Здравствуйте, друзья.
Пару дней назад вышла довольно таки интересная новость для российского фондового рынка. Если вы вспомните, то несколькими днями ранее мы с вами обсуждали итоги заседания ЦБ РФ относительно размера процентной ставки, которая осталась на прежнем уровне 4,25%.
Я тогда предполагала и даже стихи по этому поводу опубликовала ), что это будет минимум и снижать ее дальше нельзя, ибо это повлечет за собой ряд последствий, а также будет способствовать бегству инвесторов из России, что мы, собственно говоря, и наблюдаем, если посмотреть на индекс RGBI, который отражает текущее положение дел на рынке облигаций. Налицо его снижение и по сей день.
Таким образом, о чем я говорила: рост инфляции при неизменной ставке сводит на нет так называемые операции кэрри-трейд, не выгодно вкладываться, доходности нет, инфляция ее полностью съедает. Это в двух словах.
Вот и в ЦБ понимают истинное положение дел, поэтому был своеобразный намек в виде точки, которая означает окончание цикла снижения процентной ставки.
Но так как инвесторы намеков не понимают и продолжают продавать облигации, ЦБ уже начал говорить прямо о предстоящих действиях и планах. Так, на конференции Ассоциации Банков России, которая состоялась 18-19 февраля текущего 2021-го года, Эльвира Набиуллина заявила, что:
Банк России в 2021-2023-х годах будет возвращаться к нейтральной ключевой ставке 5-6%.
На прошлой неделе ЦБ также увеличил прогнозируемый уровень инфляции и ожидает, что она составит 3,7-4,2%. А как известно, ставка, это один из рычагов еще и борьбы с инфляцией.
И еще мы видим, что согласно данным ЦБ, все таки нормальное положение дел - это когда размер процентной ставки превышает на 1,5-2% инфляцию, получается, что так.
Что будет означать повышение ставок для российского рынка акций? Тут может быть вот какая закономерность.
Так как потенциал роста акций весьма и весьма сомнителен, это может быть связано с недополучением прибылей компаниями, в условиях повышенных ставок будет расти и стоимость заимствований для них, соответственно это приведет к росту издержек и подобные процессы могут прямо отразиться на показателях финансово-хозяйственной деятельности компаний, что может существенно понизить их дивидендную доходность. Меньше прибыль - меньше дивидендов. Это должно быть понятно. А зачем тогда держать корову, которая не дает молока, не проще ли ее пустить на мясо?
Для наглядности, чтобы не быть голословной, я приведу один из актуальных на сегодняшний день примеров и станет более понятно, о чем идет речь.
Давайте посмотрим на акции компании "Энел Россия".
17-го февраля 2021-го года, совсем недавно, три дня назад, они упали более, чем на 6%. Что случилось, с чего вдруг такое падение?
Стало известно, что компания в этот день опубликовала Стратегический план развития на 2021-2023 гг, согласно которому компания переносит ранее запланированное на 2021-й год распределение дивидендов в размере 3 млрд. рублей на 2023-й год, что означает отсутствие дивидендной доходности в текущем 2021-м году и повышенную доходность в 2023-м году.
Подобное решение было связано с оказавшей влияние на операционную деятельность копании пандемии коронавируса, в связи с чем, многие проекты компании оказались труднореализуемы, соответственно налицо недополученная прибыль и невозможность компании выплачивать дивиденды в обещанном размере.
Таким образом, на этой новости акции компании обвалились более, чем на 6% и продолжают падать до сих пор.
К чему я веду и что хочу сказать этим примером?
Пандемия коснулась многих и не факт, это Энел будет единственной компанией, которая прибегнет к подобным решениям.
Что это значит для инвестора:
* отсутствие потенциала роста акций,
* отсутствие дивидендов,
* отсутствие молока, которое может давать корова. )
А куда инвестору податься за молоком, точнее за доходностями? Вы уже поняли? При предполагаемом и уже озвученном росте ставок?
Правильно - в облигации. Проще там получать гарантированный доход.
Соответственно, я предполагаю все таки некую коррекцию на рынке акций, будут выходить инвесторы оттуда и искать более надежные и доходные истории, то есть в ближайшее время, думаю, мы увидим, как будут перетекать капиталы из рынка акций в рынок облигаций, а заодно и понаблюдаем за индексами RGBI и ММВБ, они должны отражать подобные процессы.
Вот такие вот новости и наблюдения на сегодня, друзья. Тем временем в этот выходной для всего мира день и рабочий день для России наши индексы немного снижаются...