«Аэрофлот» — крупнейшая авиакомпания в России. До пандемии ее услугами пользовались более 40% россиян, совершающих перелеты. Компания имеет современный парк самолетов, а качество обслуживания клиентов высоко оценивается в международных рейтингах.
В статье написано личное мнение автора, которое может оказаться ошибочным. Все решения принимайте на основании своего анализа компании
«Аэрофлот» пользуется всесторонней поддержкой государства, что не удивительно. Более 57% акций компании принадлежат Федеральному агентству по управлению государственным имуществом и Министерству финансов Российской Федерации.
Компания оценивается фондовым рынком почти в 170 миллиардов рублей. А балансовая стоимость (или стоимость активов) «Аэрофлота» составляет почти 815 миллиардов рублей. Получается, что компания сильно недооценена рынком?
Несколько лет назад, будучи, начинающим инвестором, я часто обращал внимание на акции этой компании и даже некоторое время держал их. Ведь это первая авиакомпания в стране! Как она может быть плохой?
Позже, когда я стал вникать в фундаментальный анализ, я был шокирован тем, что узнал об «Аэрофлоте». Это отбило мое желание инвестировать в него.
Что изменило мое мнение об «Аэрофлоте»
Начав разбираться в финансовых отчетах компании, я понял, что у компании очень много обязательств. Иными словами — это долги.
И их настолько много, что акционерный капитал «Аэрофлота» имеет отрицательное значение. Это значит, что у компании долгов больше, чем стоят ее активы. В случае банкротства «Аэрофлота» акционеры рискуют остаться ни с чем.
Разумеется, я не представляю, чтобы Правительство РФ позволило компании в ближайшее время обанкротиться. Но я не вижу причин покупать эти акции.
Покупая акции «Аэрофлота» сейчас, мы, по сути, покупаем его долги. Я не готов расплачиваться по ним вместе с компанией. А такое вполне может произойти в случае снижения стоимости акций, ведь я понесу убытки.
Ну и последним гвоздем в решение об отказе от покупок акций «Аэрофлота» стала пандемия. В результате снижения объемов перевозок пассажиров компания терпит убытки. А это совсем не способствует снижению долговой нагрузки.
Если Вам интересны мои статьи, помогите мне развивать канал.
Пожалуйста, подпишитесь!
Буду рад Вашим лайкам 👍