Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 22-28 февраля 2021

Рынок продвинулся еще на один шаг к следующей «магнитной» цели - $71-73 за баррель Brent. Техническая картина при этом принципиально не изменилась. Несмотря на перегретость рынка (рост без значимой коррекции продолжается уже почти 4 месяца), бычий импульс все ещё силен. Но при этом не стоит всё же пренебрегать перегретостью. Достигнутый уровень ранее не выступал в роли разворотной преграды, довольствовался ролью инициатора разгрузки. И именно этого сейчас вполне достаточно в сложившихся условиях, чтобы рынок начал корректироваться. В качестве сигнала к такой коррекции нужно дождаться снижения котировок до уровня минимумов прошлой недели. До тех пор стоит скорее делать ставку на продолжение «роста без спроса»

Невысокую активность прошедшей недели можно списать на короткую неделю. Но так или иначе – котировки не поднялись выше максимумов предыдущей недели. Это повышает риски коррекции. Любая неудачная попытка роста будет сигналом к началу корректировки. Если же котировки покажут снижение на этой неделе, на индикаторе относительной силы сформируется расхождение, которые так же следует трактовать как признак слабости быков

У отношения (ratio) 95/92 есть и еще одно назначение – давать отправные параметры скоростей движения котировок. Учитывая текущее значение показателя, при общем снижении котировок 92 должен падать сильнее, а при продолжении роста 95 должен расти быстрее

Принципиальных изменений в отношении котировок РФ/ЕС за неделю не произошло и каких-то новых факторов для уточнения прогнозов на этой картинке сейчас не видно. Базовый сценарий нормализации спреда с котировками Европы остается в силе. До долгосрочной линии регрессии, при достижении которой сценарий будет считаться реализованным, осталось всего ничего. Сценарий «максимум» - снижение спреда до уровня ниже 1 – в этом случае внутренние котировки окажутся ниже.

В отличие от бензинов, дизели показали рост, несмотря на непродолжительную рабочую неделю. Потенциал роста за счет движения прошедшей недели немного сократился – теперь он оценивается в 2000. Более сильный рост возможен – но для этого потребуются какие-то новые факторы, которых сейчас рынок не видит. Технической перекупленности на рынке сейчас нет. Это дает быкам весомые шансы постепенного роста. В случае же коррекции – первый уровень «глубины» сейчас оценивается в 3000 рублей, второй – в 5000

Сценарий нормализации спреда РФ/ЕС в дизеле выполнился. Дальнейшая динамика будет происходить без влияния этого фактора. Теоретически сужение может продолжиться вплоть до 1. Но тогда уже возникнет обратная ситуация, в которой нужно будет ставить на расширение спреда

Продолжаем выжидать, когда котировки на всех экспортных направлениях сблизятся. Это будет сигналом к возможному развороту и полноценной коррекции. Котировки в Бресте могут начать снижение раньше, не дожидаясь роста на черноморском направлении. Такое случается реже. Если и «ловить» максимумы, но на небольшую часть лимита. Коррекции в СУГ многообещающие, но ждать её начала можно несколько недель.

Техническая ошибка в расчете индикатора силы, показавшая разворот, дала ложный «звоночек». К счастью, он сохранился на моментуме. Учитывая продолжительность роста и уровни RSI, ждать корректного разворота индикатора, а с ним и рынка, осталось не долго. Первым ориентиром для коррекции выступает уровень 14000 и далее за ним 11500-12000.