После «Золотой паники» 1960 года система фиксированного обменного курса долго находилась под давлением. Политики не хотели признавать это, но свободные рынки применяли систему сдержек и противовесов в замен провалившейся. Паника фактически обнажила фундаментальную проблему.
Правительство установило цену на золото в долларах на уровне $35 долларов, но при этом продолжало создавать больше долларов, поскольку все еще чувствовался дефицит бюджета из-за строительства военных баз по всему миру. Экономическое давление снова начало нарастать в 1968 году, примерно через три года после отказа от чеканки монет из серебра.
К концу февраля спрос на золото как в Цюрихе, так и в Лондоне вырос до очень высокого уровня. На его рост не повлияло даже заявление продавцов Золотого пула, которые встретились в Банке международных расчетов в Базеле 10 марта 1968 года. В публичном заявлении говорилось, что «центральные банки, вносящие вклад в золотой пул Лондона, подтвердили их решимость продолжать оказывать поддержку пулу на основе фиксированной цены в $35 долларов за унцию золота».
Таким образом правительство попыталось запугать рынок, но публика не поверила, и спрос на золото взлетел до небес, поднявшись до совершенно нового уровня панических масштабов. Они приняли решение закрыть лондонский рынок золота 15 марта 1968 года, пытаясь остановить утечку официальных денежных резервов. Это было воспринято как подтверждение слабости центральных банков и их неспособности удовлетворить спрос.
Срочная встреча состоялась в Вашингтоне 16 и 17 марта 1968 года, которую я буду называть Вашингтонской золотой паникой 1968 года. Там продавцы золотого пула капитулировали и решили прекратить поставки золота из денежных резервов на лондонский рынок золота или любой другой рынок золота. Нити были оборваны, и свободный рынок победил. Лондонский рынок оставался закрытым до 1 апреля 1968 года, чтобы рынок мог восстановить свою стабильность в надежде, что паника утихнет.
Когда Лондонский рынок золота вновь открылся, частная покупка и продажа золота проводилась по свободным рыночным ставкам, впервые со времен Великой депрессии. Теперь было установлено два ежедневных фиксирования цен — утреннее и вечернее. Большую часть месяца после открытия рынка торговля была вялой. Сначала золото снова упало в цене, и первый фиксинг при открытии торгов был установлен на уровне $38,00. Цюрих оставался открытым, и на него не повлиял золотой пул. Во время закрытия лондонского рынка золото взлетело до $40 долларов. Поэтому, когда он вновь открылся, цена в $38 долларов все еще была на 8% выше цены закрытия 14 марта 1968 года.
Однако к середине мая спрос на золото снова стал очень высоким, и к 21 мая 1968 года цена на золото на лондонском рынке достигла $42,60 доллара. После этого спрос снизился, и цены упали примерно до $41 доллара за унцию в последнюю неделю июня. В конце концов, в 1970 году золото упало до $34,70 доллара, как раз перед крахом всей Бреттон-Вудской системы 15 августа 1971 года, когда Ричард Никсон закрыл «золотое окно».
Предложение Южной Африки продать золото Международному валютному фонду и желание многих европейских центральных банков покупать золото в Южной Африке с целью пополнить запасы монетарного золота, чтобы победить доллар, способствовали краху золотого стандарта.
Долгосрочное значение Вашингтонской встречи по борьбе с золотой паникой 1968 года заключалось в том, что двухуровневая система, которую она представляла в то время, отказавшись от Золотого пула, была важным шагом к уменьшению роли золота в международной валютной системе. В сентябре 1973 года цена на золото была официально поднята до $42,22 доллара. Однако техническая девальвация доллара была недостаточной. В октябре 1976 года правительство официально изменило определение доллара, и любые ссылки на золото были удалены из законов. Двухуровневая золотая система, созданная в 1968 году, была временным явлением, всего лишь шагом на пути к полному краху.
Автор: Мартин Армстронг | Перевод: Золотой Запас
Другие статьи из серии «Двухуровневые денежные системы»:
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал
Ставьте лайки, если понравилось!
