
Напомню, статья не содержит индивидуальной инвестиционной рекомендации или призыва к действию/бездействию.
Далее смотрим на денежные потоки в разрезе последних нескольких лет:
Выручка за последние 4 года выросла чуть больше, чем в два раза, также как и чистая прибыль с 4,9 млрд рублей до 9,9 млрд. Ставим компании также плюс.
Теперь посмотрим на то, сколько хотят за компанию при размещении. Заявленный диапазон размещения от 1650 до 2050 рублей за акцию. С учетом нижнего и верхнего уровня IPO, один из важнейших мультипликаторов отбора компании по принципам Разумного инвестора P/E, будет равен следующим значениям: от 8,29 до 10,3. Напомню, значение менее 12,5 является приемлемым для Разумного инвестора. Здесь также ставим компании плюс.
Дивиденды: 40% от EBITDA.
Оценив ключевые показатели компании, я могу сказать только одно: компания понравилась. Особенно низкая долговая нагрузка и недорогой мультипликатор P/E. Особенно если вспомнить, что другой хороший эмитент, Fix Price, заломил такую большую цену за акцию при размещении, что не было никакого желания участвовать в такой истории.
Потенциал роста: сравнивая с российскими аналогами, цена на Высочайший ниже конкурентов примерно на 25%. Средневзвешенная цена на эту компанию должна быть около 2400 рублей, чтобы быть рыночной. Потенциал роста от верхней границы размещения составляет около 17%. Если разместимся ниже 2050 рублей за акцию, то потенциал роста выше.
Вывод: 1. Фундаментально компания хорошая, подходит Разумному инвестору.
2. Цена участия в IPO приемлемая.
3. Потенциал роста от 17%.
А что вы думаете по поводу компании?
Cash GO: лучший экономический симулятор про инвестирование и не только