Приветствую вас на страницах блога о личных финансах!
Полагаю многие из вас слышали о Джереми Грэнтэме, человеке, который имеет огромный опыт инвестирования на фондовом рынке.
Джереми Грэнтэм (род. 6 октября 1938) — британский инвестор-миллиардер, в 1977 г. сооснователь бостонской компании Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co. (GMO) — ныне со $160 млрд под управлением, её главный инвестиционный стратег и член совета. Его называют одним из самых известных инвесторов в мире, «легендарным инвестором». Источник Википедия.
Больше года крупнейший инвестиционный менеджер Джереми Грэнтэм
утверждает, что фондовый рынок США находится в финансовом пузыре. И это не просто обычный пузырь, а пузырь эпических размеров! Один из великих пузырей финансовой истории, наряду с пузырем Южных морей 1929 и пузырем доткомов 2000 годов.
И все же, несмотря на опасения Грэнтэма, рынок только продолжал расти. В недавнем интервью Грэнтэм подтвердил свои опасения и в качестве примеров привел следующие тревожные признаки:
- Оценки активов находятся на экстремальном уровне. Среди показателей оценки, которые отслеживает Грэнтэм, восемь из 10 указывают на рынок, который еще более переоценен, чем он был на пике технологического пузыря в 2000 году.
- Цены на акции растут и не просто растут, а растут ускоренными темпами. По словам Грэнтэма, цены растут в два-три раза быстрее по сравнению с обычными темпами.
- «Безумное поведение» стало широко распространенным. В качестве примера Грэнтэм указывает на бум компаний по закупкам специального назначения, или SPAC. Эти вложения, по словам Грэнтэма, просто «лицензия на ограбление инвесторов».
По его собственному признанию, Грэнтэм личность настолько противоречивая, но все же его обвинительное заключение, состоящее из трех частей, имеет большую силу.
Проблема с пузырями: к сожалению есть, с ней мы мало, что можем сделать. С точки зрения бесполезности, это не так плохо, как жаловаться на погоду, но близко к этому. Давайте рассмотрим проблемы:
- Даже если у нас была бы железная гарантия, что Грэнтэм прав - что рынку США придется расплачиваться, но невозможно знать, когда этот день наступит. Технологическая часть рынка, которая показывала самый бурный рост, за последние недели ослабла: Snowflake, Tesla, Teladoc, Zoom и Peloton упали более чем на 30%. Может быть, это знак того, что праздник закончен. Может быть так, а может быть, это просто временный спад. Предсказание сложная вещь на рынке: здесь настроения могут быстро измениться.
- Так же, как это было в середине 1990-х годов, рынок мог продолжить рост, прежде чем опуститься. В результате будущий минимум может быть не ниже, чем рынок сегодня.
- Если предположить, что в какой-то момент рынок действительно упадет, то мы не будем знать заранее, насколько сильным будет падение.
- Форма и продолжительность каждого спада различны. Когда рынок действительно упадет, будет невозможно узнать, как долго он будет оставаться на низком уровне.
- Как мы видели в прошлом году, внешние силы, в том числе действия правительства, могут вмешаться в рынок в любое время. Когда 23 марта прошлого года Федеральная резервная система выступила со своим пакетом стимулирования рынка, все изменилось в мгновение ока. Подобные вещи случаются постоянно. Иногда они положительные, иногда отрицательные, но всегда непредсказуемые.
Учитывая эти факторы риска, какие действия мы можем или должны предпринять? Вот рецепт, который можно порекомендовать:
- Если вы экспериментировали с некоторыми из лидеров рынка, в том числе с криптовалютами, считайте, что вам повезло, используйте свои достижения и переходите на более высокие уровни. Что, если прибыль будет краткосрочной и повлечет за собой большой налог? Никто не может предсказать, где в конечном итоге окажутся какие-либо акции, но я призываю не упускать из виду эту реальность: краткосрочная прибыль всегда предпочтительнее любых потерь.
- Если вы работаете и у вас длинный взлет до выхода на пенсию, вам совсем не о чем беспокоиться. Фактически, вы должны надеяться и молиться, чтобы Грэнтэм прав. Спад на рынке позволит вам увеличить свои инвестиции по более низким ценам. Как ни парадоксально это звучит, молодые люди должны радоваться экономическому спаду.
- Если вы теряете сон и постоянно думаете о рынке, то это обычно признак того, что вам следует пересмотреть распределение активов в вашем портфеле. В идеале состав портфеля должен быть структурирован таким образом, чтобы вы всегда были изолированы от потенциального долгосрочного спада на рынке. Принцип работы, который можно порекомендовать, основан на предположении, что рынок может упасть на 50% в любой момент и что для его восстановления может потребоваться несколько лет.
- Тщательно балансируйте свой портфель. Это, прежде всего, включает в себя ребалансировку между акциями и облигациями. Но не стоит забывать о балансе в классах активов. Для меня это слишком экстремально, но общая предпосылка полезна: если класс активов вырос в цене, вы должны взять часть этой прибыли и переместить их в класс активов, который отстает.
Берегите себя и свои финансы!
Ставьте большой палец вверх, если понравилась статья! Подписывайтесь на канал, если хотите! Для вас пустяк, а автору будет приятно.
Как я начал собирать пенсионный портфель с нуля о том как я формирую свой портфель, чтобы получить дополнительный пассивный доход на пенсию.
Инвестиционная математика давайте вместе разбираться в правилах работы и управления нашими финансами.