Как не дать инфляции сожрать свои сбережения, когда ключевая ставка ЦБ снижается месяц за месяцем, а ставки по депозитам тают на глазах? Где найти доходность выше? Этот вопрос особенно актуален сейчас для инвесторов.
Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка "ЦентроКредит", смотрите их на нашем сайте в информационном разделе , или на нашем канале Мир успешных инвестиций на Яндекс.Дзен.
Деньги дешевеют. В наши дни уже невозможно даже дать взаймы соседу под приличные проценты. Мировой кризис и пандемия привели к тому, что государство накачивает экономику дешевыми деньгами, пытаясь удержать курс рубля от резкого снижения. Такая денежно-кредитная политика грозит в ближайшие годы вылиться в гиперинфляцию, которую мы уже видим на рынке недвижимости. И в этот момент государство вводит налогообложение дохода по депозитам, которое окончательно добьет банковские вклады как способ сохранения денежных средств.
Мы открываем цикл публикаций, которые помогут вам сохранить и преумножить свои сбережения с помощью современных и доступных инструментов инвестирования. Со временем вы научитесь составлять портфели почти как Уоррен Баффет, а сегодня поговорим о том, как получать повышенные ставки процентов на капитал с помощью инструмента, риски которого сопоставимы с депозитом. После прочтения этого поста вы будете знать, как получить 7,28% годовых, когда депозиты дают 4%. Поговорим об облигациях федерального займа, ОФЗ.
Облигация федерального займа (ОФЗ) – это ценная бумага, которую выпускает Министерство Финансов РФ, когда ему необходимо привлечь денежные средства.
Начало истории государственных ценных бумаг связано с императрицей Екатериной II, в правление которой в 1769 году был размещен первый займ Российской империи. Привлеченные средства пошли на ведение войн с Турцией, начавшихся в 1768 г. С тех пор и до 1917 года Российская империя разместила множество государственных займов как внутри страны, так и на внешнем рынке. Что любопытно, до Первой мировой войны Российская империя считалась одним из самых добросовестных заемщиков на международном рынке. Только во время вторжения Наполеона в Россию платежи по внешнему долгу были временно прекращены на период с 1812 г. по 1815 г. Однако уже в 1816 г. правительство Александра I возобновило выплаты кредиторам, присоединив к ним и оплату невыплаченных процентов за период войны.
Облигации, выпущенные правительством Российской империи, могли покупать как зарубежные инвесторы, так и собственные граждане. Современный же государственный долг РФ принято делить на внешний и внутренний. С точки зрения облигационного рынка, составляющими внешнего долга являются еврооблигации. А ОФЗ - это одна из составляющих внутреннего госдолга РФ. То есть, покупая эти облигации, мы фактически даем денег взаймы государству в лице Министерства финансов.
За счет чего Минфин будет их возвращать? Возвратность ОФЗ обеспечена доходом от операционной деятельности государства, его различными фондами, золотовалютными резервами и т.д.
Когда инвестор размещает свои сбережения в банковские депозиты, он, по сути, дает деньги в долг банку. Чем обеспечена возвратность депозитов? Доходом от операционной деятельности банка и фондами Агентства страхования вкладов (АСВ). АСВ – это корпорация, принадлежащая государству. Она работает по принципу страховой компании, банки страны «скидываются», создавая резервный фонд на случай, если какому-то из них придется туго. Если же в стране произойдет системный кризис, резервов АСВ может не хватить. То есть, размещая деньги в депозит, мы надеемся на то, что государство, за счет тех же ресурсов, которыми обеспечены ОФЗ, не допустит краха экономической системы. Именно поэтому Облигации федерального займа и считаются высоконадежным инструментом инвестирования, сопоставимым с вкладами по уровню риска.
На сегодняшний день на Московской бирже торгуется более 50 выпусков ОФЗ. Самый ранний из обращающихся выпусков был эмитирован еще в 2003 году, самые последние выпуски вышли в ноябре 2020. Сроки погашения также самые разные. Самый ближний срок погашения – март 2021 года, самая длинная ОФЗ будет погашена в 2044 году. Ежегодно выходит несколько новых выпусков Облигаций федерального займа, количество выпусков в год зависит от потребности государства в привлечение денежных средств. Также каждый год гасятся от одной до нескольких ОФЗ, выпущенных ранее.
Так чем же облигации отличаются от депозитов?
Обычно банки устанавливают первоначальную сумму вклада. Аналогичным показателем для ОФЗ может считаться номинал облигации. Чаще всего номинал ОФЗ составляет 1000 рублей, и вы можете купить столько облигаций, сколько позволяет ваш капитал.
Доход по вкладу банк выплачивает в форме процентов раз в год или как прописано в договоре. Доход по ОФЗ Минфин выплачивает в форме купонной выплаты.
Купонная доходность – это процентное соотношение купонного дохода и капитала, который был вложен.
Термин "купонная доходность" сложился исторически. Раньше для получения дохода по облигации нужно было прийти в контору или отделение Государственного банка, где от купонного листа аккуратно отрезался прямоугольник очередного купона взамен на денежные средства в размере установленной купонной выплаты.
Современные купонные выплаты по ОФЗ приходят в безналичном виде на брокерский счет инвестора.
Размер купона обычно указывают в процентах от номинала облигации, как и ставку по вкладам. Периодичность купонных выплат по большинству облигаций два раза в год. Купон по разным выпускам облигаций различный. Общее правило – чем дольше срок облигаций, тем выше ставка купона. Однако, бывают исключения - бывают облигации с плавающими купонными ставками, привязанными, например, к ключевой ставке ЦБ, а облигации, по которым планируется частичное погашение досрочно, могут выпускаться с пониженным купоном и т.д. Но о таких нюансах мы поговорим в следующих статьях. Сейчас же рассмотрим еще одну важную составляющую доходности ОФЗ – цену облигации.
Главное отличие ОФЗ от депозита состоит в том, что облигация – это ценная бумага, обращающаяся на организованном рынке. Ежедневно с ОФЗ совершаются тысячи сделок. И в процессе покупки-продажи облигации меняется ее цена. Цена ОФЗ обычно указывается в процентах от номинала. Если вы видите цену ОФЗ 98,9, это означает, что она торгуется дешевле номинала, не за 1000 рублей, а за 989.
Доходность к погашению – это ставка внутренней доходности денежного потока по облигации. Рассчитывается как сумма купонных выплат за весь срок, оставшийся до погашения облигации + разница между стоимостью покупки облигации и ее номиналом, деленные на срок до погашения в годах.
Когда говорят о доходности ОФЗ, всегда имеют ввиду именно доходность к погашению, а не простую купонную доходность.
Кстати, за счет изменения цены ОФЗ у нас появляется возможность совершать спекулятивные операции с этими облигациями, зарабатывая на сделках купли-продажи. Однако, все спекулятивные стратегии несут в себе дополнительный риск. Инвестор всегда сам выбирает, будет ли использовать Облигации федерального займа как аналог депозита, или попытается заработать дополнительный доход, работая с ОФЗ как с ценной бумагой. Мы же в этой статье не рассматриваем спекулятивные операции и будем придерживаться правила «держим ОФЗ до погашения», соответственно, все показатели будем рассчитывать исходя из этого подхода.
Теперь, когда мы с вами разобрались, из чего именно складывается доходность ОФЗ, давайте посмотрим, как отличается она от депозита. Сравним среднюю ставку по депозитам по годам за 10 лет и доходность десятилетнего бонда за тот же период. Десятилетний бонд – это показатель, который часто используют для статистики доходности по государственным ценным бумагам в международной практике.
Десятилетний бонд представляет собой долговую ценную бумагу (в случае России - это ОФЗ), выпускаемую правительством государства, со сроком погашения 10 лет с момента выпуска.
Как видим, доходность ОФЗ превышает среднюю доходность депозитов. Иногда это превышение значительно, как в 2015 году, когда в результате политического кризиса стоимость Облигаций федерального займа снизилась. Часто бывает, что в острые моменты кризисов ОФЗ становятся особенно привлекательными для инвесторов за счет низкой цены облигации, которая через некоторое время будет погашена по номиналу.
Раз уж мы занялись анализом ретроспективных данных, давайте попробуем представить себе, что было бы, если бы мы начали инвестировать свои сбережения в ОФЗ еще 10 лет назад, держали бы облигацию до погашения и каждый год реинвестировали купонную доходность в новые выпуски. А заодно сравним, какие результаты нам принесли бы депозиты по той же стратегии инвестирования (используем данные тех же десятилетних бондов и средние ставки по депозитам). Предположим, что мы с вами вложили 1 000 000 рублей в эту стратегию инвестирования в 2010 году.
Как видим, сумма, накопленная с помощью ОФЗ выше. За 10 лет вложенный 1 000 000 рублей превратился в 2 086 747 рублей в случае инвестирования в ОФЗ и в 1 802 486 рублей в случае работы с банковским депозитом.
Доход за 10 лет от ОФЗ в 108,6%, от депозита в 80,2%. Неплохо.
А что, если бы мы не только вложили 1 000 000 рублей в 2010 году, но еще и доинвестировали бы каждый год по 100 000 рублей?
Начни мы так инвестировать в 2010, сейчас у нас было бы в случае с ОФЗ 3 615 914 руб., при выборе депозита – 3 210 020 руб. ОФЗ опять победили.
А вложено за 10 лет был бы ровно 1 900 000 руб. Вот такая вот магия сложного процента.
И вот у нас уже есть первая простая готовая стратегия инвестирования в ОФЗ. Берем десятилетние ОФЗ и спокойно, без нервов, каждый год докупаем новый выпуск. Держим до погашения.
А можно усложнить. Если, например, у вас есть 500 000 рублей сбережений «на черный день» и 300 000 на покупку новой машины через год? Размещаем 500 000 в ОФЗ 26230 под 7,27%, а 300 000 в ОФЗ 25083 под 6,01%.
И чем дальше вы будете изучать рынок ОФЗ, тем сложнее будут ваши стратегии.
Вот вам для экспериментов таблица ОФЗ на сегодняшний день. Попробуйте ее на вкус, посоставляйте разные простые портфели. Главное, учитывайте срочность ваших собственных денег.
Как видим в таблице, даже сейчас, когда банки лихорадит, и они, боясь снижения ставки рефинансирования, дают на полугодовой депозит ставку выше, чем на годовой, ОФЗ четко соответствуют классической формуле «чем выше срок, тем больше доходность». Этой инвестиционной возможностью тоже можно воспользоваться, выбрав для себя более высокую доходность размещения средств даже на короткий срок.
Да, выбор ОФЗ у нас в стране богатый. И главное для инвестора (не спекулянта) составить портфель таким образом, чтобы дождаться погашения каждой бумаги.
Но об этом мы поговорим в следующей серии. В следующей нашей публикации мы с вами будем составлять портфель ОФЗ, отвечающие нашим потребностям по срокам размещения денежных средств, научимся работать с ОФЗ с разными показателями доходности и ликвидности, учитывать важные нюансы, как, например, планируемый частичный выкуп облигации эмитентом, и обсудим специфический тип ОФЗ с плавающим купоном.
Итак, теперь мы с вами видим, что Облигации федерального займа – это один из самых простых способов получить доходность выше депозита с помощью инструментов фондового рынка.
Как же купить облигации? Очень просто. Вы можете сделать это с нашей помощью. Достаточно просто открыть у нас брокерский счет, это можно сделать даже дистанционно.
Переходите к нам на сайт, оставляйте заявку, а наши специалисты позвонят и во всем вам помогут.
Задать вопрос нашему специалисту
Открыть дистанционно счет в банке "ЦентроКредит"
ВНИМАНИЕ: Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриваться в качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.