Всем привет! Для того, кто не так давно заинтересовался фондовым рынком может показаться, что правильно оценить компанию для покупки может только профессионал. Отчасти, это так и есть. Но, как говорил великий американский экономист Пол Хейне (кажется он это сказал в своей книге "Экономический образ мышления"):
Лучше плохая теория, чем никакая теория
Поэтому, если представить, что максимальная глубина "проработки" компании может быть на уровне 100 баллов и лучшие аналитики лучших инвест домов могут получить за свой анализ 98-100, то это совсем не означает, что обычный человек, который решил инвестировать, обязательно должен заходить в рынок с нулем знаний о компании
Один из способов быстро "посмотреть компанию" - это рыночные коэффициенты. Логика здесь простая:
- Есть среднерыночное значение
- Есть отраслевое значение
- Есть значение компании
Просто сравниваем все три и смотрим, в каком месте сейчас находится компания. Это может быть ценной информацией
Кстати, не так давно я написал пост про P/B, рекомендую к прочтению.
P/E - Price to Earnings
Price = цена
Earnings = прибыль
Здесь все очень просто, на первый взгляд. Допустим, все акции компании (market cap) стоят 100 миллионов рублей. И в 2020-м году компания заработала 10 миллионов. Делим 100 / 10 = 10.
P/E данной компании = 10
Среднерыночный P/E для американского рынка находится в районе 18-20 (долгосрочный)
Среднерыночный P/E для российского рынка находится в районе 8-10 (долгосрочный)
Я не зря пометил слово "долгосрочный". Поскольку рыночная оценка компании меняется постоянно. Есть кризисы, взлеты. И здесь важно понять, какой P/E компания, отрасль, рынок в целом имеют усредненно
СРАВНЕНИЕ P/E
Ситуация № 1. Допустим, у Вашего родственника есть квартира, двушка, в неплохом районе столицы. Стоит она недешево. 40 миллионов. Он ее сдаете и получает рентный платеж в районе 60 тысяч рублей в месяц. Это 720 тысяч выручки в год. Допустим, он нанимает уборщицу, проводит регулярный ремонт, не терпит старые полотенца и постоянно что-то туда покупает. И прибыли остается 400 тысяч в год.
P/E всей деятельности Вашего родственника будет 40 миллионов / 400 тысяч = 100
Ситуация № 2. У Вас есть сосед. Его квартира находится в соседнем подъезде. Она такая -же как и у Вас и стоит так же примерно 40 миллионов. Однако, Ваш сосед сдает квартиру "посуточно" (ну уж не знаю, для каких целей, простите). Он совершает больше "движение", но выручку получает в размере 900 тысяч в год. Кроме того, сосед нигде не работает и сам все стирает, убирает, а еще он жадный и не покупает новую посуду и белье. В результате, его расходы на содержание квартиры составляют не 320 тысяч в год, как у Вас, а всего 100 тысяч. Таким образом, его прибыль в год будет 800 тысяч рублей, против 400 у Вас
P/E всей деятельности соседа будет 40 миллионов / 800 тысяч = 50
📍 ВОПРОС
Кому Вы дадите денег на развитие бизнеса?
Мой ответ: я бы не дал никому. Так как сдавать квартиру в центре столицы - это супернизкомаржинальный бизнес
Тем не менее, очевидно, что Ваш сосед работает в 2 раза эффективней, чем Ваш родственник.
ВАЖНО
P/E имеет смысл сравнивать только в рамках одной отрасли и по сопоставимым компаниям
Это очень важное замечание. Ведь P/E Амазона в 35 и P/E Роснефти в 35 сопоставлять нельзя! Это бесполезно и бессмысленно! Но сравнить по этому показателю Роснефть, Татнефть и Башнефть имеет определенный смысл
Так же важно понимать, что сам по себе показатель P/E в отрыве от других данных не значит НИЧЕГО! Выбирать компанию только по P/E нельзя!
Это объясняется тем, что в одном случае низкий коэффициент будет означать недооцененность и потенциал роста, а в другом то, что инвесторы просто разбежались из компании, которая будет банкротиться
КАК ДЕЙСТВОВАТЬ
Наблюдайте за рынком! Через пол года, год, два у Вас в голове уляжется:
- какой P/E характерен для рынка в целом
- какой P/E характерен для конкретной отрасли
- какой P/E у конкурентов рассматриваемой компании
Другими словами, Вы будете видеть компанию и автоматически сопоставлять ее P/E с среднерыночным и среднеотраслевым по памяти. Это, в совокупности с другими показателями - ценная история!
PS 📍
Данный блог не является инвестиционной рекомендацией. Это мой личный журнал инвестиций. А так же систематизация моих знаний и опыта. При решении входа/выхода в актив - думайте, пожалуйста, своей головой!
Мой ТЕЛЕГРАММ канал здесь
Портфель в открытом доступе со всеми сделками здесь
#pe ratio
#коэффициент price to earnings
#что такое p e
#PE простыми словами
#как оценить актив