Любой инвестор думающий о криптовалютах задает себе вопрос насколько Биткоин это финансовый пузырь, а насколько это финансовый актив?
В стоимости криптовалюты Биткоин кроме экономической составляющей явно присутствует и спекулятивная составляющая. Размеры этих составляющих можно оценить учитывая нижесказанное:
Биткойн это цифровая запись определенного кода в длинном списке блокчейна распределенном по многим странам мира. У этой записи нет обеспечения в виде реальных активов. Как же простая запись цифр может служить деньгами?
Деньги имеют три основные функции -
- (1) средство платежа,
- (2) средство накопления
- (3) мера стоимости .
Правительства многих стран контролирующие денежный оборот, в попытках извлечения дополнительного дохода, вмешиваются во все три функции денег лишая деньги значительной части своих функций.
Биткоин, с другой стороны, возвращает деньгам их функции практически в первозданном виде - в этом и есть экономическая составляющая стоимости биткоина.
Например, функцию денег как средства платежа государства ограничивают с помощью затруднений для открытия счетов, переводов денег и дополнительного налогообложения переводов и оплат.
Что бы оплатить 100 долларов скажем за одежду приобретаемую в интернет магазине, потребитель должен совершить ряд действий - открыть счет в банке, внести деньги на счет, выполнить конвертацию валют, дать распоряжение на перечисление. Производитель товара так же должен открыть счет в банке, при получении оплаты за товар часто удерживается налог в виде налога на добавленную стоимость и банковская комиссия. Далее, на поступившие за товар суммы производитель должен рассчитать налоги, подать декларации и оплатить налоги на прибыль. Таким образом даже простой платеж обрастает множеством налогов и бюрократических процедур.
Биткоин позволяет осуществить эту трансакцию анонимно, быстро, с минимальной комиссией и без излишней волокиты.
Функцию денег как средство накопления государства так же ограничивают создавая плановую и внеплановую инфляцию и изобретая всевозможные ограничения по счетам граждан. Денежная масса может наращиваться центральными банками разных стран практически неограниченно, так как обеспечение денег золотом было отменено еще в прошлом веке.
Биткоин имеет конечное количество единиц. Невозможно эмитировать свыше 21 миллионов биткоинов. Общий объём эмиссии биткоинов является суммой членов убывающей геометрической прогрессии. Таким образом нет и никогда не будет инфляции биткоина.
Функцию денег как меру стоимости, например меру стоимости недвижимости, государственные органы изменяют с помощью налогов на недвижимость, а так же всевозможными ограничениями на продажу или использование недвижимости. Например, Ваша земля может существенно потерять в цене если власти Вас ограничат в строительстве на этой земле.
Привязка стоимости товаров к биткойну позволяет в некоторой степени уйти от проблем ограничений, налогов и излишней бюрократии.
Как мы видим, в стоимости Биткоина явно присутствует экономическая составляющая, делающая криптовалюту финансовой революцией, ломающей привычные стереотипы платежей и создающей более удобные формы расчетов и накоплений.
Примерную оценку экономической составляющей по отношению к спекулятивной составляющей можно оценить исходя из общей капитализации спекулятивных монет к общей капитализации так называемых стейблкоинов - монет которые не имеют спекулятивной составляющей и жестко привязанных к физическим или финансовым активам.
