Take-Two Interactive — американский издатель, разработчик и дистрибьютор компьютерных игр. Take-Two полностью владеет компаниями Rockstar Games, 2K, Private Division, Ghost Story Games и Socialpoint. Штаб-квартира компании находится в Нью-Йорке, США, а международная штаб-квартира в Виндзоре, Великобритания. Студии разработчиков находятся в Сан-Диего, Ванкувере, Торонто и Остине, штат Техас. Take-Two разработала и издала множество известных игровых серий, в том числе Grand Theft Auto, Red Dead, Max Payne, Civilization, Mafia, BioShock, XCOM и Kerbal Space Program. Компания также выступила в качестве издателя игры The Elder Scrolls IV: Oblivion в 2006 году.
Основные доходы
Основные дойные коровы компании, если верить прошлогоднему отчету, — это франшизы GTA (25,7% выручки) и Red Dead Redemption (32,1% выручки). 83,7% продаж компании приходится на консоли Xbox One и PlayStation 4.
Значительную часть выручки компании дают продажи дополнений для уже вышедших игр. В основном это разные внутриигровые покупки: валюта для покупок в игре, новое оружие, снаряжение и т. д.
Финансовые показатели
Капитализация: $19.7 млрд.
Валовая прибыль: 49.87%.
Чистая прибыль за 2020: $3 088.97 млн (+15.76% г/г).
Динамика выручки за последние 3 года – рост на 73.56%.
Операционная маржа – 15.04%. Чистая маржа – 16.66%.
P/E – 39.86. P/E отрасли – 53.43.
P/S – 5.95. P/S отрасли – 9.02.
P/B – 6.21. P/B отрасли – 6.12.
P/CF – 20.12. P/CF отрасли – 38.82.
ROE – 46.33%.
EPS – 28.58. EPS отрасли – 12.41.
Долг низкий. Debt/Equity составляет 4.7%.
Рост акций за последние 5 лет – 484.27%.
Дивиденды отсутствуют.
➕Преимущества
• Take-Two планирует выпустить 93 игры в течение пяти лет.
• GTA V, одна из самых популярных игр в мире, продолжает генерировать прибыль. Игре практически 8 лет, а новых игроков все больше и больше. За все время было продано 140m копий, за последний год – 20m.
• Многие игроки и инвесторы с нетерпением ждут официальных новостей от Take-Two касательно следующей части серии Grand Theft Auto. И хотя кроме слухов сейчас ничего нет, можно быть уверенным, что разработка идет.
• Take-Two любит переиздавать свои игры, что очень радует игроков и увеличивает продажи уже старых игр, когда нет новых. Недавно вышла переработанная версия трилогии Mafia.
• Пандемия COVID-19 запустила тренд на компьютерные игры с новой силой.
• По мнению аналитиков из игровой индустрии, у Take-Two игры зачастую получаются более качественными, чем у конкурентов. Речь, в первую очередь, о техническом исполнении.
➖Риски
• Отрасли видеоигр в целом пророчат рост продаж, но увеличения пирога для консолей и ПК можно не ждать: рост ждет в основном сектор игр для мобильных платформ.
• Конечно, Take-Two сейчас находится в авангарде отрасли. Но даже ей придется соперничать за внимание игроков с сильными компаниями вроде Activision Blizzard и Electronic Arts.
Заключение
Take-Two Interactive владеет самыми престижными франшизами в играх класса AAA, что делает её привлекательной среди конкурентов и имеет большой потенциалом роста. Как только появятся новости о новой GTA, вокруг компании поднимется большой шум.
Консенсус-прогноз аналитиков с Уолл-стрит для акций TTWO составляет $226.00, что с текущих $173.85 предполагает потенциал роста в размере 30%. Из 18 аналитиков 12 рекомендует покупать акции TTWO и 6 — удерживать.
Несмотря на впечатляющие франшизы и результаты продаж, акции Take-Two значительно просели за последние несколько недель на фоне мягких прогнозов менеджмента и общего спада на рынке. Все это делает текущие уровни привлекательными для желающих вложиться в качественную компанию по производству видеоигр.