В этом посте я расскажу про 9 признаков финансового пузыря, которые описаны в книге Елены Чирковой «Анатомия финансового пузыря», и мы порассуждаем о том, отражены ли эти признаки в реальной рыночной ситуации и конечно, попытаемся понять, есть ли сейчас пузырь на фондовом рынке.
💁Итак…
⏺1. Аномальный рост цен на активы, резкий и НЕ объяснимый с фундаментальной точки зрения. Подобные аномалии объясняют словами: «такого ещё никогда не было», «новая финансовая реальность» и т.д. Такие заголовки, кстати, печатались в американских газетах в 1929 г.
👉В наше время яркие представители такого раздутого роста - это, на мой взгляд, Тесла, IT-компании и биткоин, т.е. первый признак финансового пузыря подтверждается.
⏺2. Игнорирование объективных методов оценки стоимости, т.е. фундаментальный анализ не принимается во внимание.
🤷♀️Когда акции начинают расти «как на дрожжах», то попытки объяснить этот рост с точки зрения фундаментального анализа встречают стену противоречия и в итоге, отбрасываются вовсе. Большинство инвесторов фундаментальный анализ вообще не смотрим, а просто покупает то, что растёт.
⏺3. Массовое вовлечение в процесс инвестирования начинающих инвесторов.
🔹На начало 2019 г. Количество инвесторов на МосБирже составило 3,5 млн. человек.
🔹На начало 2020 г. Число инвесторов выросло до рекордных 5 млн. человек.
🔹Ну а с 2020 г. До марта 2021 г. Число инвесторов удвоилось и составило уже 10 млн. человек!
☝Инвесторы идут на биржу, несут свои деньги и этот процесс ускоряется. Все хотят поучаствовать в этой игре. Ну а мы с вами фиксируем третий признак финансового пузыря.
⏺4. Стремление купить дорожающие активы с целью их дальнейшей краткосрочной перепродажи.
👉Здесь опять же, Тесла, Биткоин и IT-гиганты. Никто уже не смотрит на огромные мультипликаторы, по которым окупаемость активов достигает 30 лет и более, инвесторов это не пугает, они всё равно покупают, потому что цены растут.
😱P/E Тесла = 1112, т.е. окупаемость при прочих равных условиях составит 1112 лет!
😱P/E Амазон = 74 года
😱P/E Google = 37 лет
⏺5. Игнорирование рынком плохих новостей.
🙊Данный пункт в настоящее время, по-моему, является наиболее выраженным.
🙉Экономика не только в России, но и во многих странах в мире, испытывает трудности… Выручка падает, цены растут, а часть бизнесов и вовсе закрываются.
🤷♀️Но при этом цены на фондовом рынке находятся на исторических максимумах. И это, конечно, противоречие.
👉Оставшиеся 4 признака я опубликую в следующем посте, потому что в один всё не уместилось.
Продолжение следует…