За 10-½ месяцев с момента достижения своих минимумов цены на медь выросли более чем на 70% до своего самого высокого уровня с января 2013 года (Рисунок 1). Рост цен на медь может выглядеть неожиданностью, учитывая, что пандемия привела к разрушению мировой экономики. Помимо Китая, экономический рост сегодня меньше чем в конце 2019 почти в каждой крупной экономике. Но и в Китае, несмотря на быстрое восстановление, экономика выросла менее чем на 3% в 2020 году, что является самым медленным темпом с 1980-х годов.
Тот факт, что цены на медь так сильно выросли, говорит о неравномерном характере воздействия пандемии на мировую экономику. Некоторые секторы, такие как транспорт, гостиничный бизнес, развлечения и нефтедобыча, приняли на себя основную тяжесть экономического шока. Напротив, другие сектора остаются относительно устойчивыми. Среди самых сильных - производство и строительство, оба из которых являются крупными потребителями меди.
Это хорошо видно из экономических данных США. Розничные продажи, которые включают в себя продажу многих промышленных товаров, за исключением автомобилей и бензина, упали в марте и апреле только для того, чтобы восстановиться, увеличившись на целых 5% в годовом исчислении в 2020 году (Рис. 2). Аналогичным образом, объемы ввода жилья и выдачи разрешений на строительство также резко возросли и к началу 2021 года достигли своего наилучшего уровня с момента начала мирового финансового кризиса (Рис. 3).
Аналогичная картина наблюдается и в Китае. Официальный ВВП Китая, который включает производство и услуги, резко сократился в первом квартале 2020 года, прежде чем медленно восстановиться по мере того, как 2020 год подходил к концу. Производственный сектор Китая, который мы измеряем с помощью индекса Ли Кэцяна (который отслеживает потребление электроэнергии, объемы железнодорожных перевозок и банковские кредиты), который не показал никакого отрицательного роста, восстановился до 8-9% г / г к маю 2020 года, где они и остаются. Это говорит о том, что и в Китае производство восстанавливалось гораздо быстрее, чем экономика в целом (Рис.4).
То, что китайское производство быстро восстановилось, является символом состояния мировой экономики. Многие потребители во всем мире, возможно, накопили значительные сбережения, поскольку они не могли путешествовать, есть вне дома или посещать мероприятия на открытом воздухе. Однако их спрос на промышленные товары остается высоким. Кроме того, резкое снижение процентных ставок во всем мире вызвало бум в строительной отрасли, особенно в сфере жилой недвижимости за пределами крупных городов, таких как Лондон, Нью-Йорк и Сан-Франциско.
Ежегодно Китай потребляет 40-50% медной руды, которая перерабатывается и превращается в полуфабрикаты и готовую продукцию, многие из которых реэкспортируются. Поэтому неудивительно, что цены на медь демонстрируют сильную положительную корреляцию с состоянием китайской экономики. В частности, они демонстрируют сильную связь с индексом Ли Кэцяна, который является показателем силы китайского производственного сектора (Рис. 5). Корреляция цен на медь с годовым изменением индекса Ли Кэцяна гораздо сильнее, чем корреляция между медью и официальным ВВП Китая. За последние 15 лет цены на медь иногда демонстрировали корреляцию до +0,55 с индексом Ли Кэцяна
В Группе Telegram вас ждут торговые идеи, обзоры и шаблоны расстановки опц.уровней по EURUSD для МТ4:
Telegram для РФ : http://bit.ly/2FfyVa1
Telegram остальные страны: http://bit.ly/2GXhBGd
Рекомендуемый брокер: https://bit.ly/3iBy8yt
Статья переведена с www.cmegroup.com
