Это очень сложный вопрос, который встал для меня первым, так как инвестировать я начал совсем недавно. С одной стороны, вполне логично покупать акции за валюту, из которой состоит и основной заработок и основные траты - у меня это рубли. Более того, российские компании мне лучше известны, я лучше понимаю их бизнес и мне проще отслеживать их новостной фон.
С другой стороны есть факторы не в пользу рубля, если сравнивать с долларом. Например уровень инфляции.
Даже делая скидку (становление экономики в "лихие девяностые") и не беря в расчёт период 1990-1999, даже за последние 20 лет разница очевидна.
Хорошо, но инфляция ещё ни о чём не говорит - давайте возьмём "голубые фишки" России и США и сравним их доходность.
И здесь всё очевидно. Вложив миллион в лучшие компании Америки, через 10 лет мы бы имели 6,5 миллионов. А если бы вложили в голубые фишки РФ - имели бы чуть меньше двух. На самом деле разница чуть меньше, так как наши компании платят гораздо большие дивиденды, но сильно ситуацию это не исправляет.
При этом справедливо отметить, что доходность в прошлом не гарантирует доходность в будущем. И можно допустить, что следующие 10-20 лет всё будет ровно наоборот - американский рынок накроет коррекция, а мы кризисов избежим.
Но, во-первых, как бы мне не хотелось, я в такой сценарий верю с трудом.
Во-вторых, я вот о чём подумал. Зачем мне диверсифицировать портфель российскими акциями, если я уже, по факту, дефирсифицирован зарплатой) Я получаю весь доход на работе в рублях. Если рубль будет крепнуть - прекрасно, я смогу купить больше американских и европейских акций. Если рубль будет падать - мой портфель будет дорожать уже только из-за колебаний курса, не говоря уж о росте экономики Запада.
В этой связи я оставил себе не более 15% портфеля под российские акции, в которые верю - это Сбер, АкваКультура, РусАгро, ФосАгро, Интер Рао, Тинькоф. Остальные 85% будут в долларах и евро.