Глоссарий IPO
Диапазон размещения (PriceRange)
При проведении IPO компании необходимо определить стоимость своих акций. Компания не назначает фиксированную стоимость своих акций. Она лишь решает сколько примерно сможет выручить в ходе размещения и назначает минимальную и максимальную цену, за которую она готова продать свои бумаги.
Таким образом, стоимость акции колеблется в определённом диапазоне, который называется диапазоном размещения, или ценовым коридором.
Какую цену инвестору придётся заплатить за каждую бумагу не ясно до завершения IPO. Всё зависит от того, сколько потенциальные акционеры готовы купить и cколько денег заплатить за желаемые пакеты ценных бумаг. До подведения итогов размещения инвесторам остаётся ориентироваться на диапазон размещения.
Ценовой коридор значительно широк. Разница между самой низкой и самой высокой ценой составляет около 20% стоимости. Это означает, что дальнейший потенциал роста может быть разный.
Однако, если спрос будет большим, то цена размещения, т.е. итоговая стоимость ценных бумаг, может оказаться выше верхней границы ценового коридора.
Недооценка стоимости акций находится в прямой зависимости от ширины «ценового коридора» (отношения максимальной цены в проспекте эмиссии перед IPO к минимальной цене в проспекте эмиссии), однако эта связь незначима.
Почему была выявлена такая взаимосвязь?
Существование «ценового коридора» большей ширины позволяет андеррайтеру и эмитенту во время «роуд шоу» собрать менее точные данные о том, какую именно цену готовы заплатить инвесторы за предстоящий выпуск.
Приведём несколько примеров компаний из тех, что размешались на этой недели:
- OM: ценовой диапазон $22-$24, цена размещения $27
- Snowflake: ценовой диапазон $100-$110, цена размещения $120
- JFrog: ценовой диапазон $39-$41,цена размещения $44
Также цена размещения может находиться на верхней и нижней границе ценового диапазона, а также быть ниже его - в этом случае IPO будет показывать плохую доходность.
- Broadstone: ценовой диапазон $17-$19,цена размещения $17 (нижняя граница ценового диапазона)
- Pactiv Evergreen: ценовой диапазон $18-$21,цена размещения $14 (ниже ценового диапазона).
Интересная статья? Подпишитесь на наш канал в Telegram, чтобы получать больше познавательного контента и свежих идей для инвестирования.
#глоссарий