Энергетические партнерства обычно считаются доходными, и это правильно — большинство из них имеют высокую дивидендную доходность. Инвестиционный менеджер Martin Sosnoff говорит, что этот маленький уголок энергетического сектора является местом для прироста капитала в этом году.
Почти любой инвестор мог бы собрать акции в марте прошлого года и удерживать их до восстановления. Вот график, показывающий, как индекс S&P 500 SPX, -1,31% переместился с конца 2019 года:
Ситуация в энергетическом секторе ухудшилась еще до того, как коронавирус вынудил правительство закрыть экономику. Особенно клеветали на операторов трубопроводов.
Martin Sosnoff — 60 летний финансовый менеджер, написавший четыре книги, самая последняя из которых “поезд, чтобы превзойти рынок”. Мартин указывает на то, что он видит особую возможность быстрого роста в том, что обычно считается пространством для дохода.
Давайте посмотрим, как Alerian MLP ETF AMLP, +0.92% показал себя за последние 10 лет на фоне непрерывного движения котировок West Texas Intermediate crude oil CL00, -0.47% (WTI):
Нефть упала на 40% за последние 10 лет, но ETF Alerian MLP упал вдвое меньше, а дивиденды были реинвестированы. Этот биржевой фонд инвестирует в 19 партнерств pipeline master limited partnerships, известных как MLPs.
Компания выплачивает дивиденды ежеквартально, а дивидендная доходность составляет 9,08%, исходя из ее последнего квартального распределения в размере 68 центов и цены закрытия в размере 29,95 доллара на 1 марта. Это выше, чем у 10-летних казначейских нот США TMUBMUSD10Y, 1.467% доходность которого около 1,41%.
Возвращаясь ко второму графику, вы можете видеть, что цены на нефть восстанавливаются. В конце октября фьючерсы на нефть марки WTI торговались по цене $35,79.
«Я не могу в этом году дать вам рациональные объяснения, касающиеся продажи фьючерсов на энергоносители по цене 60 долларов», - сказал Мартин в интервью после того, как в конце февраля цена на WTI достигла отметки 61,50 доллара. «Это действительно необъяснимо с точки зрения основ, [которые] не так сильно изменились».
По мере того как мы приближаемся к постпандемической экономике, инвесторы становятся все более уверенными в способности трубопроводных операторов поддерживать дивиденды, сказал Мартин.
Он видит в этом особую ситуацию в конкретном классе инвестиций, ориентированных на получение дохода, которая представляет собой возможности в настоящее время.
Чтобы подчеркнуть этот момент, он сказал, что сейчас не будет покупать привилегированные акции, потому что большинство из них торгуются выше их номинальной стоимости (цены, по которой они будут выкуплены эмитентами). Во времена высокой волатильности некоторые привилегированные акции могут торговаться очень низко, относительно номинала, создавая значительную прибыль, когда цены восстанавливаются.
Четыре энергетические компании
Мартин назвал два МЛП, которые он считает самыми качественными:
- Enterprise Products Partners L. P. EPD, +0.36% имеет дивидендную доходность 8,04%. Цена акций выросла на 14% в течение 2021 года по 2 марта после падения на 30% в 2020 году.
Эти изменения цен исключают дивиденды. “Это наиболее консервативно управляемый [среди трубопроводных MLPs] с точки зрения коэффициента выплат денежного потока" — сказал Мартин, добавив: “Нет никакого вопроса об их финансовой стабильности - она там в избытке.”
- Magellan Midstream Partners L.P. MMP, +0.94% имеет дивидендную доходность 9,57%. Эти акции выросли только на 1% в этом году, после падения на 32% в 2020 году.
Отвечая на вопрос о операторах трубопроводов, не являющихся L.P, Мартин назвал еще две компании:
- Williams Cos. WMB, +0.08% дивидендная доходность компании составляет 6,95%, а ее акции выросли на 18% в 2021 году после 15% - ного снижения в 2020 году.
- Kinder Morgan Inc. KMI, +0.53% имеет дивидендную доходность 6,99%. Акции выросли на 10% в этом году после падения на 35% в 2020 году.
“Я думаю, что доходность снизится до 6% или 5%, и вы сможете заработать много денег на акциях” - сказал Мартин.