Я решил запустить цикл статей посвященных фундаментальному анализу, так как он очень важен для долгосрочных инвесторов.
Давайте друзья разбираться вместе и обсудим эту тему в комментариях для лучшего закрепления и понимания.
Любой мультпликатор не панацея, и при принятии инвестрешения необходимо смотреть ситуацию в комплексе.
В этой статье мы разберем мультипликатор P/E.
Мультипликатор P/E
Если вы читаете или смотрите каналы посвященные теме инвестиций, то уже знакомы с данным мультипликатором.
P/E - считается самым известным и применяемым мультипликатором.
Определение:
P/E это Price/Earnings или Цена/Прибыль, то есть соотношение капитализации к прибыли.
Стоп. Наверное, вам захотелось закрыть статью? Дальше будет понятнее и веселее, объясню на пальцах!
Составляющие P/E
Так как основное для бизнеса это получение прибыли, то и сравнение разных компаний в первую очередь связано с прибылью.
Согласитесь, глупо сравнивать прибыль компаний ВаськинПупкинСтрой и СБЕРа? Второй явно зарабатывает больше в номинале, но это ничего не говорит об эффективности их бизнеса.
Второй основной показатель для бизнеса это его цена, так как инвестору важно за сколько можно купить данный актив.
На основе этих двух составляющих и складывается самый популярный мультипликатор P/E.
Цена(Price) / Прибыль (Earnings)
Тут конечно стало понятнее... А делать то с этим что?
Применение P/E
И так, смотрим на СБЕР, его P/E = 8.33.
Это значит, что если вы вложите 10 000 рублей в покупку СБЕРа, то за 8 с небольшим лет компания заработает эти 10 000 рублей.
Если вы перевернете коэффициент и посмотрите, как E/P, то увидите рентабельность ваших вложений. E/P СБЕРа = 12%, то есть на вашу долю в 10 000 рублей, компания заработает 1200 рублей за год.
Стоит понимать, что это прибыль компании, и не факт, а вернее факт, что вы её не увидите на своих счетах, разве что какую-то её часть в виде дивидендов.
Плюсы P/E
- Помогает поверхностно сравнивать рентабельность вложений в компанию.
- Хорошо подходит для сравнения компаний в одной отрасли с разной капитализацией. У каждой отрасли свой средний P/E. Помогает увидеть какая из них более доходная в плане инвестиций.
- Помогает увидеть перегретость(перекупленность) компании, дорого её сейчас покупать или нет. Tesla P/E =1067
То есть вложения в компанию окупятся за одно тысячилетие и 67 лет.
Приведу ещё пару примеров: FaceBook P/E = 21, Яндекс P/E = 54.
Минусы P/E
- Так как мультипликатор строится на основе исторических данных, он не гарантирует такие же результаты в будущем.
- Так как многие вкладывают в идеи. Низкий P/E не показатель обязательного роста компании или наоборот. (Пример с Теслой).
- Как и любой мультипликатор, не достаточен для объективного принятия инвестрешения.
Забавно! При получении убытка компанией, P/E становится отрицательным. И сравнение теряет всякий смысл.
- P/E в разных источниках расчитывается по разному: по итогам года или в реальном времени, а может рассчитываться и за квартал. (Будьте внимательны с этим, считается более правильным использовать P/E за год)
Итоги
Мультипликатор P/E очень простой и помогает провести поверхностное сравнение компаний. Лучше сравнивать всё таки компании одной отрасли или компанию с рынком в целом.
Наш Российский рынок более доходный его P/E около 9, а у рынка США около 22-25.
Это показатель того, что рынок США более надежный и инвесторы согласны на меньшую доходность... или это тупо вливание большой денежной массы и раздутие пузыря. Кому как нравится.
Надеюсь было интересно, друзья! Хороших вам инвестиций!
Обязательно оставь своё мнение в комментах, пользуешься ли ты мультипликатором P/E(нравится/не нравится), нужны ли такие статьи, пиши, пообщаемся!
БУДЕТ ИНТЕРЕСНО:
1. Почитайте мою статью "Отчаенье и ГМК НорНикель"
2. Почитайте мою статью "Проблема современного фондового рынка".
P. S. Поддержи канал подпиской, лайком или комментом, тебе ничего не стоит, а мне приятно👍.