Soligenix Inc $SNGX - американская биофармацевтическая компания, специализирующаяся на разработке и коммерциализации продуктов для лечения редких заболеваний.
Компания работает в двух сегментах: специализированная биотерапия и решения для общественного здравоохранения.
В сегменте специализированной биотерапии представлен препарат SGX301, представляющий собой новую фотодинамическую терапию. Препарат завершил 3-ю фазу клинических испытаний по лечению кожной Т-клеточной лимфомы. Кроме этого в том же сегменте представлен препарат SGX942, предназначенный для лечения орального мукозита при раке головы и шеи. Сейчас данный препарат находится в фазе 3 клинических испытаний. К указанному сегменту также относятся запатентованный компанией препарат перорального беклометазона для профилактики / лечения желудочно-кишечных расстройств, характеризующихся тяжелым воспалением, включая болезнь Крона у детей и острый лучевой энтерит. Данный препарат находится в фазе 1/2 клинических испытаний.
Сегмент решений для общественного здравоохранения или Public Health Solutions представлен у компании платформой для создания вакцин-кандидатов, которая завершила клинические испытания фаз 1a и 1b. Сюда же компания относит и препарат SGX943 предназначенный для лечения мелиоидоза, который находится на доклинической стадии испытаний. В данном сегменте представлена также разработка компании ThermoVax, представляющая собой платформу для разработки термостабилизирующих вакцин.
Ранее компания была ранее известна под именем DOR BioPharma Inc и сменила название на Soligenix Inc. в 2009 году.
Soligenix Inc. была зарегистрирована в 1987 году, ее штаб-квартира находится в Принстоне, штат Нью-Джерси (почтовый адрес: 29 Emmons Drive, Suite B-10, Princeton, New Jersey, 8540, United States).
Расположен офис весьма удобно. Рядом с ним находится гольф-клуб:
РЫНОЧНАЯ КАПИТАЛИЗАЦИЯ: 57,3 млн долларов США.
Акции в обращении: 31,49 млн.
Интернет сайт: https://www.soligenix.com
Телефон: 609-538-8200
Адрес электронной почты: ir@soligenix.com
В обзоре использовались прогнозы по компании за авторством следующих аналитиков: Robert LeBoyer (Aegis Capital Corporation), James Molloy (Global Partners), Andrew D'Silva (Riley Securities Inc), Justin Zelin (Riley Securities Inc), Jonathan Aschoff (Brean Capital), Keith Markey (Griffin Securities), Jason Kolbert (Maxim Group) Michael Higgins (Rodman & Renshaw), Guoqian Zeng (LLCZacks Investment Research Inc).
Как видим, курс акций компании в последнее время отличались крайне сильной нестабильностью. После серьезного падения для них сейчас как бы формируется "новая реальность", поэтому достоверно определить уровни поддержки и сопротивления в настоящее время представляется проблематичным.
Вместе с тем, стоит отметить, что акции Soligenix Inc крайне волатильны (показатель волатильности превышает соответствующий показатель 75% компаний, торгующихся на биржах США). При этом за прошедший год степень волатильности только возросла.
👍Из позитива можно отметить следующее: по большинству прогнозов аналитиков компания имеет реальные шансы выйти на прибыль в течение следующих трех лет; аналитики ожидают улучшения показателей прибыльности бизнеса в ближайшее время; у компании достаточно денег как минимум для 1,5 лет работы; компания не имеет отрицательного акционерного капитала; отсутствие инсайдерских продаж за последние 3 месяца.
👎Из негатива можно отметить следующее: существенная дополнительная эмиссия акций (общее количество размещенных акций выросло на 52,4%); неустойчивый курс акций в течение последних трех месяцев; компания не имеет значимой выручки; у компании не существенная рыночная капитализация; большие проблемы с рентабельностью бизнеса.
Разумеется, в силу убытков дивиденды компания не платит.
Примеры компаний с которыми сравнивается бизнес Soligenix Inc в настоящем обзоре, когда речь идет об отраслевых показателях: было достаточно затруднительно подобрать. В основном компания сравнивалась с Emergent BioSolutions $EBS, либо, когда это было не приемлемо, с абстрактными средними показателями по биотехнологической отрасли США.
Мониторинг новостей:
1 февраля 2021 года Soligenix Inc. объявила, что регистратор патентов Гонконга удовлетворил заявку под названием «Составы и методы лечения кожных заболеваний» (№ 16102842.8), поданную 29 января 2021 г. Указанная заявка касалась использования синтетического гиперицина для лечения кожной Т-клеточной лимфомы. Аналогичный патент был получен компанией в Европе в 2020 году.
Этот новый патент является первым, выданным компании в Гонконге, и расширяет патентную базу Soligenix.
Средняя выживаемость больных Т-клеточной лимфомы обычно колеблется от примерно 12 лет на ранних стадиях до всего 2,5 года, когда болезнь прогрессирует. В настоящее время лекарства от Т-клеточной лимфомы не существует.
15 января 2021 года Soligenix Inc подала заявку на регистрацию дополнительной эмиссии акций на сумму 6,829267 миллионов долларов.
22 декабря 2020 года Soligenix Inc объявила предварительные итоги фазы 3 испытаний препарата SGX942 (дускетид), предназначенного для лечения тяжелого орального мукозита у пациентов с раком головы и шеи, получающих химиолучевую терапию.
В исследование было включено 268 пациентов, рандомизированных 1: 1 для приема SGX942 или плацебо. Первичная конечная точка не соответствовала заранее заданному критерию статистической значимости, хотя биологическая активность препарата явно наблюдалась.
Собственно,на этой новости и произошел обвал акций компании, который можно наблюдать на графике выше.
16 декабря 2020 года Soligenix Inc объявила о заключении соглашения о финансировании конвертируемого долга с новым инвестором Pontifax Ltd. 16 декабря 2020 года. Компания к указанной дате уже завершила сделку и получила доступ к первому траншу в размере 10 000 000 долларов и праву на получение второго транша в размере 5 000 000 долларов в любое время в течение следующих 12 месяцев. Третий транш в размере 5 000 000 долларов поставлен в зависимость от подачи заявки на регистрацию SGX301 в качестве нового лекарства, а так же соблюдения ещё ряда условий.
Все транши перечисляются на возвратной основе. При этом Soligenix Inc может принять решение конвертировать непогашенный долг, полученный по первым двум траншам, в обыкновенные акции по конвертируемой цене 4,10 доллара за акцию.
8 декабря 2020 года Soligenix Inc объявила, что удовлетворена доклиническими испытаниями своей термостойкой вакцины на основе токсина рицина под наименованием RiVax. Мыши, вакцинированные данным препаратом, были защищены в течение по меньшей мере 365 дней от заражения рицином. Эти результаты демонстрируют, что термостабилизированный вакцинный состав способен вызывать длительную защиту у мышей.
Исследования проекта RiVax поддерживаются контрактом на сумму около 21,2 миллиона долларов от Национального института аллергии и инфекционных заболеваний (NIAID). Общее финансирование разработки RiVax на сегодняшний день превысило 40 миллионов долларов.
3 декабря 2020 года Soligenix Inc в рамках подготовки дополнительной эмиссии акций провело специальное собрание акционеров, которое одобрило поправку об увеличении количества обыкновенных акций компании с 50 000 000 шт. до 75 000 000 шт.
12 ноября 2020 года Soligenix Inc объявила о прибылях и убытках за третий квартал, закончившийся 30 сентября 2020 года.
В третьем квартале компания объявила, что общая выручка составила 608 811 долларов по сравнению с 1,254 миллиона долларов год назад. Операционный убыток составил 1,812 млн долларов по сравнению с 2,766 млн долларов годом ранее. Чистый убыток составил 1,790 млн долларов по сравнению с 2,720 млн долларов годом ранее. Базовый убыток на акцию от продолжающейся деятельности составил 0,06 доллара по сравнению с 0,14 доллара год назад.
За девять месяцев общая выручка составила 2,038 млн долларов по сравнению с 3,944 млн долларов годом ранее. Операционный убыток составил 13,100 млн долларов по сравнению с 7,231 млн долларов годом ранее. Чистый убыток составил 12,148 млн долларов по сравнению с 6,483 млн долларов годом ранее. Базовый убыток на акцию от продолжающейся деятельности составил 0,45 доллара по сравнению с 0,34 доллара год назад.
Следующий отчет компании ожидается 30 марта 2021 года. Ничего хорошего от него аналитики не ожидают. Компания ещё ни разу в истории не отчитывалась лучше ожиданий аналитиков.
На что следует обратить внимание:
В рассматриваемом случае следует обратить внимание на компенсацию, выплачиваемую Кристоферу Шаберу, который занимал пост главного исполнительного директора Soligenix Inc с 2006 года.
При рыночной капитализации в 57 млн долларов, годовое вознаграждение главного исполнительного директора составляет 688 тысяч долларов (за 2019 год, данных по 2020 году еще нет). Примечательно, что это на 11% больше, чем годом ранее. Одна только оплата по окладу г-на Шабера составляет 466,1 тыс. долларов в год.
Кроме того, Кристофер Шабер также владеет акциями Soligenix на сумму 128 тыс долларов непосредственно под своим именем.
С одной стороны такая зарплата кажется нормальной. Другие компании в отрасли с рыночной капитализацией менее 200 млн долларов в среднем платят вознаграждения своим главным исполнительным директорам в размере 1 млн долларов.
Однако на отраслевом уровне, почти 24% от общей суммы вознаграждения представляет собой оплату по окладу, а остальные 76% - это переменные виды вознаграждения. Soligenix выплачивает одну из самых больших частей вознаграждения через оклад, в сравнении с сопоставимыми компаниями в отрасли. Если общая компенсация отклоняется в сторону оклада, это говорит о том, что переменная часть, которая обычно связана с показателями производительности и мотивирует руководителя на выполнение поставленных перед ним Советом директоров задач, ниже, чем могла бы быть, если компания задумывалась об эффективности.
За прошедшие пять лет цена акций компании упала с $8,4 до $1,6. И это не просто так.
Да, г-н Шабер получает меньшую компенсацию, чем обычно для главных исполнительных директоров компаний аналогичного размера и принадлежащих к той же отрасли. Но проблема здесь в слишком крупном шаге деления, принятого на бирже, при котором мы вынуждены сравнивать компанию с капитализацией в 57 млн. долларов с компаниями с капитализацией в 200 млн долларов.
Если же рассматривать фармацевтические компании с капитализацией в 50 - 60 млн долларов, многие из которых не торгуются на бирже, то вознаграждение г-на Шабера выглядит чрезмерно большим. А с учётом того, что почти все оно "запихано" в оклад, который г-н Шабер получит в любом случае, не зависимо от результатов компании, возникает большой вопрос в мотивированности данного руководителя.
Думаю, это стоит учесть инвесторам, рассматривающим возможность вложиться в акции Soligenix Inc.
Оценка стоимости компании по фундаментальным показателям:
По традиции, начинаем с P/E.
Price to Earnings (P/E) или Капитализация / Чистая прибыль у компании имеет отрицательное значение (при пересчёте в отрицательном числовом диапазоне он составляет минус 2,8).
Данный мультипликатор показывает количество лет, за которое инвестиции в компанию полностью окупятся при условии выплаты 100% прибыли акционерам. Отрицательное значение означает, что такие инвестиции не окупятся. Акционерам как бы самим придётся субсидировать компанию, чтобы она показала прибыль. Разумеется, чем более велико отрицательное значение, тем хуже.
Разумеется, данный показатель гораздо ниже среднего по отрасли и рынку США.
Price to Book Value (P/BV) или Капитализация / Собственный капитал у Soligenix Inc составляет 6,8.
С помощью P/BV сравнивается рыночная стоимость компании с балансовой, что позволяет понять, сколько инвестор, покупая акции, платит за чистые активы компании.
В рассматриваемом случае за каждый доллар собственного капитала, инвестор, при покупке акций Soligenix Inc, платит $6,8. Это чрезмерно высокое значение. Выше среднего показателя по отрасли и рынку США, что наглядно видно на инфографике ниже:
Однако, выше мы проанализировали всего лишь два показателя (из которых P/E я включаю "по традиции", так как сам его никогда не учитываю, а Р/BV считаю действительно важным), в то время как фундаментальный анализ оперирует великим множеством различных мультипликаторов.
В общем, если взять все, которые не имеют отрицательные значения и "свести" в единую цену, то мы получим следующий результат:
Как видим, с точки зрения классического фундаментального анализа Soligenix Inc является крайне недооцененной компанией, торгующейся на 97,1% ниже своей справедливой цены.
Как относиться к этому - решать вам. Я не склонен доверять этой оценки, хотя с точки зрения адепта фундаментального анализа, Soligenix Inc является настоящей находкой.
Прогнозы западных аналитиков:
Собственно, большинство экспертов, прогнозируя постепенное улучшение финансовых показателей компании с перспективой выхода на стабильную прибыль в ближайшие годы.
Наглядно это можно продемонстрировать на графике ниже:
Как видим, по мнению большинства западных прогнозистов, компания находится в начальной стадии своего роста, которая должна завершиться окончательным построением стабильно прибыльного бизнеса. Хотя этот процесс и займет не мало времени, все же это не является слишком уж отдаленной перспективой. Согласно данной модели компания может выйти на прибыль в течение трёх ближайших лет.
Если смотреть прогнозы на ближайший год, то инфографика по ним выглядит следующим образом:
Слева - прогноз годового роста прибыльности. Справа - прогноз годового роста выручки.
Как видим оба этих показателей, по мнению аналитиков, будут расти быстрыми темпами, однако, во многом здесь сказывается эффект низкой базы.
Тем не менее, в общем растущем тренде большинство специалистов не сомневаются.
Для полноты картины посмотрим прогноз роста прибыли на акцию:
Указанный прогноз подтверждает, что компания вступила в стадию роста и, с точки зрения долгосрочного инвестора, процесс выхода на прибыль и построения эффективной бизнес-модели займет не так уж и много времени. В принципе, сейчас не плохой период, чтобы начать понемногу набирать позицию по бумаге, стремясь покупать акции Soligenix Inc на просадках, чтобы ещё больше увеличить предполагаемую доходность.
Но и разумеется, говоря о прогнозах, мы попросту не можем не оценить будущий ROE компании.
Напомню, что данный мультипликатор расшифровывается как Return On Equity (ROE), или Чистая прибыль / Собственный капитал.
Он демонстрирует эффективность использования акционерного капитала компанией, то есть отражает, сколько чистой прибыли приносит компания на вложенный капитал. Данный показатель можно расценивать как ставку, под которую в компании работают вложенные денежные средства акционеров.
Рассуждая о данном мультипликаторе с точки зрения инвесторов, нас гораздо больше интересует то, каким он будет в ближайшем будущем, а не то, каков он сейчас.
Посмотрим инфографику, отражающую совокупные прогнозы аналитиков по данному мультипликатору Soligenix Inc на ближайшие три года:
Как видим, здесь ожидания у западных аналитиков несколько хуже. Мультипликатор компании, а значит и рентабельность её бизнеса, через три года будет существенно проигрывать среднему по отрасли. Соответственно, и на построение эффективной бизнес-модели со стороны Soligenix Inc может уйти значительно больше времени, чем можно предположить.
Тем не менее, лично я был бы настроен здесь более оптимистично. В целом Soligenix Inc способен показать неплохие результаты роста а значит и шансы на построение рентабельного бизнеса у компании имеются.
Доходы и рентабельность бизнеса:
Вначале взглянем на соотношении доходов и показателей прибыльности компании:
Синяя линия - выручка, зелёная - прибыль. Как видим, сейчас компания сейчас находится в худшей точке за последние пять лет. Хотя по показателям прибыльности вроде как и намечается разворот, тем не менее выручка продолжает падать.
Хотя, в данный момент я бы не зацикливался на выручке Soligenix Inc. Совершенно понятно, что её будущий успех будет определяться не тем, на чем компания зарабатывает сегодня, а теми продуктами, которые она выведет на рынок завтра.
Посмотрим на то, как изменялись показатели прибыльности компании:
Слева - изменение показателей прибыльности за последние пять лет, справа - изменение данных показателей за последний год.
Как видим динамика компании за последний год значительно хуже динамики за последние пять лет. Это означает, что финансовые показатели компании в данный момент продолжают ухудшаться. Проще говоря, пока положение Soligenix Inc становится только хуже.
Таким образом, позитивным взгляд на будущее компании возможен только на основе веры. Не самый лучший фундамент для планов инвестора, однако в случае с биотехнологическими стартапами он, вкупе с пониманием перспективности разработок компаний, является, пожалуй, единственно доступным.
Тем, кто не станет вкладываться в компанию, не увидев предварительно хороших экономических показателей, лучше не связываться с современным биотехнологическим сектором США.
Рассмотрим основные мультипликаторы рентабельности бизнеса компании:
Будущий ROE мы уже рассмотрели. Теперь настало время оценить этот показатель в текущий момент. Понятно, что он имеет отрицательное значение, но при соответствующем пересчете мы получаем совсем уж неприличный показатель в минус 202,8%.
Разумеется, данный показатель находится существенно ниже среднего по сопоставим компаниям из биотехнологической отрасли США.
Помимо ROE я считаю важным обращать внимание и на мультипликатор ROA.
Return On Assets (ROA), или Чистая прибыль / Активы, у Soligenix Inc имеет значение в минус 113,7% при пересчете в отрицательный числовой диапазон.
ROA показывает эффективность использования активов компании для получения прибыли. В отличие от ROE, рентабельность активов учитывает не только акционерный капитал, но и заемные средства компании. Таким образом, чем больше компания имеет заемных средств, тем больше разница между ROE и ROA.
В целом чем выше рентабельность по ROA, тем выше обычно котируется компания. Высокий показатель рентабельности активов означает, что компания управляется грамотно и создает больше прибыли при минимальных объемах инвестиций.
ROA у Soligenix Inc крайне сильно проигрывает среднему значению в биотехнологической отрасли США по сопоставимым компаниям:
Ещё один мультипликатор рентабельности, который я считаю крайне важным для любой компании это Return On Capital Employed (ROCE) или EBIT (прибыль до уплаты налогов и процентов) / (Активы - Краткосрочные обязательства).
Рентабельность задействованного капитала - показатель отдачи от вовлеченного в коммерческую деятельность собственного капитала организации и долгосрочно привлеченных средств. Важность ROCE заключается в том, что он выступает ориентиром для оценки целесообразности привлечения организацией заемный средств под определенный процент. Если процент по кредиту выше, чем рентабельность задействованного капитала, это значит, что организация не сможет использовать кредит настолько эффективно, чтобы отработать по нему проценты.
ROCE - это такой мультипликатор, который целесообразно сравнивать не со средним по отрасли или рынку, а с прошлыми показателями самой компании, чтобы понять его динамику.
Указанный показатель у Soligenix Inc в настоящее время (-212,7%) находится у компании на худшей отметке, чем был 3 года назад (-199,2%):
Нынешнее положение компании означает, что она сможет эффективно отработать привлеченный займ под 0% годовых только в том случае, если заимодавец дополнительно к займу выплатит компании компенсацию в 212,7% от суммы займа. Три года назад предполагаемый щедрый заимодавец мог бы обойтись чуть меньшей суммой компенсации - в 199,2% от займа.
В общем - рентабельность бизнеса у Soligenix Inc ожидаемо "никакая". Однако не стоит принимать всё это близко к сердцу. Soligenix Inc - все ещё "перспективный стартап" становление бизнеса которого находится в начальной стадии. Поэтому о какой-то рентабельности в привычном нам смысле этого слова тут просто не может быть и речи.
Сведения по рентабельности необходимо держать в голове, но полагаться только на них при выборе акций подобных "стартапнутых" компаний в свой портфель, точно нельзя.
Финансовое здоровье:
Мы определились с тем, что перспективы развития у компании есть. Осталось убедиться в том, что Soligenix Inc способна дотянуть до светлых времен, не дефолтнувшись по дороге к ним.
Для этого давайте вначале посмотрим на соотношение активов и обязательств компании:
Слева показаны соотношение краткосрочных активов/обязательств, справа - долгосрочных.
Что мы видим? Краткосрочные активы (то есть те, которые могут быть проданы или конвертированы в деньги в течение 1 года) Soligenix Inc ($ 12,7 млн) превышают краткосрочные обязательства, то есть обязательства, срок исполнения которых составляет один год и меньше (5,5 млн долларов).
Помимо этого те же самые краткосрочные активы превышают и долгосрочные обязательства, то есть обязательства, срок исполнения которых составляют более одного года (307,7 тысяч долларов).
Более того, одни только краткосрочные активы превышают и краткосрочные и долгосрочные обязательства вместе взятые.
Что сказать? Это просто отличный результат.
Посмотрим на соотношение долга к собственному капиталу компании:
Как видим, соотношение заемного капитала к собственному (5,6%) у компании крайне позитивно.
Ещё в 2016 году у Soligenix Inc был отрицательный акционерный капитал, но теперь он положительный, причем с очень хорошим отношением к долгу.
Давайте посмотрим на бухгалтерский баланс компании в форме инфографики:
Что мы видим:
Денежные средства и краткосрочные инвестиции 11,3 млн долларов;
Долгосрочные и прочие активы 913,2 тыс долларов;
Дебиторская задолженность 706,8 тыс долларов;
Физические активы 287,3 тыс долларов;
Собственный капитал 7,4 млн долларов;
Кредиторская задолженность 2,4 млн долларов;
Прочие обязательства 3 млн долларов;
Чистый долг 417,8 тыс долларов.
В настоящий момент финансовые показатели, даже исходя из принципа "если ничего не делать" позволят компании спокойно финансировать собственную деятельность в прежних объемах на протяжении 1 года и 6 месяцев.
Всё изложенное дает основание поставить Soligenix Inc за показатели финансовой устойчивости пятерку с плюсом по пятибалльной шкале.
Это именно оценка финансового здоровья, а не оценка перспектив покупки акций компании. Здесь мы оцениваем способность Soligenix Inc противостоять внешним финансовым угрозам (кризисам, росту ставок по кредитам, увеличения налогового бремени и пр.). И в этом плане положение у Soligenix Inc крайне стабильное. Как минимум на горизонте 1,5 лет Soligenix Inc не страшен никакой, даже самый суровый финансовый кризис. Компания просто профинансирует свою деятельность из собственных резервов.
Прочие существенные моменты:
Как мы уже говорили выше, председателем Совета директоров компании, её президентом и главным исполнительным директором является Кристофер Шабер (54 года). Текущую должность он занимает уже 14,5 лет.
Доктор Кристофер Дж. Шабер, доктор философии, стал президентом и главным исполнительным директором Soligenix Inc. 30 августа 2006 года. До этого момента доктор Шабер имеет обширный опыт работы в фармацевтической и биотехнологической промышленности.
С января 2009 года Кристофер Дж. Шабер входил в совет директоров Совета по биотехнологиям Нью-Джерси («BioNJ»), а с 2019 года является председателем этого совета. Он так же является членом корпоративного совета Национальной организации по редким заболеваниям (NORD) и Американского общества трансплантации крови и костного мозга (ASBMT)
Доктор Шабер получил степень бакалавра в колледже Западного Мэриленда и степень магистра фармацевтики в Университете Темпл. Там же он получил и докторскую степень.
Посмотрим на вознаграждение г-на Шабера:
Синяя линия - полная компенсация, зелёная - заработная плата по окладу, пунктир - показатели прибыльности компании.
Выше мы уже озвучивали претензии к вознаграждению г-на Шабера.
Здесь же мы видим, что полная компенсация (базовый оклад плюс краткосрочные стимулы, такие как денежные премии и опционы на акции) г-на Шабера (688,15 тыс. долларов) выше среднего для компаний малой капитализации на рынке США (511,69 тыс. долларов).
При этом компенсация г-на Шабера увеличивается, в то время как показатели прибыльности компании падают.
Сведений по 2020 году пока не представлено.
Количество работников компании показано на графике ниже:
На 31 декабря 2019 года в компании трудилось 16 человек. Количество работников более-менее постоянно год от года. Данные на 31 декабря 2020 года компанией в SEC пока не представлены.
Посмотрим на объемы инсайдерской торговли акциями компании:
Как видим на протяжении последний 12 месяцев здесь полная тишина. Ни тебе покупок, ни продаж.
Ниже представлены сведения об основных крупных акционерах компании:
Как видим, доли компании существенно размазаны среди большого количества акционеров. Из инсайдеров - физических лиц в списке крупнейших акционеров только Кристофер Шабер с долей в 0,17%. Других инсайдеров из числа ТОП-менеджмента в списке крупных акционеров нет и это, с учётом размера компании и стадии развития, на котором она находится, не очень хорошо. Очевидно, что г-н Шабер имеет существенную единоличную власть над компанией.
Продукция и разработки:
Сразу начнем с графиков основных разработок и стадий, на которых находятся препараты. Начнём с сегмента специализированной биотерапии:
Далее сегмент Public Health Solutions:
Как видим, в принципе, выведение продуктов на рынок - не такая уж и дальняя перспектива.
Основная философия компании - разработка препаратов для лечения редких заболеваний там, где терапевтические потребности не удовлетворены совсем.
Конечно же, создание лекарственных средств там, где лечение отсутствует, а группы населения являются специализированными, оказывает огромное влияние на качество жизни отдельной категории людей. Здесь же компания не сталкивается и с конкуренцией, обычно существующей на фармацевтическом рынке США.
Вместе с тем опыт Soligenix может быть эффективен в отношении множества видов заболеваний:
Около 20 000 пациентов в США страдают кожной Т-клеточной лимфомой, и хотя заболевание обычно не приводит к летальному исходу, лечение поражений остается сложной задачей.
Препараты Soligenix планируется применять и в качестве поддерживающей терапии. Лучевая и химиотерапия - необходимая часть лечения рака, но у лечения есть свои побочные эффекты, потому что они убивают как здоровые, так и опухолевые клетки, а также потому, что организм запускает воспалительную реакцию, частично пытаясь залечить повреждение.
В частности у таких больных зачастую развивается мукозит полости рта - очень распространенное заболевание при различных режимах лечения рака. Этот изнурительный побочный эффект особенно распространен у больных раком головы и шеи. Тяжелый мукозит полости рта не только увеличивает вероятность обезвоживания и недоедания у пациента, но также увеличивает вероятность дополнительной госпитализации и потенциально опасных для жизни инфекций.
Острый лучевой энтерит - ещё одно серьезное последствие лучевой терапии. Является результатом радиационного поражения кишечника, за которым следует аберрантный процесс заживления с чрезмерным воспалением. Это состояние снижает качество жизни пациентов и в тяжелых случаях может быть опасным для жизни. Это происходит в первую очередь у пациентов, получающих облучение в области таза или живота.
Ещё одна сфера интересов компании - аберрантные воспалительные процессы, которые возникают в желудочно-кишечном тракте из-за чрезмерно усиленных иммунных реакций или факторов окружающей среды или генетических факторов, по отдельности или в сочетании.
Разрабатывает компания терапию и от болезни Крона у детей . Это так же разновидность воспалительного заболевания кишечника, которое одновременно является тяжелым и трудно поддающимся лечению. В настоящее время не существует одобренной педиатрической терапии для лечения болезни Крона. Ныне применяемые методы терапии данной болезни вызывают серьезные последствия в виде задержки роста у детей.
Интерес представляет и разработки компании в секторе Public Health Solutions . Прежде всего это проект ThermoVax ® , для продвижения ряда вакцин. Эта же технология в перспективе может быть применена против филовирусов (например, болезни Эбола и Марбурга) и коронавирусов (например, COVID-19).
Наконец, большой проблемой в сфере общественного здравоохранения является рост числа устойчивых к антибиотикам инфекций и угроза возникновения новых бактериальных инфекционных заболеваний, которые угрожают многолетним успехам, достигнутым с момента открытия антибиотиков в 1930-х годах. Soligenix разрабатывает технологию регулятора врожденной защиты для решения этой проблемы. В настоящая время компания добивается государственного финансирование для завершения разработки данной программы.
Очевидно, что в перспективе, не смотря на то, что каждый вид лечения предназначен для определенного круга пациентов, их общая совокупность может позволить Soligenix Inc охватить обширную область в секторе здравоохранения, крайне перспективную с точки зрения будущей выручки.
Выводы:
Soligenix Inc - представляется достаточно интересной инвестиционной историей.
Понятно, что всегда есть вещи, которые смущают в такого рода бизнесе, где многое зависит от того, как препараты компании проходят испытания и каков шанс на их одобрение со стороны регулятора . В случае Soligenix Inc смущает также слишком большое влияние на компанию одного человека, занимающего пост руководителя компании. Это, в частности, уже проявляется в слишком "нетипичном" способе оплаты его труда, где основные выплаты сосредоточены в окладе, а не в переменной части вознаграждения, как у 95% компаний, находящихся на той же стадии развития, что и Soligenix Inc.
Однако, если откинуть данные сомнения, то стоит признать, что компания имеет реальные шансы по построение прибыльного и устойчивого бизнеса в ближайшие годы, тем более, что основные препараты компании находятся уже на поздних стадиях испытаний.
При этом радует и хорошее финансовое здоровье компании, что добавляет уверенности в том, что Soligenix Inc может "дожить" до тех времен, когда начнет активно выводить свою продукцию на рынок.
Понятно, что общие риски инвестиций в биотехнологический сектор никуда не девались, но, с учётом сегодняшней стоимости акций, компания выглядит не плохо с точки зрения набора позиций по ней в свой долгосрочный инвестиционный портфель.
Возможно, что будущее у Soligenix Inc и её акционеров сложится действительно удачно.
Дисклеймер : Друзья, принимать решение самому – это прекрасно! Всегда поступайте именно так. Помните: все, что изложено в этой статье, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным принципам и ожиданиям. Я просто высказываю свои мысли, которые не являются советами к покупке или продаже какого-либо актива. Эта статья написана только для того, чтобы вы могли самостоятельно проанализировать информацию и сделать выводы относительно предмета рассуждений.
Спасибо вам за понимание!
Chaky with you